近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“深交所”）成立科技創(chuàng)新板（以下簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)板”），這一消息在國(guó)內(nèi)外投資者中引起了巨大的關(guān)注。作為我國(guó)第二家設(shè)立類似于上海證券交易所的科技創(chuàng)新版塊，該舉措被視為進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)改革與開(kāi)放、培育高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要舉措。

然而，在人們對(duì)這個(gè)全新股票市場(chǎng)充滿期待之際，我們有必要回顧和比較目前已存在的兩大主流股票市場(chǎng)——上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“滬交所”）和深圳證券交易所有何不同之處，并從歷史背景、運(yùn)行機(jī)制以及企業(yè)類型等方面進(jìn)行剖析。

首先，在歷史背景方面，滬港通是連接香港特區(qū)與上海A股市場(chǎng)最直接有效方式。自2014年11月17日正式啟動(dòng)以來(lái)，“滬港通”的實(shí)施極大地提升了境外投資者參與中國(guó)A股市場(chǎng)并購(gòu)買(mǎi)A股的便利性。相比之下，深港通于2016年12月5日正式啟動(dòng)，是與滬交所不同市場(chǎng)間互聯(lián)互通機(jī)制。

其次，在運(yùn)行機(jī)制方面，滬交所采用了集中競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種方式進(jìn)行交易。而在深圳證券交易所有分為主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板三個(gè)版塊，并且每天上午開(kāi)盤(pán)前還有一個(gè)固定時(shí)間段（即“早盤(pán)”）供投資者買(mǎi)賣(mài)股票或基金產(chǎn)品。

此外，在企業(yè)類型方面也存在明顯差異。以規(guī)模較大的公司來(lái)說(shuō)，“一字漲停”的概念僅適用于新三板掛牌公司；而對(duì)科技型成長(zhǎng)類企業(yè)來(lái)說(shuō)，則更傾向選擇登陸創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板等風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的市場(chǎng)。

除以上幾點(diǎn)區(qū)別外，值得注意的是監(jiān)管政策及發(fā)審標(biāo)準(zhǔn)也存在差異化。由于受到國(guó)內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響程度不同，《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于修訂〈首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法〉若干問(wèn)題回復(fù)》里提出：“符合條件但未達(dá)到最低募集資金額度應(yīng)當(dāng)調(diào)整?！边@似乎意味著滬交所的上市門(mén)檻相對(duì)較高。

總體來(lái)看，深交所新設(shè)科創(chuàng)板在運(yùn)行機(jī)制、企業(yè)類型和監(jiān)管政策等方面與現(xiàn)有股票市場(chǎng)存在明顯差異。這一舉措旨在推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)更加開(kāi)放、規(guī)范化，并進(jìn)一步提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化能力。不過(guò)，也需要注意到，在未來(lái)的發(fā)展中可能會(huì)出現(xiàn)挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)：如何平衡好投資者保護(hù)與金融創(chuàng)新之間的關(guān)系；如何確保科技型企業(yè)真正具備了成長(zhǎng)為“獨(dú)角獸”的實(shí)力等都是擺在相關(guān)部門(mén)面前亟待解決的問(wèn)題。

盡管還需時(shí)間檢驗(yàn)其效果，但可以預(yù)見(jiàn)，深交所新設(shè)科創(chuàng)板將促使中國(guó)證券市場(chǎng)得以全球認(rèn)可并吸引更多海外投資者參與其中。同時(shí)，在競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，“兩大股票市場(chǎng)區(qū)別”也意味著中國(guó)正在積極適應(yīng)改革開(kāi)放及自身轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)的變革壓力，并努力打造一個(gè)良性循環(huán)、穩(wěn)定而又活躍健康發(fā)展態(tài)勢(shì)下完善法治體系的資本市場(chǎng)。