近年來，隨著股票市場的發(fā)展和投資者對估值指標的關注度不斷提高，市盈率（PE ratio）成為了衡量一家公司價值是否合理以及行業(yè)整體狀況如何的重要指標。然而，在使用這一指標時，人們常常會遇到一個問題：即使同樣是計算公司收入、利潤等財務數(shù)據(jù)得出來的兩個PE比例可能存在較大差異。

這種差異主要源自于兩種不同類型PE比例之間所應用方法上面存在明顯區(qū)別。其中一種被稱為靜態(tài)市盈率（Static PE Ratio），另外一種則是滾動市盈率（Trailing Twelve Months PE Ratio, TTM）。本文將詳細介紹這兩個概念，并解釋它們在實際運用中產(chǎn)生差異背后隱藏著怎樣影響投資者判斷企業(yè)價值和風險水平。

首先我們需要明確什么是靜態(tài)市盈率。顧名思義，靜態(tài)意味著固定、穩(wěn)定且沒有時間因素參與進去。那么在計算過程中就只考慮特定時間點上公司凈利潤和當前股價之間相除得到結(jié)果。通常使用的是最新一期公布財報中所披露的凈利潤數(shù)據(jù)。靜態(tài)市盈率可以看作是投資者對公司當前狀況下估值的結(jié)果。

然而，由于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境和財務表現(xiàn)往往存在波動性，在某些情況下單純依賴一個時間點上得出來的PE比例并不能完全反映企業(yè)整體運行狀況。因此引入了滾動市盈率這個概念，也就是TTM指標。

滾動市盈率通過將過去12個月內(nèi)累計收入與凈利潤進行平均化處理，并以該數(shù)值除以當日股價得到相應比例。它能夠更好地呈現(xiàn)出公司在較長時段內(nèi)獲得可觀收入及實際獲利水平，避免了特定時點上可能受季節(jié)性、周期性或突發(fā)事件影響導致數(shù)據(jù)失真問題。

那么為什么會有兩種不同類型PE比例之間差異？原因主要包括以下三方面：

首先，在計算方法上存在明顯區(qū)別：靜態(tài)市盈率只考慮了特定時間點上的凈利潤和股價關系；而滾動市盈率則綜合考量過去12個月內(nèi)所有已發(fā)布財報中的數(shù)據(jù)，更全面地反映了公司經(jīng)營狀況。

其次，在市場變動和投資者情緒波動時表現(xiàn)不同：靜態(tài)市盈率對于近期行情較為敏感，當股價上漲或下跌過快時容易導致PE比例劇烈波動；而滾動市盈率相對穩(wěn)定一些，因為它將多個時間點上的財務數(shù)據(jù)進行平均處理。

最后，兩種指標所關注的問題角度也有差異。靜態(tài)市盈率主要著眼于當前企業(yè)估值是否合理以及風險水平如何；而滾動市盈率則更加強調(diào)長期運營能力和持續(xù)收入增長潛力等方面內(nèi)容。

在實際應用中, 投資者可以根據(jù)自身需求選擇使用哪種類型PE比例。如果是追求較高回報且承擔相應風險愿意接受價格較高程度，則可能傾向選取TTM作為參考依據(jù); 而若希望尋找低估值機會并具備耐心等待回升階段出貨獲利，則可優(yōu)先考慮采用Static PE Ratio來評估目標公司價值與購買時機。

然而需要明確的是，并沒有一個固定的標準來衡量哪種類型PE比例更為合適。因此在實際操作中，投資者需要結(jié)合具體情況和個人偏好進行綜合考慮。

總之，在股票市場中使用市盈率作為估值指標是常見且重要的方法之一。無論是靜態(tài)市盈率還是滾動市盈率都有其獨特優(yōu)勢與限制，并對不同類型投資者提供了多樣化選擇。正確理解并靈活運用這兩種概念將幫助我們更加全面地評估企業(yè)價值與風險水平，從而做出明智的投資決策。