**滬深股市緊急熔斷，A股跌宕起伏**

今日，A股市場(chǎng)上演了一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的過(guò)山車行情。滬深股市開(kāi)盤(pán)后不久，便出現(xiàn)大幅下跌，滬指一度跌逾7%，深成指跌逾8%，創(chuàng)業(yè)板指跌逾6%。在市場(chǎng)情緒恐慌之下，滬深股市雙雙觸發(fā)熔斷機(jī)制，緊急進(jìn)入15分鐘的暫停交易狀態(tài)。

這是自2016年熔斷機(jī)制推出以來(lái)，滬深股市首次觸發(fā)熔斷，市場(chǎng)的波動(dòng)性再度凸顯。

在短暫的熔斷恢復(fù)后，市場(chǎng)的跌勢(shì)并未止住，三大股指繼續(xù)下行，滬指甚至跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)恐慌情緒進(jìn)一步蔓延。

截至午間收盤(pán)，滬指報(bào)2991.56點(diǎn)，跌幅達(dá)8.31%，深成指報(bào)10586.79點(diǎn)，跌幅達(dá)9.10%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2160.09點(diǎn)，跌幅達(dá)7.57%。兩市近4000只個(gè)股跌停，僅少數(shù)個(gè)股飄紅，市場(chǎng)可謂是“一片慘綠”。

市場(chǎng)為何會(huì)出現(xiàn)這樣的跌宕行情？

多家機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，今日A股市場(chǎng)的暴跌，是多種因素疊加造成的。

首先，外圍市場(chǎng)的動(dòng)蕩依然是重要因素。隔夜美股再度暴跌，三大股指均跌逾5%，全球市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒升溫。受此影響，今日亞太市場(chǎng)集體下跌，日經(jīng)225指數(shù)跌逾4%，韓國(guó)綜合指數(shù)跌逾3%，香港恒生指數(shù)跌逾3%，外圍市場(chǎng)的動(dòng)蕩加劇了A股市場(chǎng)的恐慌情緒。

其次，近期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂加劇。剛剛公布的12月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為49.4%，跌破榮枯線，降至2016年以來(lái)的新低，這加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力的擔(dān)憂。

再次，市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，資金面趨緊。臨近年底，市場(chǎng)資金面趨緊，加之央行近期并未釋放明顯的寬松信號(hào)，市場(chǎng)擔(dān)憂貨幣政策或?qū)⒕S持穩(wěn)健中性，這無(wú)疑加大了股市的壓力。

此外，市場(chǎng)本身的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題也加劇了今日的跌勢(shì)。近期A股市場(chǎng)的“炒新”現(xiàn)象較為嚴(yán)重，市場(chǎng)資金追逐少數(shù)新股，而忽視了基本面較好的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性失衡進(jìn)一步加劇了今日的恐慌情緒。

在市場(chǎng)暴跌之后，后市將何去何從？

多家機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然今日A股市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌，但這并不代表市場(chǎng)的整體趨勢(shì)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。

首先，從外圍市場(chǎng)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，降息預(yù)期明顯升溫，這將對(duì)全球市場(chǎng)形成利好。隔夜美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要也表明了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策將更加鴿派，這對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是利好因素。

其次，從國(guó)內(nèi)政策來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)依然是政策主線。雖然近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，但這恰恰意味著逆周期調(diào)節(jié)政策將更加發(fā)力，財(cái)政政策和貨幣政策將更加積極，這對(duì)股市來(lái)說(shuō)是利好因素。

再次，從市場(chǎng)本身來(lái)看，A股市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，估值水平處于歷史低位，市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資價(jià)值正在凸顯。今日市場(chǎng)的暴跌，或?qū)⑹菣C(jī)構(gòu)投資者加倉(cāng)的良機(jī)，市場(chǎng)的價(jià)值投資理念將得到強(qiáng)化。

當(dāng)然，在市場(chǎng)恐慌情緒蔓延之際，投資者仍需謹(jǐn)慎行事，控制好倉(cāng)位，避免盲目抄底。后市仍需密切關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策面動(dòng)向，以及外圍市場(chǎng)的變化，對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)做出合理判斷。

總體來(lái)看，今日A股市場(chǎng)的暴跌是多重因素疊加造成的，是市場(chǎng)的短期波動(dòng)，并不代表市場(chǎng)的整體趨勢(shì)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。后市依然存在較多不確定性，投資者仍需保持謹(jǐn)慎，合理控制倉(cāng)位，等待市場(chǎng)趨勢(shì)明朗。

市場(chǎng)的跌宕起伏，也給監(jiān)管層提出了新的考驗(yàn)。如何在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，進(jìn)一步深化改革，完善市場(chǎng)機(jī)制，引導(dǎo)市場(chǎng)理性投資，將是監(jiān)管層需要思考的問(wèn)題。

危機(jī)中也蘊(yùn)含著機(jī)遇，市場(chǎng)的波動(dòng)也為改革提供了契機(jī)。期待監(jiān)管層能抓住機(jī)遇，進(jìn)一步深化改革，完善市場(chǎng)機(jī)制，引導(dǎo)市場(chǎng)理性投資，讓A股市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

讓我們共同期待A股市場(chǎng)的春天，共同見(jiàn)證中國(guó)資本市場(chǎng)的繁榮發(fā)展！