近日，全球金融市場再度掀起了一股波瀾。這一次的焦點不是來自于疫情帶來的沖擊，而是源自美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)（簡稱“美聯(lián)儲”）對于貨幣政策調(diào)整的信號釋放。

多年以來，由于經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢、通脹水平低迷等原因，許多主要央行都采取了寬松貨幣政策，并將利率降至接近或者甚至為負(fù)值。然而，在最新公布的會議紀(jì)要中顯示出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化：有鑒于當(dāng)前勞動力市場緊張和物價上漲壓力增大，《每日經(jīng)濟新聞》記者從相關(guān)消息人士處得知，“部分委員擔(dān)心如果繼續(xù)保持目前非常寬松且超長時間持久地實施量化寬松政策，則可能導(dǎo)致過去數(shù)十年未見到高通脹風(fēng)險重回。”這被認(rèn)為暗示著在不久之后就可能開始逐步收緊貨幣供應(yīng)。

作為全球最大經(jīng)濟體及主權(quán)債券發(fā)行國家之一, 美國的貨幣政策調(diào)整將對全球金融市場產(chǎn)生深遠影響。許多分析人士認(rèn)為，一旦美聯(lián)儲開始加息，其他央行也可能跟隨采取類似舉措。

那么，“揮別零利率時代”意味著什么？首先，這將標(biāo)志著寬松貨幣政策階段的終結(jié)。自2008年次貸危機以來, 多數(shù)主要經(jīng)濟體實施了長達十余年的低利率或者甚至是零利率政策。這種極度寬松態(tài)勢曾被視為應(yīng)對經(jīng)濟不確定性和刺激增長的有效手段，并在某種程度上推動了股票、房地產(chǎn)等資本市場價格飆升。

然而，在過去幾個月中，通脹壓力逐漸顯現(xiàn)出來。原油、大豆、銅等重要商品價格持續(xù)攀升；各國制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)回暖；企業(yè)成本上漲導(dǎo)致產(chǎn)品售價提高……所有這些因素都表明通脹已經(jīng)到來并日益普遍化。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者從相關(guān)專家處得知：如果美聯(lián)儲真正啟動加息周期，那么美元的升值將成為另一個重要因素。由于全球金融市場對美國經(jīng)濟和貨幣政策高度關(guān)注，一旦加息開始，資本可能會從其他地區(qū)撤離并流入美國市場尋求更好的回報率。這勢必會引發(fā)新一輪匯率波動。

在此背景下, 各類投資者紛紛調(diào)整其投資組合以應(yīng)對即將到來的變化。股票、債券、商品等各種資產(chǎn)價格都面臨著不確定性與風(fēng)險：通常情況下，在加息環(huán)境中，傳統(tǒng)上利潤穩(wěn)定但收益較低的債券相比股票可能具有更強抗跌能力；而大宗商品則很可能繼續(xù)保持上行趨勢，并被視為避險工具之一。

然而，“揮別零利率時代”也意味著負(fù)面影響不能忽視。首先是企業(yè)部門及個人儲戶承擔(dān)額外壓力：隨著借款成本增加, 企業(yè)需要支付更多利息支出; 而困擾房地產(chǎn)購買者已久的“樓價過高”的問題也有望得到緩解.

同時, 美聯(lián)儲緊縮貨幣政策還可能引發(fā)金融市場的劇烈波動。盡管加息周期在一定程度上預(yù)示著經(jīng)濟增長和通脹回升，但過快或者不合理的緊縮行為也會導(dǎo)致資本流出、股票暴跌等惡性循環(huán)。

對于中國而言, 美聯(lián)儲加息將產(chǎn)生深遠影響。首先是匯率問題：由于人民幣與美元掛鉤，在美國加息之后，人民幣貶值壓力將進一步增大；其次是外部風(fēng)險：全球范圍內(nèi)投資組合調(diào)整、流動性收緊都有可能給中國實體經(jīng)濟造成沖擊，并間接傳遞到房地產(chǎn)市場以及其他相關(guān)領(lǐng)域。

總結(jié)來看，“揮別零利率時代”意味著當(dāng)前寬松貨幣政策階段即將終結(jié)，并且未來幾個月甚至數(shù)年內(nèi)各種資產(chǎn)價格面臨巨大變化概率顯著提高。此刻關(guān)注焦點正集中在美聯(lián)儲是否真正開始了“退出時間表”，以及如何應(yīng)對即將到來的新形勢下所需做好自身規(guī)避風(fēng)險措施。