近日，市場(chǎng)上出現(xiàn)了一個(gè)讓人疑惑不已的現(xiàn)象：在股票交易中，為何有些投資者喜歡選擇在凌晨和早上9點(diǎn)15分之間進(jìn)行掛單？這個(gè)看似微小卻引發(fā)廣泛關(guān)注的問(wèn)題背后隱藏著什么樣的奧秘？

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，在開(kāi)盤(pán)前或收盤(pán)后參與交易是相當(dāng)罕見(jiàn)且困難的。然而，一部分機(jī)構(gòu)投資者卻能夠輕松地利用這段時(shí)間完成大量交易操作，并通過(guò)此種方式獲得額外利潤(rùn)。我們將深入探究這其中存在的巨大鴻溝。

首先需要明確一點(diǎn)：凌晨到底指哪個(gè)具體時(shí)刻？根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，絕大多數(shù)“專業(yè)”投資者會(huì)選擇在5:30-6:00之間開(kāi)始他們神秘行動(dòng)。那么為什么偏偏是這個(gè)特定時(shí)間呢？

經(jīng)過(guò)調(diào)查取證及采訪了解到，在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)尤其是A股市場(chǎng)中，“黑暗集合競(jìng)價(jià)”成為某些機(jī)構(gòu)乃至超級(jí)富豪們追求高回報(bào)率、低風(fēng)險(xiǎn)投資的一種手段。而這個(gè)“黑暗集合競(jìng)價(jià)”正是發(fā)生在凌晨時(shí)分。

所謂“黑暗集合競(jìng)價(jià)”，就是指在交易所開(kāi)盤(pán)之前，特定機(jī)構(gòu)通過(guò)某些渠道提前獲得信息，并利用此時(shí)間窗口進(jìn)行大宗股票交易的行為。由于市場(chǎng)尚未對(duì)外部因素做出反應(yīng)，價(jià)格又處于較低水平，使得他們能夠以更有優(yōu)勢(shì)地位參與到股票買賣中來(lái)。

那么問(wèn)題來(lái)了：如何獲取這些重要信息？根據(jù)多位消息人士透露，“黃牛黨”的存在不可忽視。“黃牛黨”作為一個(gè)相對(duì)隱秘但實(shí)力強(qiáng)大的群體，在金融圈內(nèi)具備著非常高效率和廣泛傳播范圍。他們可以借助各種關(guān)系網(wǎng)、資源等手段從證券公司或其他相關(guān)人員那里獲取即將上市企業(yè)公告、獨(dú)家情報(bào)甚至內(nèi)幕消息等敏感信息。

然而并非所有投資者都擁有足夠財(cái)力購(gòu)買這類私密服務(wù)。除去尋找第三方幫助外，還有一批自身龐大經(jīng)濟(jì)實(shí)力且信譽(yù)良好的超級(jí)富豪們，憑借自身的資源和影響力也能夠直接獲得相關(guān)信息。

除了凌晨時(shí)段外，在早上9點(diǎn)15分之前掛單同樣有著許多投資者青睞。這里面存在一個(gè)重要原因：交易所開(kāi)盤(pán)后會(huì)出現(xiàn)瞬間漲跌幅限制（ST、*ST股票例外），而在此之前進(jìn)行操作則不受該限制。對(duì)于那些追求高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)率的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，他們可以通過(guò)提前參與交易并利用價(jià)格波動(dòng)賺取差價(jià)。

然而，并非所有人都能輕松進(jìn)入黑暗集合競(jìng)價(jià)行列或是成功地在9點(diǎn)15分之前完成大宗買賣。筆者采訪到一位內(nèi)部知情人士透露：“市場(chǎng)監(jiān)管方面已經(jīng)開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)‘黃牛黨’等渠道的打擊力度，尤其是近年來(lái)證券監(jiān)管更為嚴(yán)格?！庇捎凇昂诎导细?jìng)價(jià)”屬于灰色地帶活動(dòng)，在法律規(guī)定范圍內(nèi)難以完全禁止，“但我們將繼續(xù)努力保護(hù)公平正義?！?br>
針對(duì)此類問(wèn)題，《證券法》第60條明確規(guī)定：“任何單位和個(gè)人未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，不得提供證券交易信息服務(wù)。”監(jiān)管部門(mén)將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)相關(guān)違法行為的打擊力度，并完善市場(chǎng)規(guī)則以保護(hù)廣大投資者利益。

此外，在9點(diǎn)15分之前進(jìn)行掛單也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)波動(dòng)性較高、流動(dòng)性較差，操作容易受到影響且難以及時(shí)止損或平倉(cāng)。因此，普通散戶在選擇參與早盤(pán)交易時(shí)需要謹(jǐn)慎權(quán)衡利弊。

盡管黑暗集合競(jìng)價(jià)等活動(dòng)引發(fā)了諸多爭(zhēng)議和質(zhì)疑，但事實(shí)上它確實(shí)是目前金融圈內(nèi)一個(gè)相當(dāng)龐大而復(fù)雜的系統(tǒng)。“黃牛黨”、“超級(jí)富豪”們通過(guò)各種手段獲取信息并借機(jī)賺取更多收入；同時(shí)，“黑暗集合競(jìng)價(jià)”的出現(xiàn)也揭示了A股市場(chǎng)中某些問(wèn)題：透明度有待進(jìn)一步提升、監(jiān)管措施需加強(qiáng)等方面都值得關(guān)注和改進(jìn)。

正如近年來(lái)國(guó)家持續(xù)推進(jìn)金融體制改革和深化資本市場(chǎng)改革所表達(dá)的意愿：“我們希望能夠建立起公開(kāi)透明、依法運(yùn)作、秩序井然的金融市場(chǎng)環(huán)境，為投資者提供更加公平、有序和穩(wěn)定的交易機(jī)會(huì)。”唯有如此，才能讓每一位參與股票交易的投資者都享受到真正意義上的“陽(yáng)光操作”。