二十年前的今天，中國資本市場經(jīng)歷了一次巨大的轉(zhuǎn)型。從那時起，這個曾經(jīng)閉塞而不發(fā)達(dá)的市場開始逐漸走向國際化，并成為全球投資者關(guān)注的焦點(diǎn)之一。在過去的二十年中，中國股票、債券和商品交易所都取得了長足進(jìn)步，在金融監(jiān)管制度上也有了顯著改善。

初期階段：崎嶇起步
回顧20年前, 中國證券市場尚處于萌芽階段。當(dāng)時只有數(shù)百家公司登陸A股市場；B股則被外商搶購炒作；H股更是稀缺資源等待開采。隨著政策調(diào)整和法規(guī)完善，《非流通境內(nèi)存托憑證》（N-Shares）吸引到海外機(jī)構(gòu)投資者紛至沓來。

快速增長：新興強(qiáng)勢崛起
然而，近10多年時間里, 我們看到 A 股指數(shù)漲幅居世界首位; B 股重組實施后呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢; H 股定價合理并受益于香港特區(qū)優(yōu)質(zhì)治理體系保駕護(hù)航.

對比觀察: 法律建設(shè)與風(fēng)控升級
同時值得注意的是, 這些成功背后離不開我國金融立法及行業(yè)管理水平提高. 消息人士稱：“如《公眾募集證券發(fā)行管理條例》，加大信息披露力度?！?行業(yè)專家認(rèn)為，“相關(guān)配套文件將會使我國IPO審核標(biāo)準(zhǔn)接軌歐美主要交易所。”

未來展望：敬請拭目以待
但即便已取得如此輝煌成績, 在未來仍需警惕“牛皮”、“莊家操盤”的問題. 此外還需要健全跟其他國際先進(jìn)地方相匹配 的退市機(jī)制、再融資工具及深圳—香港通道互聯(lián)互通模式.

總結(jié)：
可以預(yù)見，在下一個五到十年間 ，我們或許能夠看到更廣泛領(lǐng)域能源企業(yè)通過符合條件限售解除方式直接注冊科技板成功掛牌 ; 高端裝備產(chǎn) 品 制造服務(wù) 及其它 新 興產(chǎn) 業(yè) 將 很 快 成 功 登 地 方性 科 技 中小板 或 初 創(chuàng)版 。 同樣 ,基礎(chǔ) 設(shè) 施 和 改革 總 監(jiān) 督 宜 加 強(qiáng) 對由 當(dāng)局 授權(quán)民間信用評級社 團(tuán)進(jìn)行 失敗清算處理事項審查權(quán)利.