近期，中國(guó)資本市場(chǎng)再次掀起一波風(fēng)潮：深圳證券交易所宣布將擴(kuò)大深港通額度，并放開(kāi)了對(duì)外國(guó)投資者在A股市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)限制。這一消息引發(fā)了廣泛關(guān)注和討論，尤其是涉及到深股通增持的市場(chǎng)邏輯。

首先，我們需要明確什么是深股通。自2016年12月5日啟動(dòng)以來(lái)，滬港通已經(jīng)成為連接香港與上海證券交易所之間的重要橋梁。而隨著中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步改革開(kāi)放的推進(jìn)，在2020年8月18日正式實(shí)施前夕，《全球指數(shù)公司》（MSCI）也將納入了部分A股作為新興市場(chǎng)指數(shù)成份。

然而相比于滬港通, 深圳證券交易所推出的“南向”機(jī)制——即通過(guò)境內(nèi)投資者購(gòu)買(mǎi)境外基金產(chǎn)品進(jìn)行跨境配置時(shí)使用— —并未像滬港通那樣受到高度關(guān)注和研究。
但最近幾個(gè)季度，“南向”流量呈現(xiàn)邊際回暖跡象；此番政策調(diào)整無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步加大深股通的吸引力。

那么，為什么市場(chǎng)對(duì)于深股通增持如此關(guān)注呢？
首先，這是中國(guó)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放的重要舉措之一。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和金融體系不斷壯大，在全球范圍內(nèi)擴(kuò)大A股投資者基礎(chǔ)已成為當(dāng)務(wù)之急。而通過(guò)推出更多渠道讓外國(guó)投資者參與到中國(guó)證券市場(chǎng)中來(lái)，則有助于提升我國(guó)在全球金融格局中的話(huà)語(yǔ)權(quán)。
其次, 深圳作為新興科技企業(yè)集聚地, 同時(shí)也是眾多優(yōu)質(zhì)公司上市地點(diǎn). 通過(guò)深化與香港、海外等區(qū)域合作,可以將境外資源納入自身發(fā)展戰(zhàn)略，并促使更多高質(zhì)量企業(yè)走向境際舞臺(tái).

另一方面，從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，華盛頓政治風(fēng)波以及疫情帶來(lái)的沖擊都暫時(shí)未能阻止美元霸權(quán)下逐利機(jī)構(gòu)抵達(dá)爭(zhēng)奪“油水”；同時(shí)“南北結(jié)構(gòu)性分化”的特征日益明顯，“東西差異收窄”。因此跑馬圈地式布局借助深股通的機(jī)會(huì)也是不少?lài)?guó)際資本在全球配置中長(zhǎng)期投資組合時(shí)面臨的必然選擇之一。

進(jìn)而, 從市場(chǎng)邏輯層面來(lái)看，深圳證券交易所推出“南向”擴(kuò)大額度和放開(kāi)對(duì)外國(guó)投資者買(mǎi)賣(mài)限制，旨在吸引更多境外基金、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)參與中國(guó)A股市場(chǎng)。這將帶動(dòng)巨量流動(dòng)性注入，并提高整體市值水平；同時(shí)加速了我國(guó)內(nèi)地及香港兩個(gè)城市間融合發(fā)展步伐。
此次政策調(diào)整有望進(jìn)一步拉近內(nèi)地與海外兩個(gè)最具活力區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)資源共享并形成良好互補(bǔ)關(guān)系.

當(dāng)然, 深化改革還需注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn). 隨著越來(lái)越多跨境熔斷事件爆發(fā)以及監(jiān)管要求日益增加，在管理模式上需要做到精準(zhǔn)把控; 同時(shí)保持敬畏心態(tài)方能穩(wěn)妥前行.
總結(jié)起來(lái)，深股通增持背后的市場(chǎng)邏輯無(wú)疑是積極利好：為中國(guó)資本市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)接全球主流標(biāo)準(zhǔn)邁出重要一步; 加快打造國(guó)際一流資本市場(chǎng)的目標(biāo)更近了一步; 同時(shí)也為境內(nèi)外投資者提供了更多選擇和機(jī)會(huì)。然而，隨之而來(lái)的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。
因此, 在推動(dòng)中國(guó)金融體系進(jìn)入新階段、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的過(guò)程中，我們需要充分認(rèn)識(shí)到深股通增持背后所帶來(lái)的潛力和挑戰(zhàn)，并加以應(yīng)對(duì)。

最終如何平衡好利益關(guān)系是擺在各方面前的重大議題. 無(wú)論是政府部門(mén)還是相關(guān)企業(yè)，在制定具體政策或謀劃商業(yè)計(jì)劃時(shí)都要有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光并注重可持續(xù)性。只有這樣，才能真正抓住深股通增持背后所蘊(yùn)含著繁榮未來(lái)市場(chǎng)邏輯下既得機(jī)遇.