近日，中國資本市場再次掀起了一股退市潮。在不久前的ST長生事件引發(fā)公眾對上市公司質量和監(jiān)管問題的關注后，各方紛紛呼吁加強對于風險企業(yè)的處罰力度以及完善相關法律法規(guī)。

而就在這個背景下，最新數據顯示，在過去幾個月里有多家上交所、深交所掛牌公司面臨著被暫停上市或者退市的命運。此次出現如此之多“倒霉”的公司并非偶然，從中我們可以看到我國證券監(jiān)管機構進一步推動整頓行情秩序與提升A股質量水平意圖。

首先值得注意的是，在即將實施《科創(chuàng)板注冊制》政策之時，“打擊違法違規(guī)行為”成為當前A股主旋律。根據統(tǒng)計數據顯示，在截至目前已經發(fā)布年報預告信息披露時間表中（包含兩類），共14只正常終止審查申請IPO、6只因連續(xù)虧損等原因收回審核文件，并要求重新提交材料；同時也留存19份涉嫌虛增利潤/流入外部賬戶等重大違法行為的報告。

其次，退市制度改革也是此輪“倒霉公司潮”背后重要原因之一。自2013年開始推進以來，我國證券監(jiān)管機構對于退市標準、程序進行了多次修訂與完善，力圖將風險企業(yè)及時從資本市場剔除出去，并加強整體A股質量水平。而最新發(fā)布的《關于規(guī)范上交所科創(chuàng)板上市公司終止審查工作有關事項的通知》更是明確表示，在2020年6月30日前申請IPO并且未能在12個月內完成審核流程或者獲得通過批文，則主動放棄擬發(fā)行股份；同時還針對連續(xù)三年虧損等情況提供了相應解釋和處理方式。

然而，在這些政策措施下面臨暫停上市或者被退市命運的不僅僅只有那些真正意義上存在問題的公司。近期公開披露數據顯示，在15家ST類掛牌公司中（截至目前），已經有5家收到深交所問詢函，其中包含著4起涉嫌虛增利潤等違法事件；同樣地8家*ST類掛牌公司中共計接受過17宗問詢函，其中也包含了6起涉及虛增利潤、流入外部賬戶等問題的問詢。

面對這一系列事件，公眾普遍擔憂退市風險加劇會導致資本市場動蕩不安。有分析人士指出，在當前全球經濟形勢下以及國內金融體系整頓之時，退市潮引發(fā)的連鎖反應可能進一步壓制投資者信心，并且影響到實體企業(yè)的籌碼與運作方式；同時還將給監(jiān)管層帶來更大挑戰(zhàn)：如何平衡扶持新興產業(yè)和規(guī)范A股質量水平兩個方向成為擺在他們面前一個重要課題。

值得注意的是，盡管目前我國證券監(jiān)管機構已經采取措施提高上交所科創(chuàng)板審核效率并明確退出標準與程序；但令人擔憂地是從近期數據看，“倒霉公司”的數量依然呈現逐年升高趨勢。因此關于完善法律法規(guī)、強化違法行為處罰力度等政策推進是否能夠真正解決根本問題存在著疑慮。

總而言之，在ST海投會中暫停上市或被退市命運的公司數量增加，凸顯了我國資本市場對于風險企業(yè)零容忍態(tài)度以及監(jiān)管機構進一步整頓行情秩序與提升A股質量水平意圖。然而退市潮引發(fā)的連鎖反應令人擔憂，可能會影響到投資者信心，并給實體企業(yè)帶來不確定因素。未來如何在扶持新興產業(yè)和規(guī)范A股質量兩個方向之間取得平衡將成為一個重要課題。