近日，國內(nèi)股市再度掀起了一波投資熱潮。原因就是在即將到來的董事會上，多家公司計劃進行定向增發(fā)（簡稱“定增”），而這些公司都屬于各個行業(yè)中具備巨大潛力和競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。

對于那些已經(jīng)入場或打算入場參與此次定增的投資者們來說，他們迫不及待地想知道：當這些公司成功完成股票發(fā)行之后，其所持有、購買或準備購買該公司股票的價值是否能夠得以提升？

首先我們需要明確什么是定向增發(fā)。它指的是上市公司為滿足特殊需求，在非公開方式下面向少數(shù)機構(gòu)或個人認購新股份，并按約商議價格出售給認購方。相比較傳統(tǒng)意義上IPO（首次公開募股）等形式, 定向增發(fā)更加靈活快捷且通常規(guī)模較小。

據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，在過去幾年里，“牛市時代”的高位階段很多民營企業(yè)選擇了通過A+H同步推進境外并購，但受到國際形勢的不確定性以及監(jiān)管政策等因素影響，這些企業(yè)很難按照原先預期順利實現(xiàn)境外上市。而目前定增成為他們?nèi)谫Y的重要途徑之一。

那么問題來了：對于投資者來說，是否應該買入或持有這類即將發(fā)行新股份的公司呢？

首先我們可以從歷史數(shù)據(jù)中找到一些線索。觀察過去幾年內(nèi)成功完成定向增發(fā)并且后續(xù)表現(xiàn)良好的公司，在其公告披露相關信息時通常會引起廣泛關注和積極反饋。

比如2018年1月9日晚間發(fā)布公告稱擬非公開發(fā)行A股H股各5.22億股（含超額配售部分），募集資金總額約128億元人民幣。當天收盤價12.98元/股；次日早盤漲停，并在接下來一個月里快速攀升至30元以上。

再比如2020年3月18日宣布擬非公開發(fā)行6,000萬-8000萬元可轉(zhuǎn)債、2.4億-2.7億元認購項目共計最多6000萬張優(yōu)先申請權(quán)證券化產(chǎn)品“鑫輝01”?！蚌屋x01”的推出也讓某公司的股價迅速走高，連續(xù)多日漲停。

但是也有一些案例并沒有給投資者帶來豐厚的回報。比如2019年5月21日發(fā)布公告稱擬非公開發(fā)行不超過1.6億股A股（含上市后可轉(zhuǎn)換債權(quán)部分），募集資金總額約50億元人民幣。然而該公司在定增完成之后卻未能實現(xiàn)持續(xù)性上漲，反而出現(xiàn)了下跌趨勢。

那么為什么會有這種情況呢？專家表示，在考慮是否購買或持有即將進行定向增發(fā)的公司時需要全面評估各項因素：

首先要看企業(yè)本身的基本面和競爭優(yōu)勢。一個穩(wěn)健、具備核心技術(shù)和良好盈利模式等特點的龍頭企業(yè)更容易獲得機構(gòu)認同，并引領潛在投資者注意力。

其次要關注規(guī)模與價格合理性。如果新發(fā)行股票數(shù)量較少，供應相對緊缺，則可能推動整體需求提升；同時還需要觀察新股份預期價格是否符合市場預期以及當前市值水平等方面因素。

此外還需留意監(jiān)管政策變化對于相關行業(yè)影響程度以及國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的變化，這些因素都有可能對股票走勢產(chǎn)生一定影響。

總體而言，在投資者期待著定向增發(fā)通過后股票的走勢時，他們也需要保持冷靜理性。畢竟市場是充滿風險與機遇并存的地方，沒有絕對準確的預測模型來判斷未來價格波動趨勢。

然而無論如何, 定向增發(fā)作為企業(yè)融資手段之一在當前經(jīng)濟形式下依舊備受關注和研究。它不僅給予了那些具備潛力、但暫時缺乏流動性或被低估價值認可度較高公司更多選擇權(quán)，并且也能夠帶動整個市場活躍起來。

所以盡管不能輕易忽略其中存在的風險因素，但如果我們能夠基于深入分析和合理評估進行明智決策，則有望從中獲取到投資回報。