近年來，隨著中國資本市場的不斷發(fā)展壯大，越來越多的投資者開始涌入股票市場。然而，在這個(gè)復(fù)雜而龐大的金融世界中，許多普通投資者對于股份結(jié)算背后所隱藏的權(quán)益奧秘一無所知。

在傳統(tǒng)意義上，股份結(jié)算是指證券交易完成后進(jìn)行清理和歸集所有持有該證券人員之間相互債務(wù)關(guān)系并轉(zhuǎn)移登記、保管等相關(guān)工作。但實(shí)際上，它遠(yuǎn)比我們想象得更為復(fù)雜，并牽扯到各種利益糾葛與潛規(guī)則。

首先要介紹的是T+1制度——即交易日加一天制度。根據(jù)我國現(xiàn)行法律體系下規(guī)定，“買賣雙方當(dāng)事人應(yīng)按照約定期限履行付款或提供標(biāo)準(zhǔn)化合同”，也就是說，在A股市場中成交了某只股票后，并非立即能夠拿到真正屬于自己名下持有該支股票?！澳憬裉熨I進(jìn)一個(gè)新三板掛牌公司1000萬元過戶費(fèi)用（出售未凍解鎖部分）, 會延至下一個(gè)交易日轉(zhuǎn)入你的資金賬戶，而證券過戶則在T+2后完成?！?一位市場分析師告訴記者。

然而，在這個(gè)延遲結(jié)算背后隱藏著巨大的利益。據(jù)了解，許多機(jī)構(gòu)投資者和高凈值客戶通過與券商建立特殊關(guān)系或使用“融資”的方式來獲取更快速、便捷的股份結(jié)算服務(wù)?！皩τ谀切┯袑?shí)力又熟悉游戲規(guī)則的人來說，他們可以借助內(nèi)外部資源提前知曉某只股票即將進(jìn)入‘爆雷’狀態(tài)，并及時(shí)出售該股票以保護(hù)自身利益?！?華爾街上一名匿名從業(yè)人員透露道。

除此之外，“擔(dān)保品回購”也是影響股份結(jié)算權(quán)益奧秘中不可忽視的因素之一。所謂擔(dān)保品回購就是指投資者為了向經(jīng)紀(jì)公司籌集流動(dòng)性并滿足其它操作需求, 將已持有但未清償（尚未歸還） 的財(cái)產(chǎn)設(shè)定給被設(shè)定方作為信用支撐物; 同時(shí)約定明確時(shí)間條件使得當(dāng)期望履行到達(dá)且無按合同要求進(jìn)行繼續(xù)留存(再次設(shè)定)或追加的情況下, 被設(shè)定方有權(quán)獲得其財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。這種回購交易能夠提供流動(dòng)性，并在某些特殊情況下用于應(yīng)急資金周轉(zhuǎn)。“擔(dān)保品回購市場是個(gè)龐大且高度復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)，其中存在著各種利益糾葛和風(fēng)險(xiǎn)?！?一位知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出。

此外，在股份結(jié)算背后還隱藏著“配售翻倍”等奇特現(xiàn)象。所謂“配售翻倍”，即通過與上市公司、券商以及基金之間相互勾結(jié)來實(shí)現(xiàn)非法牟利目標(biāo)?！皩τ谀切┱莆諆?nèi)幕消息并具備資源優(yōu)勢的人士而言，他們可以借助‘港口’（也就是香港）進(jìn)行境外操縱A股票價(jià)從而獲取巨額收入?！币晃徊辉竿嘎缎彰耐顿Y者告訴記者，“事實(shí)上，許多機(jī)構(gòu)都參與了類似操作。”

面對如此錯(cuò)綜復(fù)雜甚至充滿暗箱操作可能性的股份結(jié)算領(lǐng)域，監(jiān)管部門是否有效履行職責(zé)成為廣大投資者關(guān)注焦點(diǎn)。然而事實(shí)卻令人失望——盡管監(jiān)管部門不斷加大力度打擊違法操作，但仍然難以根除這些權(quán)益奧秘背后的黑暗勢力?！霸诠煞萁Y(jié)算領(lǐng)域存在著諸多灰色地帶和利潤空間。一旦有人掌握了關(guān)鍵信息或者擁有特殊資源，就很容易扭曲市場規(guī)則?！?一位證券業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

對于投資者而言，如何保護(hù)自身合法權(quán)益成為擺在面前的重要問題。專家建議，在進(jìn)行股票交易時(shí)應(yīng)選擇正規(guī)、信譽(yù)良好的券商，并盡量避免與其建立過于親密甚至非法勾結(jié)關(guān)系?！按送?，廣大投資者還需提高風(fēng)險(xiǎn)意識并增強(qiáng)金融知識儲備，及時(shí)了解相關(guān)政策調(diào)整和市場動(dòng)態(tài)。” 知名財(cái)經(jīng)評論員表示，“只有通過全民普及金融知識教育來推進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展，并加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能履行執(zhí)紀(jì)問責(zé)制度等手段維護(hù)公平透明市場環(huán)境, 才能真正揭開股份結(jié)算背后那神秘而又復(fù)雜的權(quán)益奧秘?！?/div>

揭秘 股份結(jié)算 權(quán)益奧秘

【聲明】維思邁倡導(dǎo)尊重與保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)。未經(jīng)許可，任何人不得復(fù)制、轉(zhuǎn)載、或以其他方式使用本網(wǎng)站的內(nèi)容。