**全球股市風(fēng)向變了？**

股市，作為經(jīng)濟的晴雨表，總是對全球風(fēng)云變幻極為敏感。近一段時間，從華爾街到亞太股市，從歐美到新興市場，股市似乎在傳遞一些新的信號。風(fēng)向變了嗎？

**華爾街風(fēng)向標(biāo)**

美國股市，作為全球股市的風(fēng)向標(biāo)，其動向往往對全球其他股市具有重要影響。近期，美股走勢頗為引人關(guān)注。

自3月下旬以來，美股開始出現(xiàn)一波較為強勁的反彈行情。截至5月中旬，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)等三大股指已較今年低點上漲逾10%，其中科技股為主的納指累計漲幅更是超過15%。

在美聯(lián)儲加息、俄烏沖突持續(xù)、全球供應(yīng)鏈緊張等多重不利因素影響下，美股此番反彈實屬不易。究其原因，一方面，美聯(lián)儲在加息的同時，強調(diào)未來將以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向，以柔性方式收緊貨幣政策，市場對激進加息的擔(dān)憂有所緩解；另一方面，一季度美國企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)整體較好，尤其是科技企業(yè)業(yè)績超預(yù)期，對市場構(gòu)成支撐。

然而，近日美股卻出現(xiàn)明顯回調(diào)。5月11日，美股三大股指集體大跌，其中納指跌幅超過4%，一度進入修正區(qū)間（指股市從最近的高點下跌至少10%），道指和標(biāo)普500指數(shù)也創(chuàng)近兩個月最大單日跌幅。5月12日，美股延續(xù)跌勢，三大股指再次集體下挫，納指更是收于2020年11月以來的最低水平。

**亞太股市“寒意”**

在美股“寒意”傳遞下，亞太股市也出現(xiàn)明顯震蕩。

近日，日經(jīng)225種股票平均價格指數(shù)大幅下跌，創(chuàng)出今年2月下旬以來的最大單日跌幅，韓國綜合股價指數(shù)也出現(xiàn)較大幅度下跌。中國香港、澳大利亞等股市也出現(xiàn)不同程度下跌。

此前，亞太股市也經(jīng)歷了一波不小的反彈行情。如今，在美股帶動下，亞太股市似乎也迎來一波回調(diào)。

**風(fēng)向變了嗎？**

全球股市此番表現(xiàn)，不禁引發(fā)人們思考：股市風(fēng)向變了嗎？

首先，美聯(lián)儲加息帶來的流動性沖擊是近期全球股市波動的重要原因。

美聯(lián)儲3月開啟加息周期，并預(yù)計5月會議將繼續(xù)加息50個基點。美聯(lián)儲加快收緊貨幣政策，引發(fā)市場對全球流動性收縮的擔(dān)憂，給全球金融市場帶來不小沖擊。

其次，地緣沖突持續(xù)也加劇了股市波動。

俄烏沖突爆發(fā)以來，全球能源、糧食等大宗商品價格劇烈波動，供應(yīng)鏈風(fēng)險上升，通脹壓力持續(xù)攀升，全球經(jīng)濟復(fù)蘇面臨較大挑戰(zhàn)。市場對地緣沖突持續(xù)的擔(dān)憂，也影響著投資者信心和市場風(fēng)險偏好，對股市造成一定拖累。

再次，全球經(jīng)濟復(fù)蘇不確定性增加，投資者信心不足。

近期，一些經(jīng)濟體通脹壓力巨大，經(jīng)濟增長前景不容樂觀。國際貨幣基金組織（IMF）4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》將2022年和2023年世界經(jīng)濟增速預(yù)期分別下調(diào)至3.6%和3.6%。市場對全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景的擔(dān)憂，影響著股市表現(xiàn)。

最后，市場技術(shù)性回調(diào)也不可忽視。

美股自3月下旬以來出現(xiàn)反彈，但近期回調(diào)明顯，一定程度上也是市場對前期上漲的修復(fù)。此外，從成交量等技術(shù)指標(biāo)來看，美股短期內(nèi)可能仍將維持震蕩走勢。

**后市如何？**

全球股市后市將如何演繹？

從美股來看，目前影響市場的因素較為復(fù)雜。一方面，美聯(lián)儲加息節(jié)奏和幅度仍是市場關(guān)注焦點。美聯(lián)儲主席鮑威爾此前表示，美聯(lián)儲在5月和6月的貨幣政策會議上都可能會考慮加息50個基點，但尚未積極考慮75個基點的加息幅度。市場預(yù)計美聯(lián)儲將在未來一段時間內(nèi)延續(xù)較快的加息節(jié)奏，但加息幅度和路徑仍存不確定性。

另一方面，美國經(jīng)濟基本面也面臨較多考驗。一季度美國經(jīng)濟意外萎縮，通脹壓力巨大，市場對美國經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂上升。此外，美股目前整體估值水平仍處于歷史較高位置，市場調(diào)整壓力依然存在。

從亞太股市來看，一方面，美聯(lián)儲加息將帶動全球流動性收緊，給亞太股市帶來一定壓力。亞太股市中，一些經(jīng)濟體也面臨通脹壓力和經(jīng)濟增長放緩的雙重挑戰(zhàn)，基本面存在一定隱憂。

另一方面，亞太地區(qū)經(jīng)濟總體保持復(fù)蘇態(tài)勢，中國等國經(jīng)濟基本面相對穩(wěn)健，將對亞太股市形成一定支撐。此外，亞太股市整體估值水平低于美股，在經(jīng)歷近期回調(diào)后，市場進一步下跌空間或有限。

總體來看，在全球經(jīng)濟復(fù)蘇不確定性增加、美聯(lián)儲加快收緊貨幣政策的背景下，全球股市仍將面臨較多考驗，波動或?qū)⒀永m(xù)。但隨著市場前期過度悲觀情緒的釋放，股市進一步下跌空間或有限，可能將在波動中尋找方向。

對投資者而言，需密切關(guān)注全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景、美聯(lián)儲貨幣政策變化等影響市場的關(guān)鍵因素，謹(jǐn)慎應(yīng)對市場波動，合理控制風(fēng)險。

風(fēng)向雖然可能有所改變，但把握好方向，或許才能更好地抵御風(fēng)雨。