近年來(lái)，隨著中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，越來(lái)越多的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商開(kāi)始尋求更加多樣化和靈活性強(qiáng)的融資渠道。在這個(gè)背景下，境外債券成為了眾多房企眼中備受矚目且備選較高的籌資方式。

以國(guó)內(nèi)知名上市公司萬(wàn)科集團(tuán)為例，在2020年初依然面對(duì)緊張局勢(shì)之際成功完成首筆海外優(yōu)先股票募集，并向全球投資者發(fā)行10億美元可轉(zhuǎn)換公司存續(xù)期間次級(jí)無(wú)擔(dān)?？山粨Q定息永續(xù)證券（Convertible Perpetual Subordinated Unsecured Exchangeable Interest-bearing Securities）。此舉被業(yè)界視作是一種新型、具有突破意義和示范效應(yīng)的融資手段。

那么，為什么越來(lái)越多的中國(guó)房企選擇通過(guò)發(fā)行境外債券進(jìn)行籌碼呢？原因主要可以歸結(jié)于以下幾點(diǎn)：

首先是利率差異帶來(lái)低成本優(yōu)勢(shì)。相比于國(guó)內(nèi)銀行貸款或者其他形式的信貸工具而言，在當(dāng)前環(huán)境下許多海外市場(chǎng)存在較低的利率水平，這使得房企能夠以更加優(yōu)惠的條件獲得資金支持。尤其是在一些發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，由于低利率政策的實(shí)施，債券市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈且規(guī)模龐大。

其次是多元化投資者基礎(chǔ)帶來(lái)穩(wěn)定性與靈活度。通過(guò)境外債券發(fā)行，在全球范圍內(nèi)吸引了眾多機(jī)構(gòu)投資者參與其中，從而擴(kuò)寬了公司融資渠道并降低了依賴(lài)單一來(lái)源融資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。此外，在海外市場(chǎng)上進(jìn)行發(fā)行還可以提升企業(yè)品牌形象，并增強(qiáng)對(duì)全球資源、技術(shù)和人才等方面的獲取能力。

第三點(diǎn)則體現(xiàn)為開(kāi)拓中國(guó)房企“走出去”的路徑選擇。“走出去”已經(jīng)成為許多中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商迫切需要解決問(wèn)題之一。通過(guò)境外債券募集到的巨額資金不僅可用于境內(nèi)項(xiàng)目建設(shè)或財(cái)務(wù)結(jié)算需求，也有助于推動(dòng)跨國(guó)合作及海外布局計(jì)劃落地執(zhí)行。

當(dāng)然，在享受諸多好處同時(shí)，“玩轉(zhuǎn)”境外債券也存在著相應(yīng)挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。首先，面對(duì)不同國(guó)家、地區(qū)的監(jiān)管體系與法律環(huán)境差異，需要公司具備相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)以及強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)支持來(lái)應(yīng)對(duì)復(fù)雜問(wèn)題。其次，在海外債券市場(chǎng)上發(fā)行也要承擔(dān)一定程度的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并且可能受到宏觀經(jīng)濟(jì)、政治等因素影響。

總而言之，中國(guó)房企通過(guò)發(fā)行境外債券獲得資金已成為當(dāng)前全球資金市場(chǎng)中備受關(guān)注并廣泛運(yùn)用的籌碼方式。這種選擇旨在利用低成本優(yōu)勢(shì)、多元化投資者基礎(chǔ)和開(kāi)拓“走出去”路徑等好處，并提升企業(yè)品牌形象與全球資源獲取能力。然而，在追求更高效便捷融資渠道時(shí)亦需警惕相應(yīng)挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的潛在威脅。