**美股市值規(guī)模再創(chuàng)新高 全球資本市場領(lǐng)頭羊地位難撼動**

美國股市，作為全球資本市場的領(lǐng)頭羊，其動向一直受到 worldwide 投資者的關(guān)注。近日，美股市值規(guī)模再創(chuàng)新高，再次印證了其在全球資本市場中的主導地位。

**美股市值規(guī)模創(chuàng)新高 全球資本市場的基石**

近日，美國股市三大股指齊創(chuàng)新高，其中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)突破27000點大關(guān)，標準普爾500指數(shù)站上3000點，納斯達克綜合指數(shù)則超過8000點。據(jù)統(tǒng)計，美股總市值已超過30萬億美元，約占全球股市總市值的50%，這充分體現(xiàn)了美股在全球資本市場中的重要地位。

美股市值規(guī)模為何能屢創(chuàng)新高？這離不開美國經(jīng)濟的強勁表現(xiàn)和企業(yè)盈利的增長。美國經(jīng)濟作為全球最大經(jīng)濟體，近年來保持著較好的增長勢頭，2018年GDP增長2.9%，失業(yè)率降至3.7%，創(chuàng)近50年來新低。同時，美國企業(yè)盈利能力不斷增強，標普500指數(shù)成份股企業(yè)2018年凈利潤同比增長近20%，為2010年以來最高增速。良好的經(jīng)濟基本面和企業(yè)盈利為美股上漲提供了堅實支撐。

**政策紅利不斷釋放 提振市場信心**

除了經(jīng)濟基本面外，政策紅利也是推動美股上漲的重要因素。自2018年以來，美國政府不斷推出利好政策，包括大規(guī)模減稅、放松金融監(jiān)管等，這些政策有效提振了市場信心，吸引了大量資金流入股市。

特朗普政府于2017年底推出稅改法案，這是美國30年來最大規(guī)模的減稅法案，降低了企業(yè)稅負，增加了企業(yè)盈利，也使美股投資吸引力大增。同時，美國政府還放松了對金融機構(gòu)的監(jiān)管，減少了銀行業(yè)的合規(guī)成本，提高了放貸能力，為股市上漲提供了流動性支持。

**科技創(chuàng)新帶來新動能**

此外，美國科技創(chuàng)新能力持續(xù)增強，新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，也為美股上漲提供了新動能。

以FAANG(臉書、亞馬遜、蘋果、奈飛和谷歌母公司Alphabet)為代表的科技巨頭，在云計算、人工智能、5G、自動駕駛等前沿領(lǐng)域不斷取得突破，引領(lǐng)了全球科技創(chuàng)新潮流。同時，美國在生物醫(yī)藥、清潔能源、共享經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)方面也處于全球領(lǐng)先地位，這些產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展為美股帶來了新的增長點。

**全球資本市場的穩(wěn)定器**

美股作為全球資本市場的領(lǐng)頭羊，其穩(wěn)定運行對全球經(jīng)濟金融穩(wěn)定具有重要意義。

一方面，美股是全球風險偏好的風向標。當美股上漲時，往往意味著全球風險偏好上升，投資者會增加對風險資產(chǎn)的配置，這有利于全球資本市場的穩(wěn)定和發(fā)展。

另一方面，美股也是全球投資者避險的港灣。在經(jīng)濟不確定性增加、全球股市波動加劇時，投資者往往會將資金轉(zhuǎn)移到美股等風險相對較低的資產(chǎn)中，以規(guī)避風險，這在一定程度上起到了穩(wěn)定全球資本市場的作用。

**對全球資本市場的輻射效應顯著**

美股不僅是全球資本市場的穩(wěn)定器，也是全球資本市場的輻射中心。美股的創(chuàng)新和發(fā)展往往會對全球資本市場產(chǎn)生深刻影響。

一方面，美股的創(chuàng)新會帶動全球資本市場的創(chuàng)新。以美股為代表的發(fā)達市場在交易制度、監(jiān)管制度、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面一直走在世界前列，其創(chuàng)新經(jīng)驗為全球資本市場所借鑒。

另一方面，美股的波動會影響全球資本市場的走勢。美股作為全球最大股市，其走勢對全球資本市場具有重要參考意義。當美股出現(xiàn)大幅波動時，往往會引發(fā)全球股市的連鎖反應。

**對中國資本市場的啟示**

美股的持續(xù)繁榮為全球資本市場帶來了信心和動力，也為包括中國在內(nèi)的新興市場提供了借鑒經(jīng)驗。

首先，經(jīng)濟基本面是股市健康發(fā)展的基礎(chǔ)。美國股市能夠持續(xù)繁榮，離不開美國經(jīng)濟的強勁增長和企業(yè)盈利的提升。中國股市要想健康發(fā)展，也必須立足于中國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長和企業(yè)盈利的改善。

其次，要不斷深化資本市場改革，提高直接融資比重。美國股市之所以能夠成為全球資本市場的領(lǐng)頭羊，與其完善的市場制度和監(jiān)管體系密不可分。中國要不斷深化資本市場改革，健全多層次資本市場體系，提高直接融資比重，提升資本市場的資源配置效率。

再次，要加強科技創(chuàng)新，推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。美國股市能夠不斷創(chuàng)新高，新興產(chǎn)業(yè)功不可沒。中國也要加快科技創(chuàng)新，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實體經(jīng)濟深度融合，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，為資本市場發(fā)展提供新動能。

最后，要進一步擴大資本市場對外開放。美國股市吸引了全球大量資金，離不開其高度開放和成熟的市場機制。中國要進一步擴大資本市場對外開放，完善市場機制，提高市場透明度，吸引更多境外投資者參與中國股市，提升中國股市的全球影響力。

**風險挑戰(zhàn)不容忽視**

盡管美股市值規(guī)模再創(chuàng)新高，但其風險挑戰(zhàn)也不容忽視。

首先，美國經(jīng)濟下行風險加大。2019年以來，美國經(jīng)濟增速放緩，制造業(yè)PMI指數(shù)跌破榮枯線，貿(mào)易逆差繼續(xù)擴大，這引發(fā)了市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂。

其次，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向增加不確定性。2018年，美聯(lián)儲連續(xù)四次加息，但2019年以來，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向“鴿派”，暫停加息甚至降息預期增強，這引發(fā)了市場對美聯(lián)儲政策獨立性的質(zhì)疑，也增加了市場不確定性。

再次，中美經(jīng)貿(mào)摩擦影響深遠。中美經(jīng)貿(mào)摩擦不僅影響中美兩國經(jīng)濟，也對全球經(jīng)濟帶來負面影響。如果摩擦持續(xù)升級，將損害全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈穩(wěn)定，拖累全球經(jīng)濟增長，對美股也將造成沖擊。

**全球資本市場共贏發(fā)展**

美股市值規(guī)模再創(chuàng)新高，體現(xiàn)了其在全球資本市場中的主導地位。美股的穩(wěn)定發(fā)展對全球資本市場的穩(wěn)定和繁榮具有重要意義。

全球資本市場是一個有機整體，各國資本市場相互依存、相互影響。美股的繁榮發(fā)展離不開全球資本市場的支撐，也反過來促進了全球資本市場的發(fā)展。因此，各國應加強合作，共同維護全球資本市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展，實現(xiàn)共贏。

當前，全球經(jīng)濟面臨諸多不確定性，保護主義、單邊主義抬頭，國際貿(mào)易和投資放緩，地緣政治風險上升。在復雜多變的形勢下，各國應共同維護以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體制，推動全球化朝著更加開放、包容、普惠、平衡、共贏的方向發(fā)展，為全球資本市場健康發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。

同時，各國應加強宏觀政策協(xié)調(diào)，共同應對全球經(jīng)濟下行風險，維護全球金融穩(wěn)定。在資本市場領(lǐng)域，應加強監(jiān)管合作，共同打擊跨境金融犯罪，防范系統(tǒng)性金融風險，維護全球投資者權(quán)益。

此外，各國還應加強資本市場開放合作，推動資本市場互聯(lián)互通，共同促進創(chuàng)新發(fā)展。隨著科技創(chuàng)新的迅猛發(fā)展，全球資本市場正面臨深刻變革，各國應抓住機遇，加強在金融科技、監(jiān)管科技等領(lǐng)域的合作，共同推動資本市場創(chuàng)新發(fā)展，更好地服務實體經(jīng)濟和全球經(jīng)濟增長。

美股市值規(guī)模再創(chuàng)新高，其全球資本市場領(lǐng)頭羊地位難撼動。在復雜多變的全球經(jīng)濟形勢下，各國應加強合作，共同維護全球資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，促進全球資本市場共贏發(fā)展，為世界經(jīng)濟增長注入新動力。