近年來，越來越多的投資者開始將目光轉(zhuǎn)向了基金市場。然而，在選擇合適的投資工具時，許多人常常陷入困惑：為什么同一只基金，在不同交易平臺上可以同時存在兩個版本？即所謂的“場內(nèi)”和“場外”基金。

對于這種現(xiàn)象，“新財富研究中心”的專家表示：“實際上‘場內(nèi)’和‘場外’并非是完全不同類型的產(chǎn)品，它們都屬于開放式公募基金?！蹦敲磫栴}就出在哪里呢？我們需要進一步深入挖掘。

首先，從定義上看，“場內(nèi)ETF（Exchange Traded Fund）”，顧名思義是指通過證券交易所進行買賣，并以股票形式流通；而傳統(tǒng)意義上說到“場外型開放式共用又稱普通型或貨幣化理財”，則主要是通過銀行等機構(gòu)銷售。盡管二者均可追蹤某特定指數(shù)、擁有相似業(yè)績表現(xiàn)及風險水平, 但其運作方式略有區(qū)別。

據(jù)悉，“場內(nèi)ETF往大量使用代償申贖制度，而場外型則多以現(xiàn)金申贖制度為主。”這也就是說，在場內(nèi)基金中，投資者可以通過將ETF份額直接交給基金公司進行換取或贖回；而在場外基金中，則需要通過銀行等機構(gòu)來完成操作。

那么問題又來了：既然兩種形式的產(chǎn)品都追蹤同一指數(shù)，并具備相似風險水平，為什么它們的收益會有所不同呢？

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，“其中一個關(guān)鍵因素是流動性差異。由于場外ETF需經(jīng)過T+1（即買賣日次日）才能成交結(jié)算, 資產(chǎn)凈值計算公布時間較長”，這導致了其價格與實際市價存在一定滯后?！按送?，在高波動行情下可能出現(xiàn)溢價和折價。”

此外，專家還提到：“對比之下‘場內(nèi)’更容易短線操縱”。由于“場上”參與方眾多且競爭激烈，“很難有個別投資者單靠大量購入/售出股票影響整體股票價格”的情況發(fā)生。但是在“場內(nèi)”環(huán)境下，“如果某些機構(gòu)持有該只ETF并希望快速撤離時便可選擇向做市商申贖，這樣一來便有可能通過交易手法推動其價格”。

除了流動性和操縱的差異外，“場內(nèi)”與“場外”的基金還存在著稅收、費用等方面的不同。例如，在購買或賣出ETF時，投資者需要支付傭金；而在場外基金中，則往往會涉及到銷售服務(wù)費、管理費等。

那么對于普通投資者來說，如何選擇適合自己的基金呢？

專家表示：“首先要根據(jù)個人需求和風險承受能力進行判斷?！比绻嵌唐诓僮骰蜃非蟾哳l交易策略，可以考慮選擇“場內(nèi)ETF”，因為它們更容易實現(xiàn)快速買入和拋售?！暗瑫r也要注意掌握好正確的操作時間”。然而長線持有型投資者則可優(yōu)先考慮“場外型開放式共享”。

此外，“國內(nèi)目前發(fā)行較多且規(guī)模龐大‘場內(nèi)’產(chǎn)品主要以股票指數(shù)類為主, 而最近幾年‘場上’新發(fā)業(yè)績表現(xiàn)突出產(chǎn)品類型相對多些”，所以具體情況下應(yīng)該結(jié)合自身需求靈活配置。

總之，“場內(nèi)”與“場外”并非二選一關(guān)系，在理財過程中我們可以將兩種形式的基金結(jié)合起來，以達到更好的風險分散和收益增加。

對于投資者而言，“探究場內(nèi)與場外基金，收益差異何在？”這個問題并非只是紙上談兵。了解不同類型基金之間的區(qū)別，并根據(jù)自身需求進行選擇，在實現(xiàn)財富增長過程中將會發(fā)揮重要作用。因此，建議廣大投資者提高自身理財能力、學習相關(guān)知識，并咨詢專業(yè)人士意見后再做決策。