近年來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展迅猛，不僅吸引了國(guó)內(nèi)外投資者的目光，也為眾多企業(yè)提供了融資、上市等機(jī)會(huì)。而在這個(gè)龐大的市場(chǎng)中，創(chuàng)業(yè)板和A股無(wú)疑是兩個(gè)備受關(guān)注且具有重要意義的部分。然而，在他們之間究竟存在著怎樣的差異和相似之處呢？我們將從歷史背景、交易規(guī)則、公司類型以及風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)四個(gè)方面進(jìn)行深入探討。

首先，在歷史背景上看，創(chuàng)業(yè)板于2009年11月30日正式開(kāi)通，并成為我國(guó)第二家證監(jiān)會(huì)直接管理并設(shè)立自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)政策下新三板后推出的一種注冊(cè)制改革實(shí)驗(yàn)平臺(tái)；而A股作為中國(guó)主要股票交易所(滬深)上市公司集中交易地,其起源可追溯到1990年代初期?？梢哉f(shuō)，在時(shí)間跨度上，“90后”的創(chuàng)業(yè)版相對(duì)較晚誕生，“80后”、“70后”的A股更早經(jīng)歷過(guò)長(zhǎng)足發(fā)展。

其次，在交易規(guī)則方面，《證券法》《行政審批辦法》明確指出，創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊(cè)制，并對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入、信息披露等方面進(jìn)行了一系列的改革措施。相比之下，A股則采用審批制度和發(fā)行定價(jià)機(jī)構(gòu)來(lái)管理上市公司及其證券交易活動(dòng)。

此外，在公司類型上看，兩者也存在明顯區(qū)別。以企業(yè)規(guī)模為主要標(biāo)志，“成長(zhǎng)型”、“新興產(chǎn)業(yè)”是創(chuàng)業(yè)板所偏重選擇的對(duì)象；而在A股中，則更多涵蓋各個(gè)領(lǐng)域內(nèi)不同階段企業(yè)(包括大型國(guó)有企事)。

最后，在風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)方面，由于資本市場(chǎng)投融資功能強(qiáng)化、高科技含量較高等原因，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周報(bào)》曾指出：“2019年前三季度, 創(chuàng)業(yè)板總體估值水平已達(dá)到歷史波動(dòng)周期底部位置?！迸c之形成鮮明對(duì)照的是,A股整體表現(xiàn)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)：盡管“半導(dǎo)體芯片”，“5G通信設(shè)備”這類賺錢效應(yīng)突出但僅代表少數(shù);同時(shí)還有許多傳統(tǒng)老牌或過(guò)剩行都處于低迷狀態(tài).

綜合以上四個(gè)方面考慮可以得知：

首先，“時(shí)間差異”的背景決定了二者從誕生到發(fā)展的歷程存在明顯不同，這也從側(cè)面反映了我國(guó)資本市場(chǎng)改革與開(kāi)放步伐的加快。

其次，在交易規(guī)則方面，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制度相對(duì)更為靈活高效, 更有利于企業(yè)獲得上市機(jī)會(huì)；而A股審批制度雖然在某種程度上保護(hù)投資者權(quán)益、維護(hù)了市場(chǎng)秩序但亦帶來(lái)一定限制.

再次，“公司類型”體現(xiàn)出兩個(gè)平臺(tái)所關(guān)注領(lǐng)域和行業(yè)差異。創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長(zhǎng)型新興產(chǎn)物或科技類企事; A股涉及范圍廣泛且復(fù)雜多樣。

最后，風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)中可見(jiàn): 創(chuàng)始人可以通過(guò)成功案例(如：華大基因) 而使得翻倍增值空間變大；同時(shí)失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等原因?qū)е峦耸懈怕瘦^高. 相比之下,A股整體表現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)尚待解決

總結(jié)起來(lái), 中國(guó)證監(jiān)會(huì)以“推進(jìn)完善并深入實(shí)施注冊(cè)管理”的目標(biāo)逐漸形成，并提醒各界注意日趨密集常態(tài)性政策調(diào)控背景下可能給二級(jí)資本金融傳統(tǒng)模式造成重組影響. 未來(lái)，隨著資本市場(chǎng)改革的不斷深化以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板和A股或?qū)⒃诟喾矫鎸?shí)現(xiàn)融合與互補(bǔ)發(fā)展。