【特派記者報(bào)道】近日，央行宣布將進(jìn)一步提高基準(zhǔn)利率，引發(fā)了全球金融市場的震蕩。這一決定不僅直接影響到股票和債券市場，也讓人們開始關(guān)注起期貨市場可能面臨的變數(shù)。究竟加息會(huì)給期貨交易帶來怎樣的影響？是利好還是利空呢？

在此次調(diào)整之前，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象，并伴隨著通脹壓力上升。因此，在某種程度上說，“適時(shí)”進(jìn)行加息并非意料之外。

首先需要明確的是，各類商品期貨與股票、債券等資產(chǎn)有本質(zhì)區(qū)別：其價(jià)格受多個(gè)因素共同作用而形成，并具有相對(duì)較強(qiáng)獨(dú)立性。然而，在實(shí)際操作中我們可以看到很多投資者更愿意以傳統(tǒng)方式去解讀政策動(dòng)向如何導(dǎo)致其他資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng), 這使得絕大部分投資者容易忽略掉自身風(fēng)格所需考慮事項(xiàng).

從歷史數(shù)據(jù)來看，在過去十年間（2010-2020），無論國內(nèi)還是國際期貨市場，加息對(duì)期貨價(jià)格的影響并不明顯。其中一個(gè)原因是，在利率上升之際，央行也會(huì)采取相應(yīng)措施來穩(wěn)定金融市場。此外, 加息還有可能引發(fā)資本流動(dòng)性變化和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)增大等問題.

然而，并非所有品種都能免受加息沖擊。一些與消費(fèi)密切相關(guān)的商品如農(nóng)產(chǎn)品、石油以及貴金屬等將更容易受到波動(dòng)幅度較大。

首先我們看到在國內(nèi)期貨市場中最為活躍的黑色系（鐵礦石、焦炭、焦煤）和化工品（聚乙ylene甲醛）、建材類合約由于其產(chǎn)業(yè)屬性使得宏觀政策調(diào)整后反應(yīng)相對(duì)遲鈍. 因此, 從歷史數(shù)據(jù)分析可知白銀這樣健康周期性需求強(qiáng)勢且交割倉單數(shù)量小型號(hào)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格合約極具吸引力

同時(shí)需要注意到，隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進(jìn)程推進(jìn)及環(huán)保壓力持續(xù)增大，“新基建”、“碳達(dá)峰碳中和”已成為未來重要方向。因此，在加息背景下關(guān)注“新能源汽車”，特別是鋰電池相關(guān)期貨合約的表現(xiàn)將具有一定意義。

此外，加息對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場也存在潛在影響。隨著人口增長和消費(fèi)升級(jí)，我國糧食需求持續(xù)增長，在供給不足情況下價(jià)格較為敏感。因此需要密切關(guān)注大豆、玉米等主要農(nóng)產(chǎn)品的走勢。

當(dāng)然，并非所有品種都會(huì)受到負(fù)面影響。例如金融衍生品如利率互換、債券期權(quán)等可能出現(xiàn)交易活躍度上升；同時(shí)，股指期貨作為避險(xiǎn)工具之一也可能迎來更多投資者青睞。

總體而言, 加息政策導(dǎo)致了市場短暫震蕩并引發(fā)部分投資者擔(dān)憂. 但是從歷史數(shù)據(jù)以及宏觀經(jīng)濟(jì)基本面考慮, 我們可以看到這次調(diào)整對(duì)于各個(gè)商品所帶來波動(dòng)程度差異很大. 因此, 投資者應(yīng)該根據(jù)自身特點(diǎn)與實(shí)力進(jìn)行全面評(píng)估后再做相應(yīng)操作.

無論是否利好或利空，重要的是我們不能過分依賴單一事件去預(yù)測未來行情變化。只有通過深入研究產(chǎn)業(yè)鏈條、把握全球經(jīng)濟(jì)走勢、關(guān)注政策調(diào)整等多方面因素，才能更加準(zhǔn)確地判斷期貨市場的投資機(jī)會(huì)。