近期，隨著資本市場的不斷開放和創(chuàng)業(yè)投資熱潮的持續(xù)升溫，一批備受關(guān)注的公司紛紛選擇在2023年登陸A股。然而，在這些備受期待的新兵中，出現(xiàn)了一個(gè)令人擔(dān)憂的問題——破發(fā)率。

所謂“破發(fā)”，是指新股首次公開交易時(shí)價(jià)格低于其定價(jià)區(qū)間下限或者預(yù)設(shè)價(jià)格。按規(guī)定，當(dāng)新股掛牌后前五個(gè)交易日內(nèi)每天都未能收復(fù)到發(fā)行價(jià)，則被稱為“連續(xù)5板”。今年以來，“連續(xù)5板”成為了輿論焦點(diǎn)之一，并且似乎有愈演愈烈之勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，在過去兩個(gè)月里已經(jīng)有超過三分之一（36.7%）的上市企業(yè)遭遇了首日即告負(fù)、甚至多日跌停并陷入“連續(xù)5板”的窘境。其中包括許多備受期待和高度認(rèn)可的明星科技公司及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)巨頭。

造成這種情況主要有幾方面原因：

首先是整體宏觀環(huán)境對(duì)于IPO市場帶來壓力。全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、貿(mào)易爭端升級(jí)以及金融市場波動(dòng)性的加大，都對(duì)新股發(fā)行帶來了不小的壓力。投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降和短期投機(jī)心態(tài)盛行，使得部分公司上市初期遭受拋售。

其次是有些企業(yè)自身存在一定問題。在過去幾年中，“高估值”成為判斷一個(gè)公司是否成功上市的重要標(biāo)志之一，然而現(xiàn)實(shí)告訴我們，并非所有“高估值”的公司都能夠穩(wěn)步前進(jìn)。由于信息透明度欠佳或核心競爭優(yōu)勢(shì)未被充分驗(yàn)證等原因，在IPO后真正面臨交付結(jié)果時(shí)暴露出固有問題。

再則是監(jiān)管層面政策調(diào)整給新股帶來影響?！斑B續(xù)5板”頻發(fā)也引起了證監(jiān)會(huì)的關(guān)注與反思。根據(jù)相關(guān)消息人士透露，證監(jiān)會(huì)將推出更嚴(yán)格的審核制度和規(guī)范措施以提升新股質(zhì)量并促進(jìn)行情合理回歸。

雖然當(dāng)前形勢(shì)看起來令人擔(dān)憂，但專家們普遍認(rèn)為這種局面只是階段性現(xiàn)象，并不代表整個(gè)A股走向悲觀化趨勢(shì)。他們認(rèn)為，隨著監(jiān)管政策的進(jìn)一步完善和市場投資者教育水平的提高，新股破發(fā)率有望逐漸降低。

對(duì)于投資者而言，在關(guān)注好公司基本面同時(shí)也要保持冷靜理性，在選擇參與新股申購時(shí)應(yīng)更加謹(jǐn)慎，并兼顧風(fēng)險(xiǎn)收益比。此外，專業(yè)機(jī)構(gòu)建議在IPO后觀察期內(nèi)避開過度波動(dòng)、缺乏足夠交易量以及估值不確定因素較多的個(gè)別企業(yè)。

總之，“破發(fā)”現(xiàn)象引起了廣泛討論和反思。如何增強(qiáng)A股市場中新上市公司質(zhì)量是一個(gè)需要共同努力解決的問題。只有通過優(yōu)化制度環(huán)境、規(guī)范運(yùn)作行為以及提升信息披露透明度等措施才能真正實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)健康穩(wěn)定發(fā)展。