近年來，隨著中國證券市場的不斷發(fā)展和開放程度的提高，越來越多的投資者開始關(guān)注并參與到股票、債券等各類證券產(chǎn)品中。而在眾多可供選擇的投資品種中，無疑最受廣大散戶青睞且備受爭議的要屬基金了。

作為一種集合性投資工具，基金通過將眾多個(gè)人或機(jī)構(gòu)所購買份額匯聚起來進(jìn)行配置運(yùn)營，并由專業(yè)團(tuán)隊(duì)管理和操作。根據(jù)交易地點(diǎn)可以分為兩類：一是在交易所上市流通（即“場內(nèi)”）；二是通過私募方式銷售給特定范圍限制之內(nèi)符合條件認(rèn)購者（即“場外”）。然而，在這兩種類型之間存在著明顯的區(qū)別和差異化表現(xiàn)。

首先從風(fēng)險(xiǎn)角度看，“被動(dòng)理財(cái)”的特點(diǎn)使得許多散戶更愿意將自己手頭閑置貨幣存入銀行活期賬戶獲取利息收益甚至直接用于日常消費(fèi)支出。但相對應(yīng)地也容易面臨通脹壓力過大以及保值增值空間有限等問題。而基金投資則是一種相對較為穩(wěn)健的理財(cái)方式，通過分散風(fēng)險(xiǎn)、長期持有等策略來獲取更高收益。

然而，“場內(nèi)”與“場外”的差異使得這兩者在投資回報(bào)方面存在明顯不同?！皥鰞?nèi)”基金作為交易所上市流通產(chǎn)品，其凈值單位價(jià)格實(shí)時(shí)公開透明且容易買賣轉(zhuǎn)讓。同時(shí)也因此受到了大量機(jī)構(gòu)和個(gè)人關(guān)注，并形成了龐大的二級市場體系。由于具備良好的流動(dòng)性特點(diǎn)，“場內(nèi)”基金往往能夠及時(shí)反應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)變化以及公司業(yè)績情況等信息，并獲得更加精確有效地定價(jià)。

相比之下，“場外”基金雖然靈活度較低但并非沒有優(yōu)勢可言?！八侥肌钡膶傩允沟迷擃惍a(chǎn)品可以根據(jù)自身需求設(shè)計(jì)各類復(fù)雜甚至獨(dú)特創(chuàng)新型工具或策略進(jìn)行運(yùn)作，在避免暴露過多商業(yè)秘密以保護(hù)客戶利益和企業(yè)核心競爭力等問題上擁有天然優(yōu)勢。同時(shí)，出于監(jiān)管要求和合規(guī)需要，“私募股權(quán)投資基金管理人登記執(zhí)照（簡稱：PEM）”，即私募基金管理人必須通過相關(guān)部門的嚴(yán)格審核和認(rèn)可，確保投資者利益得到合法有效地保護(hù)。

然而，“場內(nèi)”與“場外”的差異使得兩者在收益上存在明顯分歧。數(shù)據(jù)顯示，在相同時(shí)間段里，“場內(nèi)”基金往往能夠獲得較高的年化回報(bào)率，并以更為直觀透明、穩(wěn)定安全等特點(diǎn)受到不少散戶青睞。“2019年中國公募基金市值排名前十強(qiáng)產(chǎn)品中有八只來自于A股”，這一事實(shí)再次印證了“場內(nèi)”優(yōu)勢所在。

此外，由于監(jiān)管政策限制、“萬份收益計(jì)算方式（簡稱：7日Yield）”規(guī)則約束、“甄選機(jī)構(gòu)/個(gè)體數(shù)量多樣性”的緣故，當(dāng)前我國尚未出現(xiàn)大量具備良好績效表現(xiàn)并深受廣大投資者追捧之“TOP1級別”的PEM品牌或從業(yè)團(tuán)隊(duì)。因此也就導(dǎo)致了許多散戶對該類產(chǎn)品持謹(jǐn)慎態(tài)度乃至避而遠(yuǎn)之。

總結(jié)起來，無論是選擇“場內(nèi)”還是“場外”，都需要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、理財(cái)目標(biāo)以及市況狀況做出明智的投資決策。而在選擇過程中，我們也應(yīng)該更加了解和熟悉基金市場規(guī)則、產(chǎn)品特點(diǎn)以及相關(guān)監(jiān)管政策等因素，并積極參與到交流討論當(dāng)中去。

未來，隨著中國證券市場進(jìn)一步開放以及改革措施的不斷推進(jìn)，相信“場內(nèi)”和“場外”的差異化將逐漸縮小甚至消失?！半p向開放”、“合格境外機(jī)構(gòu)投資者（簡稱：QFII）”制度等舉措必將為廣大散戶提供更多便利并吸引海外優(yōu)質(zhì)資源注入國內(nèi)市場。

毋庸置疑，“窮人理財(cái)首選銀行存款”，但對于那些追求收益增值或希望通過股票、債券等方式實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值最大化的個(gè)體，則需要勇往直前地嘗試新鮮事物并學(xué)會(huì)抓住時(shí)機(jī)。無論是選擇哪種類型的基金進(jìn)行投資，關(guān)鍵還在于根據(jù)自身情況做出科學(xué)合理計(jì)劃，并堅(jiān)持長期穩(wěn)定運(yùn)作才能夠獲得滿意回報(bào)。