## 利率迎來重要調(diào)整，5年期貸款新規(guī)出臺(tái)，對借貸市場影響深遠(yuǎn)

近日，利率市場迎來重要調(diào)整，5年期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，此舉標(biāo)志著新一輪利率改革的啟動(dòng)，也對借貸市場和大眾生活產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響。此次利率調(diào)整為何如此重要?新規(guī)出臺(tái)背景和原因有哪些?將帶來哪些影響?

**利率調(diào)整為何重要?**

5年期貸款市場報(bào)價(jià)利率是中長期貸款的風(fēng)向標(biāo)，不僅關(guān)乎企業(yè)，也與民眾的房貸息息相關(guān)。5年期LPR下調(diào)，意味著跟5年期LPR掛鉤的房貸利率也會(huì)相應(yīng)下調(diào)，對于房貸一族來說，月供壓力將有所減輕。

此外，5年期LPR也是銀行中長期貸款的定價(jià)基準(zhǔn)，對企業(yè)投資和融資成本有重要影響。5年期LPR下調(diào)，企業(yè)信貸融資成本降低，投資意愿和能力將得到提升，這對于穩(wěn)投資、穩(wěn)增長有重要意義。

**新規(guī)出臺(tái)背景和原因**

此次5年期LPR下調(diào)，是新一輪利率市場化改革的重要一步。自2019年8月LPR改革以來，我國逐步形成了以LPR為報(bào)價(jià)基礎(chǔ)的利率市場化機(jī)制，LPR的市場化程度、靈活性和權(quán)威性不斷提升，但仍有進(jìn)一步改善空間。

首先，從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢來看，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)面臨一定的下行壓力，需要加大逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)定市場預(yù)期，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心。5月15日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)對中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款一攬子降價(jià)措施落地見效”，進(jìn)一步降低貸款實(shí)際利率。5年期LPR下調(diào)正是落實(shí)這一要求的具體舉措。

其次，從利率市場化改革來看，當(dāng)前深化利率市場化改革條件已逐步具備。近年來，我國利率市場化改革穩(wěn)步推進(jìn)，在推動(dòng)LPR應(yīng)用、完善LPR報(bào)價(jià)機(jī)制、暢通貨幣政策傳導(dǎo)等方面取得明顯成效。但與此同時(shí)，利率市場化改革也面臨一些新問題，如存款利率市場化改革進(jìn)展較慢，貸款利率仍存在隱性下限，LPR市場化程度有待提升等。此次5年

期LPR下調(diào)，是新一輪利率市場化改革的信號彈，表明改革將進(jìn)入深水區(qū)，進(jìn)一步推動(dòng)利率市場化進(jìn)程。

**新規(guī)將帶來哪些影響?**

從短期來看，5年期LPR下調(diào)將對借貸市場和大眾生活帶來一系列積極變化。

對企業(yè)來說，中長期貸款成本降低，企業(yè)信貸融資需求將得到提升，投資意愿和能力增強(qiáng)，這將有效促進(jìn)投資和消費(fèi)，助力穩(wěn)增長。同時(shí)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，5年期LPR下調(diào)也是逆周期調(diào)節(jié)的重要舉措，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，增強(qiáng)企業(yè)信心，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入動(dòng)力。

對個(gè)人住房貸款者來說，房貸成本降低，月供壓力減輕，這將有利于提振房地產(chǎn)市場信心，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

此外，5年期LPR下調(diào)也將對金融市場產(chǎn)生積極影響。一方面，債券市場將迎來利好，債券價(jià)格有望上漲，債券收益率將有所下降;另一方面，股票市場也將受到提振，企業(yè)投資意愿和能力增強(qiáng)，盈利預(yù)期改善，將對股票市場形成利好。

從長期來看，5年期LPR下調(diào)是新一輪利率市場化改革的重要一步，將進(jìn)一步深化利率市場化進(jìn)程，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

**深化改革仍需持續(xù)推進(jìn)**

盡管5年期LPR下調(diào)帶來一系列積極影響，但利率市場化改革仍任重道遠(yuǎn)，需要持續(xù)推進(jìn)。

一是要進(jìn)一步深化存款利率市場化改革。當(dāng)前，我國存款利率市場化程度仍較低，銀行存款利率上下限管理仍較為嚴(yán)格，這在一定程度上制約了利率市場化改革的推進(jìn)。應(yīng)進(jìn)一步放開存款利率上限的管制，給予銀行更多定價(jià)自主權(quán)，提升存款利率市場化水平，為推進(jìn)利率市場化改革創(chuàng)造條件。

二是要進(jìn)一步打破貸款利率隱性下限。盡管監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)不得設(shè)定貸款利率隱性下限，但受銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金成本等因素影響，貸款利率隱性下限仍然存在。應(yīng)進(jìn)一步完善市場化利率定價(jià)自律機(jī)制，加強(qiáng)對銀行的監(jiān)督檢查，引導(dǎo)銀行打破貸款利率隱性下限，切實(shí)降低企業(yè)融資成本。

三是要進(jìn)一步提升LPR市場化程度。應(yīng)不斷增強(qiáng)LPR報(bào)價(jià)行積極性，提高LPR報(bào)價(jià)質(zhì)量，增強(qiáng)LPR報(bào)價(jià)的科學(xué)性和有效性，提升LPR市場化程度和權(quán)威性，使其真正成為市場認(rèn)可、具有獨(dú)立性、可信度的定價(jià)基準(zhǔn)。

四是要進(jìn)一步完善金融市場體系。應(yīng)不斷健全多層次資本市場體系，完善債券市場和股票市場，豐富企業(yè)融資渠道，滿足不同類型企業(yè)的融資需求，降低企業(yè)融資成本，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

總之，5年期LPR下調(diào)是新一輪利率市場化改革的重要一步，對借貸市場和大眾生活產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響。深化利率市場化改革，需要持續(xù)推進(jìn)，進(jìn)一步暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。