近年來(lái)，隨著股票市場(chǎng)的發(fā)展和投資理念的不斷演變，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始關(guān)注公司的估值。而在評(píng)估一家上市公司時(shí)最常用到的兩個(gè)指標(biāo)就是市凈率和市盈率。然而，在實(shí)際運(yùn)用中很多人并不能明確這兩個(gè)指標(biāo)之間有何差異以及如何選擇合適的相對(duì)估值方法。

首先我們需要了解什么是“市凈率”和“市盈率”。簡(jiǎn)單地說(shuō)，“ 市凈率 ”（Price-to-Book Ratio） 是將一個(gè)公司總價(jià)值與其每股賬面帳戶平均權(quán)重比較得出； “ 市盈 率 ” （price to earnings ratio, P/E ratio）則表示某只股票價(jià)格與所屬企業(yè)過(guò)去12 個(gè)月每 股收 益 的 比例 。從定義可以看出，“ 市 幾 率”主要反映了一個(gè) 公司 手 上 的 實(shí) 體 資產(chǎn) 對(duì)應(yīng) 創(chuàng)造利潤(rùn)能力;而" 幣 功緊 " 更像 行業(yè)內(nèi)部使用頻繁，并且更容易被普通 投資者 接受.

那么為什么會(huì)存在這樣明顯的區(qū)別呢？主要原因是市凈率和市盈率在評(píng)估公司價(jià)值時(shí)關(guān)注點(diǎn)不同。 市 幾 率 更 注重 公 司 的 資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)、流動(dòng)資金以及其他無(wú)形資 產(chǎn)等；而"幣 功緊 " 則更 關(guān) 心公 配股票價(jià)格與其每年收入之間的比例.

為了更好地理解這兩個(gè)指標(biāo)，我們可以通過(guò)一個(gè)實(shí)際案例來(lái)說(shuō)明。假設(shè)有兩家公司A和B，它們經(jīng)營(yíng)相同行業(yè)，并且目前都處于穩(wěn)定增長(zhǎng)階段。首先看一下它們的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：

| 公司 | 總市值（億元） | 每股賬面價(jià)值（元） | 每股收益 （元）
|--------|--------------:|-----------------:|--:
| A | 1000 |. 10 |. |
B | 500 |. 5 . |

根據(jù)上表可計(jì)算出：公司A的總資產(chǎn)為200億, 年利潤(rùn)為20億;而公司B則分別是50億 和10億元。

按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格來(lái)計(jì)算，“ 市 幾 程 ” ， 我門(mén) 分別得到 ：

|||
|-|-|
|"衣勢(shì)績(jī)"|“魚(yú)銅”
"A" | 1000/200 =5
"B"|500 /50=10

從計(jì)算結(jié)果可以看出，公司A的市凈率是5倍，而公司B的市凈率則是10倍。也就是說(shuō)，在相同行業(yè)中，如果投資者購(gòu)買(mǎi)了這兩家公司股票，并期待它們未來(lái)能取得類(lèi)似利潤(rùn)增長(zhǎng)，則投資于公司A可能會(huì)獲得更高的回報(bào)。

然后我們?cè)賮?lái)看一下“ 幣 功緊” 指標(biāo)?！皫艅?shì)績(jī) ” 的 計(jì)算 公式 是： " 表 給 預(yù) 盈 環(huán)比不變上個(gè)年度每 股收益數(shù)目, 得到如下數(shù)據(jù)：

|||
|-|-|
|"衣勢(shì)績(jī)"|“魚(yú)銅”
"A" |1000/20=50
"B" |500/10=50

通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，“ 市 幾 系列”的值在兩家企業(yè)之間沒(méi)有差異. 這意味著無(wú)論選擇哪只股票進(jìn)行投資 ，都將以 “債務(wù)端價(jià)格與過(guò)去12 年平均 收入關(guān)系為主要參考指 標(biāo).

除此之外還有其他方法可以用來(lái)評(píng)估一個(gè)公司是否被低估或高估。例如：“PEG 比例法”，即根據(jù)預(yù)測(cè)未 來(lái)多少年內(nèi)公 司 創(chuàng)造 1元營(yíng)收所需時(shí)間 ( PEG ratio)；另 外 還有“折現(xiàn)流量法” ，根據(jù)公司未來(lái)的盈利預(yù)測(cè)和貼現(xiàn)率計(jì)算出一個(gè)合理估值。

總之，市凈率和市盈率是投資者評(píng)估一家上市公司價(jià)值時(shí)最常用到的指標(biāo)。雖然它們都能提供重要信息，但在實(shí)際運(yùn)用中需要注意其區(qū)別以及適當(dāng)選擇相對(duì)估值方法。只有通過(guò)綜合考慮多個(gè)因素，并結(jié)合行業(yè)情況進(jìn)行分析才能做出更明智的投資決策。