投資收益如何按比例分配？專(zhuān)家揭秘理財(cái)界最大痛點(diǎn)

近年來(lái)，隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和人們對(duì)于個(gè)人財(cái)富管理意識(shí)的提高，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始將閑置資金進(jìn)行理性配置。然而，在眾多投資品種中選擇合適產(chǎn)品之后，一個(gè)重要問(wèn)題擺在了他們面前：如何根據(jù)不同參與方出資額度、風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及預(yù)期收益率等因素，科學(xué)公正地分配投資收益？

這一問(wèn)題看似簡(jiǎn)單卻隱藏著無(wú)數(shù)爭(zhēng)議和困惑。為此，《新時(shí)代》記者走訪了國(guó)內(nèi)知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理以及私募機(jī)構(gòu)，并采訪到相關(guān)領(lǐng)域權(quán)威專(zhuān)家解答。

首先需要明確的是，在沒(méi)有特殊約定或法律規(guī)定下，默認(rèn)情況下各類(lèi)共同項(xiàng)目（包括股票、債券、房產(chǎn)等）所得利潤(rùn)都應(yīng)該按照出資額比例進(jìn)行分配；但實(shí)踐中存在較大差異并引起廣泛關(guān)注。

針對(duì)上述現(xiàn)象，《新時(shí)代》記者聯(lián)系到中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副主席李曉東教授，請(qǐng)其分享自己的觀點(diǎn)。李教授表示：“在理論上，投資收益按照出資額比例進(jìn)行分配是最公平合理的方式。但實(shí)際操作中，由于各方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好、預(yù)期回報(bào)以及參與項(xiàng)目時(shí)所處地位等因素存在較大不同，在協(xié)商過(guò)程中容易產(chǎn)生利益爭(zhēng)端?！?br>
為了解決這一問(wèn)題，《新時(shí)代》記者采訪到多家私募機(jī)構(gòu)，并就他們?nèi)绾翁幚泶祟?lèi)糾紛展開(kāi)調(diào)查。

首先接受采訪的是知名私募基金經(jīng)理王明（化名），他坦言：“在我管理的基金產(chǎn)品中，我們會(huì)根據(jù)每個(gè)投資人出資金額和持有時(shí)間長(zhǎng)短來(lái)確定其應(yīng)得份額。同時(shí)還要考慮該投資人是否提供了其他資源或?qū)I(yè)技能等非貨幣性貢獻(xiàn)?！?王明認(rèn)為，在科學(xué)合規(guī)前提下適當(dāng)靈活運(yùn)用權(quán)重法可以更好地滿(mǎn)足各方需求?！叭欢幢闳绱巳匀浑y免引起部分股東不滿(mǎn)意見(jiàn)。”

《新時(shí)代》記者發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，“定制式”共享模式也逐漸流行：通過(guò)設(shè)立特殊目標(biāo)公司或成立聯(lián)營(yíng)企業(yè)等形式來(lái)達(dá)到融入各類(lèi)投資者的需求。這種模式下，每位投資人可以按照協(xié)議約定來(lái)確定其應(yīng)得份額。

私募機(jī)構(gòu)“明日財(cái)富”董事長(zhǎng)陳華亮（化名）告訴記者：“我們公司最近推出了一款創(chuàng)新產(chǎn)品——‘智能合伙’。該產(chǎn)品通過(guò)引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)和智能合同，在確保信息安全性的同時(shí)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)分配收益?！?他還透露，“在設(shè)立時(shí)就會(huì)根據(jù)不同參與方提供資源、專(zhuān)業(yè)知識(shí)等進(jìn)行權(quán)重評(píng)估，并將其納入公式計(jì)算?！?br>
然而，即便是采用了較為先進(jìn)的科技手段，仍有可能存在潛在問(wèn)題?！缎聲r(shí)代》記者特地邀請(qǐng)到中國(guó)金融法學(xué)研究中心主任王宇教授對(duì)此發(fā)表看法?！半m然目前已經(jīng)涌現(xiàn)出一些相對(duì)完善且符合市場(chǎng)規(guī)則和監(jiān)管要求的分配方式，但關(guān)鍵點(diǎn)在于是否真正做到了公平可行。” 王宇認(rèn)為，“由于每個(gè)項(xiàng)目都具備唯一性以及多變性，在選擇適當(dāng)方法之前需要充分考量相關(guān)因素并妥善處理好利益沖突?！?br>
除去上述觀點(diǎn)外，《新時(shí)代》記者還發(fā)現(xiàn)，一些大型金融機(jī)構(gòu)和跨國(guó)企業(yè)往往會(huì)根據(jù)實(shí)際情況制定更為復(fù)雜的分配規(guī)則。他們通常設(shè)立專(zhuān)門(mén)委員會(huì)或聘請(qǐng)獨(dú)立第三方進(jìn)行評(píng)估，并通過(guò)投資回報(bào)、績(jī)效考核以及股權(quán)激勵(lì)等方式來(lái)達(dá)到公平合理。

然而，對(duì)于個(gè)人投資者而言，在參與項(xiàng)目前應(yīng)該充分了解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示并明確自身需求。此外，《新時(shí)代》記者也建議各級(jí)監(jiān)管部門(mén)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)于私募基金、創(chuàng)業(yè)公司以及其他共同項(xiàng)目的管理力度，完善法規(guī)政策體系。

總之，如何科學(xué)地按比例分配投資收益是一個(gè)需要不斷探索和改進(jìn)的問(wèn)題。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下, 合理保護(hù)各方利益同時(shí)又要避免引起糾紛成為當(dāng)前亟待解決的難題. 未來(lái)將有望出臺(tái)更多關(guān)于這一領(lǐng)域治理標(biāo)準(zhǔn)化和透明化方法指導(dǎo)文件,從而促使行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。