近年來，在中國房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策不斷加強的背景下，越來越多的房地產(chǎn)開發(fā)商面臨著融資難題。然而，一些大型房企卻找到了新的突破口——通過在國際市場上發(fā)行境外公司債券來解決其巨額融資需求。

這種做法相當(dāng)于將中國內(nèi)部困擾著許多中小型開發(fā)商和民營企業(yè)的“錢荒”問題轉(zhuǎn)移到了海外投資者身上。對于那些具備較高信譽度、規(guī)模龐大并擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流量及抵押物質(zhì)保證能力的龍頭房企而言，這無疑是一個可行且有效率高效率低成本方式。

據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,自2010年以來首次公布全球股票交易所IPO(Initial Public Offering)榜單后,我國已經(jīng)連續(xù)三個季度位居全球前列.從最初只有20家左右登陸A股市場開始至今,A股IPO數(shù)目迄今為止共達到800余起,IPO募集金額也超過2萬億元人民幣.

然而，面對中國房地產(chǎn)市場的調(diào)控和監(jiān)管政策不斷加強以及國內(nèi)融資渠道收緊等問題，許多大型房企紛紛將目光投向了海外市場。發(fā)行境外公司債券成為他們解決融資需求的新途徑。

首先值得關(guān)注的是這種方式相較于國內(nèi)銀行貸款、股權(quán)融資或者在中國證券交易所IPO上市來說更具靈活性。通過發(fā)行境外公司債券，一些龍頭房企可以根據(jù)自身情況選擇不同幣種、期限和利率類型，并且有機會進入全球金融體系中與其他知名跨國企業(yè)競爭，在提高品牌影響力方面也起到積極作用。

其次，由于一些優(yōu)質(zhì)龍頭房企擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流量并能夠抵押物質(zhì)保證還款能力,因此它們往往享受著較低利率水平下進行募集. 進入全球金融體系后, 他們可從各類投資人處獲取長期久遠(yuǎn)且規(guī)模龐大之差異化產(chǎn)品.

除了以上兩個顯而易見的好處之外, 發(fā)行境外公司債券還能夠降低房企的融資成本。相對于國內(nèi)市場上較高的利率和嚴(yán)格限制條件，一些發(fā)達國家或地區(qū)提供了更加寬松、靈活以及有競爭力的融資環(huán)境。

然而,值得注意到這種方式并非沒有風(fēng)險。首先是外匯風(fēng)險，由于人民幣兌其他貨幣存在波動性，導(dǎo)致在償付本金和利息時可能會面臨巨額損失。其次是信用評級問題，在海外市場中擔(dān)任重要角色的三大國際信用評級機構(gòu)——標(biāo)普、穆迪和惠譽往往將中國房企視為“高度投機”的對象，給出不甚理想的信用等級評定結(jié)果。

此外, 境外法規(guī)與監(jiān)管體系也需要適應(yīng). 例如某個歐洲銀行持續(xù)處罰遭受惡劣影響后所采取之反彈措施即增設(shè)各項條款使得該類債權(quán)變得愈發(fā)昂貴.

盡管如此, 我們無可否認(rèn)目前許多龍頭房企已經(jīng)通過發(fā)行境外公司債券成功解決了他們短期內(nèi)急需籌集現(xiàn)金的問題. 這一方式對于他們來說無疑是一個可行且有效率高效低成本的途徑.

總體而言,通過發(fā)行境外公司債券解決融資需求在中國房地產(chǎn)市場中已經(jīng)越來越普遍。雖然這種方式存在著風(fēng)險，但對那些信譽較好、規(guī)模龐大并具備穩(wěn)定現(xiàn)金流量及抵押物質(zhì)保證能力的龍頭房企而言，它提供了更多選擇和機會。未來隨著國內(nèi)政策環(huán)境進一步變化以及全球投資者關(guān)注度不斷上升，預(yù)計這種做法將繼續(xù)興起，并為中國房企帶來新的發(fā)展機遇。