近日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“證監(jiān)會(huì)”）宣布將進(jìn)一步推動(dòng)A股市場(chǎng)的改革，并提出了主板注冊(cè)制的新舉措。這項(xiàng)重要政策被認(rèn)為是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展歷史上的里程碑事件。

據(jù)悉，主板注冊(cè)制作為一個(gè)更加開放、透明和規(guī)范化的股票發(fā)行與交易機(jī)制，在全球范圍內(nèi)已經(jīng)得到廣泛應(yīng)用。通過(guò)引入此機(jī)制，有望促使我國(guó)資本市場(chǎng)向更高水平轉(zhuǎn)型。

首先，《關(guān)于深化科創(chuàng)板等若干問(wèn)題研究座談紀(jì)要》指出，“在穩(wěn)妥推進(jìn)核心技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)直接融資試點(diǎn)基礎(chǔ)上”，計(jì)劃在2022年初前啟動(dòng)實(shí)施中小微企業(yè)及其他符合條件公司公開發(fā)行審核登記工作。“這意味著未來(lái)不僅科技類企業(yè)可以采取IPO方式進(jìn)行融資，而且包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)行業(yè)中優(yōu)秀企業(yè)也能夠享受到同樣待遇?！币晃恢槿耸勘硎?。

其次，在整個(gè)流程方面，根據(jù)《2019年資本市場(chǎng)改革發(fā)展重點(diǎn)工作安排》的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對(duì)相關(guān)主體參與IPO和再融資行為的審核把關(guān)。未來(lái)，審查時(shí)間也有望大幅縮短?！澳壳罢麄€(gè)過(guò)程需要經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間才能完成，在新政策下，預(yù)計(jì)該流程可從原來(lái)的6-12個(gè)月減至3-4個(gè)月?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。

此外，《深化注冊(cè)制改革方案（征求意見稿）》還提到了進(jìn)一步優(yōu)化交易機(jī)制、完善信息披露等內(nèi)容。其中最受關(guān)注的是取消首日漲跌限制以及打破封板機(jī)制。“這些措施旨在增加A股市場(chǎng)投資者活力，并吸引更多中小型企業(yè)走向公開融資?！狈治鰩熇钕壬J(rèn)為。

然而，隨著主板注冊(cè)制推出后可能帶來(lái)的影響爭(zhēng)議不斷升溫。有觀點(diǎn)認(rèn)為，“放寬上市門檻”可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好過(guò)高、低質(zhì)量公司通過(guò)審核上市；同時(shí)也存在擔(dān)憂“退市標(biāo)準(zhǔn)”的調(diào)整是否足夠嚴(yán)格等問(wèn)題。

針對(duì)這些聲音，證監(jiān)會(huì)回應(yīng)稱：“我們將綜合考慮國(guó)家戰(zhàn)略、市場(chǎng)需求和監(jiān)管職責(zé)，確保注冊(cè)制改革的平穩(wěn)推進(jìn)。同時(shí)，在加強(qiáng)信息披露和投資者教育方面也將是我們下一步工作的重點(diǎn)。”

總體而言，主板注冊(cè)制在我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展中邁出新步伐被認(rèn)為具有里程碑意義。這項(xiàng)政策不僅能夠促使更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)走向公開融資，并吸引海內(nèi)外投資者參與中國(guó)A股市場(chǎng)；同時(shí)還能提高行業(yè)透明度、規(guī)范交易秩序以及增加公司治理水平等。

目前，相關(guān)部門正在緊鑼密鼓地準(zhǔn)備細(xì)則并征求社會(huì)各界意見，預(yù)計(jì)近期將正式發(fā)布實(shí)施?！翱梢哉f(shuō)，未來(lái)中國(guó)證券市場(chǎng)可能因此煥發(fā)勃勃生機(jī)。”專家表示。