【記者專訪】近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和人民生活水平的提高，越來越多的人開始將目光轉(zhuǎn)向了投資領(lǐng)域。而在眾多投資方式中，股票市場(chǎng)一直被認(rèn)為是最具吸引力且回報(bào)率較高的選擇之一。

然而，在股票市場(chǎng)上有兩種主要形式——交易所內(nèi)買賣的“場(chǎng)內(nèi)基金”（Exchange Traded Funds, ETFs）和非交易所公開募集并由私募機(jī)構(gòu)管理運(yùn)作起來、通常稱之為“場(chǎng)外基金”（Offshore Mutual Funds）。這兩種類型雖然都屬于證券類產(chǎn)品，并以追求長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)為目標(biāo)，但它們存在諸多差異。那么，在當(dāng)前復(fù)雜且波動(dòng)性較大的市況下，“究竟能否從歷史數(shù)據(jù)角度看清哪個(gè)更值得關(guān)注呢？”本文將通過對(duì)相關(guān)行業(yè)專家及實(shí)踐者進(jìn)行深入采訪分析揭曉答案。

首先我們聚焦到一個(gè)問題：“什么是ETF？與傳統(tǒng)共同基金相比如何優(yōu)劣明顯？”據(jù)趙瑞教授介紹道：“ETF是一種通過交易所買賣的、可以隨時(shí)申購和贖回的開放式基金。它以追蹤特定指數(shù)為目標(biāo)，投資組合與被跟蹤指數(shù)相同或接近?！盓TF最大的優(yōu)勢(shì)在于其靈活性和低成本，由于直接在證券市場(chǎng)進(jìn)行交易，不需要支付額外費(fèi)用給基金公司代銷商等中間機(jī)構(gòu)。而且，在股票市場(chǎng)高度波動(dòng)期間，ETF能夠及時(shí)對(duì)應(yīng)調(diào)整持倉比例。

然而，“雖然ETF有很多優(yōu)點(diǎn)，但也存在著某些限制。”業(yè)內(nèi)人士告訴我們：“首先就是流動(dòng)性問題。尤其當(dāng)遇到極端行情時(shí)（如熔斷），部分小型或偏門主題的ETF可能會(huì)出現(xiàn)價(jià)格滑點(diǎn)較大、無法按凈值正常申贖等情況；另外，并非所有品種都具備足夠各類產(chǎn)品可供選擇?！?br>
那么面對(duì)這樣一個(gè)擁有眾多風(fēng)險(xiǎn)因素并存局面下是否還要繼續(xù)關(guān)注？答案顯然是“yes”。根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示：截至今年6月末,我國共計(jì)發(fā)行了超過1000只 ETF 型公募基金份額約3.8萬億份?！皬囊?guī)模上看已經(jīng)逐漸進(jìn)入百萬億俱樂部?！睒I(yè)內(nèi)人士說道。

接下來，我們轉(zhuǎn)向場(chǎng)外基金。據(jù)了解，“場(chǎng)外基金”是指由私募機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立、面向特定投資者開放的一種非公開募集方式的證券類產(chǎn)品?！芭cETF相比，它具有更多樣化和靈活性等優(yōu)勢(shì)?！睂＜冶硎荆骸笆紫染褪窃谄贩N上較為豐富，可以包括股票型、債券型、混合型等各類策略；其次，在交易流程上也相對(duì)簡(jiǎn)單方便?！?br>
然而，并不是所有人都能夠享受到這些好處。記者采訪中獲悉：目前我國仍存在著準(zhǔn)入門檻高以及風(fēng)險(xiǎn)偏好限制問題。“當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下難免會(huì)出現(xiàn)‘魚龍混雜’情況”，相關(guān)財(cái)經(jīng)評(píng)論員提醒稱：“尤其需要注意那些標(biāo)榜高收益但卻缺少有效監(jiān)管措施的項(xiàng)目?！?br>
雖然如此，在某些條件下還是值得關(guān)注的。數(shù)據(jù)顯示,截至今年6月底,已有超過5.2萬只“新三板掛牌公司”成為被認(rèn)可作為重點(diǎn)扶持對(duì)象并納入3000億元量級(jí)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的投資范圍。這也意味著，選擇具備潛力和發(fā)展前景的場(chǎng)外基金項(xiàng)目可能會(huì)帶來豐厚回報(bào)。

那么，在當(dāng)前市況下如何權(quán)衡兩者之間？業(yè)內(nèi)人士建議：“首先要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及對(duì)行情把握程度進(jìn)行評(píng)估；其次需要認(rèn)真研究相關(guān)指數(shù)或主題，并了解歷史表現(xiàn)等數(shù)據(jù)?！蓖瑫r(shí)，“在購買ETF時(shí)可以關(guān)注交易量、溢價(jià)率等因素，而對(duì)于場(chǎng)外基金則需注意管理機(jī)構(gòu)背景、產(chǎn)品設(shè)定及收益方式等?！?br>
總結(jié)起來,無論是股票市場(chǎng)上的“場(chǎng)內(nèi)基金”還是非交易所公開募集并由私募機(jī)構(gòu)管理運(yùn)作起來的“場(chǎng)外基金”，都有各自優(yōu)勢(shì)與限制。通過充分了解個(gè)體特點(diǎn)以及未來走向預(yù)測(cè)，我們相信每位投資者都能夠做出明智合理的選擇。