**回首股市十年路：風(fēng)雨兼程 砥礪前行**

十年，在歷史的長(zhǎng)河中只是一瞬，但在中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程中，卻是濃墨重彩的一筆。十年風(fēng)雨兼程，十年砥礪前行，中國(guó)股市在改革與創(chuàng)新中不斷成長(zhǎng)，逐步走向成熟。

**歷經(jīng)風(fēng)雨，股市發(fā)展穩(wěn)步向前**

十年前，中國(guó)股市剛剛經(jīng)歷了一輪大牛市，上證綜指站上6000點(diǎn)的高位。然而，隨后的2015年，股市卻遭遇了劇烈波動(dòng)，指數(shù)大幅下挫，市場(chǎng)信心受到重創(chuàng)。在這場(chǎng)股災(zāi)中，許多投資者損失慘重，市場(chǎng)對(duì)股市的質(zhì)疑之聲不絕于耳。

面對(duì)危機(jī)，監(jiān)管層果斷采取措施，穩(wěn)定市場(chǎng)信心。證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了一系列政策，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，并著手推進(jìn)注冊(cè)制改革，以期解決IPO審核效率低、排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)等問題。

經(jīng)歷了2015年的股災(zāi)，股市開始回歸理性，走上了慢牛之路。在監(jiān)管層的大力推動(dòng)下，以注冊(cè)制為核心的市場(chǎng)改革不斷深化，市場(chǎng)生態(tài)逐步改善，投資者結(jié)構(gòu)也日趨合理。

十年來，股市規(guī)模不斷擴(kuò)大，上市公司數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，從2012年的2469家增加到2022年的4900多家，總市值也從2012年的26萬(wàn)億元增長(zhǎng)到2022年的近80萬(wàn)億元，成為全球第二大股市。

**改革創(chuàng)新，資本市場(chǎng)活力迸發(fā)**

十年來，資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新不斷，制度建設(shè)日趨完善。注冊(cè)制改革是這十年資本市場(chǎng)改革的“重頭戲”。2019年，科創(chuàng)板在上海證券交易所設(shè)立并試點(diǎn)注冊(cè)制，2020年，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地，2021年，深交所主板和中小板合并，實(shí)施注冊(cè)制。2022年，北交所開市，服務(wù)于創(chuàng)新型中小企業(yè)，注冊(cè)制改革從科創(chuàng)企業(yè)擴(kuò)展到“專精特新”中小企業(yè)。

注冊(cè)制改革徹底改變了IPO審核模式，將選擇權(quán)交給了市場(chǎng)，極大提高了上市效率，也讓更多優(yōu)秀企業(yè)有機(jī)會(huì)進(jìn)入資本市場(chǎng)。以科創(chuàng)板為例，開板三年多來，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量已超過400家，總市值超過5萬(wàn)億元，一大批“硬科技”企業(yè)在這里得到孵化和發(fā)展。

十年來，資本市場(chǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)不斷創(chuàng)新，更好地滿足了投資者的需求。公募基金、私募基金、券商資管等行業(yè)蓬勃發(fā)展，產(chǎn)品類型日益豐富，為投資者提供了更多元的投資選擇。滬深港通、滬倫通等互聯(lián)互通機(jī)制的建立，讓投資者可以更便捷地投資海外市場(chǎng)，也讓境外投資者可以更方便地投資A股市場(chǎng)。

**嚴(yán)打違法，市場(chǎng)環(huán)境不斷凈化**

十年來，監(jiān)管層對(duì)違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)環(huán)境不斷凈化。操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為一直是監(jiān)管層打擊的重點(diǎn)。從獐子島到康得新，從康美藥業(yè)到樂視網(wǎng)，一個(gè)個(gè)市場(chǎng)“毒瘤”被揪出，一批批作案者被繩之以法。

隨著大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的應(yīng)用，監(jiān)管手段也不斷升級(jí)，違法違規(guī)行為無處遁形。2021年，證監(jiān)會(huì)處罰的違法違規(guī)案件共計(jì)1648件，罰沒款金額達(dá)23.98億元，市場(chǎng)禁入55人。2022年，證監(jiān)會(huì)處罰案件數(shù)量再創(chuàng)新高，達(dá)1915件，罰沒款金額達(dá)26.99億元。

除了嚴(yán)懲違法違規(guī)行為，監(jiān)管層還加強(qiáng)了對(duì)投資者的保護(hù)。從完善退市制度，到推動(dòng)證券集體訴訟制度落地，再到建立投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)，監(jiān)管層不斷完善投資者保護(hù)機(jī)制，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

**對(duì)外開放，吸引全球資本目光**

十年來，中國(guó)資本市場(chǎng)堅(jiān)持對(duì)外開放，吸引了全球資本的目光。2014年，互聯(lián)互通機(jī)制滬港通正式啟動(dòng)，隨后，深港通、滬倫通等陸續(xù)推出，A股先后被納入明晟（MSCI）、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯等國(guó)際主流指數(shù)，體現(xiàn)了國(guó)際投資者對(duì)A股市場(chǎng)的信心。

隨著對(duì)外開放的不斷深化，外資流入A股市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大。截至2022年底，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票、債券、期貨等金融資產(chǎn)超過1萬(wàn)億美元，與2012年底相比增長(zhǎng)超過5倍。

除了吸引外資流入，中國(guó)企業(yè)也越來越多地走向海外市場(chǎng)。十年來，越來越多的中國(guó)企業(yè)選擇到境外上市，拓寬融資渠道。同時(shí)，中國(guó)資本市場(chǎng)也吸引了越來越多的境外企業(yè)來華上市，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利。

**服務(wù)實(shí)體，資本市場(chǎng)功能強(qiáng)化**

十年來，資本市場(chǎng)不斷強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，為企業(yè)提供直接融資支持。在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等板塊的帶動(dòng)下，上市公司結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，越來越多具有核心技術(shù)、發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)登陸資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐作用不斷增強(qiáng)。

十年來，直接融資比重不斷提升，多層次資本市場(chǎng)體系逐步完善。2022年，股債結(jié)合融資超過12萬(wàn)億元，上市公司再融資超過1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)超過50%，資本市場(chǎng)在促進(jìn)要素資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)集聚方面發(fā)揮了重要作用。

除了提供融資支持，資本市場(chǎng)也助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。以新能源汽車行業(yè)為例，在資本市場(chǎng)的支持下，一批以比亞迪、寧德時(shí)代等為代表的企業(yè)快速發(fā)展，不僅滿足了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，也走出國(guó)門，成為全球新能源汽車行業(yè)的領(lǐng)跑者。

**防范風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)韌性不斷增強(qiáng)**

十年來，資本市場(chǎng)防范化解風(fēng)險(xiǎn)的能力不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)韌性得到加強(qiáng)。2015年的股災(zāi)、2018年的股市波動(dòng)，都對(duì)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力提出了更高的要求。監(jiān)管層不斷完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)杠桿資金的監(jiān)管，防范市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

隨著市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，資本市場(chǎng)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也在不斷增強(qiáng)。以注冊(cè)制改革為例，注冊(cè)制下IPO由市場(chǎng)供需決定，上市公司數(shù)量和融資規(guī)模由市場(chǎng)決定，市場(chǎng)自我平衡、自我調(diào)節(jié)的能力得到加強(qiáng)。

十年來，資本市場(chǎng)在防范化解風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也積極服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略。在抗擊新冠疫情的關(guān)鍵時(shí)刻，資本市場(chǎng)快速反應(yīng)，推出再融資、公司債券、資產(chǎn)支持證券發(fā)行等便利化舉措，助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。在脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)中，資本市場(chǎng)發(fā)揮直接融資功能，通過IPO、再融資、公司債券等方式，支持貧困地區(qū)企業(yè)發(fā)展，助力脫貧攻堅(jiān)。

**展望未來，股市前景可期**

回首過去的十年，中國(guó)股市經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨，也取得了長(zhǎng)足發(fā)展。展望未來，中國(guó)股市前景可期。

首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大，擁有全球最完整的產(chǎn)業(yè)體系，擁有超大規(guī)模的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展將為股市健康發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

其次，資本市場(chǎng)改革將持續(xù)深化。全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，優(yōu)化資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度，加快建設(shè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的復(fù)合型資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

再次，投資者結(jié)構(gòu)將持續(xù)改善。隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資者占比將逐步提高，價(jià)值投資理念將更加深入人心，市場(chǎng)將更加理性，行情也會(huì)更加穩(wěn)健。

最后，對(duì)外開放的大門將越開越大。資本市場(chǎng)將進(jìn)一步擴(kuò)大高水平雙向開放，持續(xù)深化制度型開放，吸引更多境外投資者參與中國(guó)市場(chǎng)，也為境內(nèi)投資者提供更多海外投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)雨兼程十載路，砥礪前行著華章。中國(guó)股市在過去的十年中取得了令人矚目的成就，也為未來發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。我們有理由相信，在各方共同努力下，中國(guó)股市將不斷邁上新臺(tái)階，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更大力量！