## 2016股市風(fēng)云錄：變局與契機(jī)

在剛剛過去的2016年，中國股市可謂是風(fēng)云變幻，波譎云詭。這一年，股市經(jīng)歷了熔斷機(jī)制、監(jiān)管風(fēng)暴、IPO重啟、市場分化等一系列變局，同時也孕育著新的契機(jī)。變局中，有挑戰(zhàn)，也有機(jī)遇；契機(jī)里，有希望，也有考驗?；赝?016，股市變局帶來的思考和契機(jī)呈現(xiàn)的機(jī)遇，值得每一個投資者認(rèn)真品味和把握。

**熔斷機(jī)制：變局下的“試錯”**

如果說2016年股市有什么大事讓人記憶猶新，熔斷機(jī)制一定是其中之一。2015年股市異常波動后，監(jiān)管層希望借助熔斷機(jī)制來給市場一個“安全閥”，平抑市場波動。然而，2016年首個交易日，股市就因熔斷機(jī)制兩次觸發(fā)而提前收盤，市場出現(xiàn)恐慌情緒。隨后幾天，熔斷機(jī)制又多次觸發(fā)，股市動蕩不安。

在市場各方強(qiáng)烈質(zhì)疑和呼吁下，熔斷機(jī)制實施僅4個交易日便被暫停。雖然熔斷機(jī)制曇花一現(xiàn)，但它帶來的思考卻是深刻的。一是股市制度建設(shè)要充分尊重市場規(guī)律，切忌“想當(dāng)然”；二是股市制度建設(shè)要充分聽取市場意見，切忌“閉門造車”；三是股市制度建設(shè)要充分考慮市場承受能力，切忌“急于求成”。

熔斷機(jī)制雖然短暫，卻給市場帶來了一次“試錯”機(jī)會。通過這次“試錯”，監(jiān)管層更加深刻地認(rèn)識到股市制度建設(shè)的復(fù)雜性和艱巨性，也更加謹(jǐn)慎地對待后續(xù)的制度改革和創(chuàng)新?？梢哉f，熔斷機(jī)制是2016年股市變局下的一個重要“注腳”。

**監(jiān)管風(fēng)暴：重拳治亂市場**

除了熔斷機(jī)制，2016年監(jiān)管層還揮出一系列重拳，整治市場亂象。從嚴(yán)監(jiān)管成為2016年股市監(jiān)管的主基調(diào)。

這一年，監(jiān)管層對市場違法違規(guī)行為“零容忍”，行政處罰和市場禁入力度空前。從信披違規(guī)到內(nèi)幕交易，從市場操縱到違規(guī)減持，監(jiān)管層全面出擊，重拳治亂。其中，對“高送轉(zhuǎn)”概念股和“殼資源”炒作的監(jiān)管，更是讓市場感受到了監(jiān)管層的雷霆之怒。

重拳治亂，讓市場生態(tài)得到明顯好轉(zhuǎn)，也讓市場信心得到有效提振。嚴(yán)監(jiān)管不僅是維護(hù)市場秩序的需要，也是股市健康發(fā)展的需要。在當(dāng)前市場環(huán)境下，嚴(yán)監(jiān)管將成為監(jiān)管主基調(diào)，這是市場各方必須要適應(yīng)的“新常態(tài)”。

**IPO重啟：市場考驗與機(jī)遇并存**

在經(jīng)歷了近一年的IPO暫停后，2016年IPO終于重啟。然而，重啟之初，市場卻出現(xiàn)了對新股發(fā)行“過熱”的擔(dān)憂。為此，監(jiān)管層及時采取措施，對新股發(fā)行進(jìn)行調(diào)控，市場很快就回歸平穩(wěn)。

IPO重啟，是對市場承載力的考驗，也是對監(jiān)管層調(diào)控能力的考驗。在IPO重啟過程中，監(jiān)管層采取了更加市場化的發(fā)行方式，并引入了新股發(fā)行監(jiān)管新規(guī)，有效避免了新股發(fā)行對市場的沖擊。

IPO重啟，不僅是股市制度建設(shè)的需要，也是市場化改革的需要。在IPO重啟后，監(jiān)管層繼續(xù)推進(jìn)發(fā)行制度改革，并積極穩(wěn)妥推進(jìn)注冊制改革，為股市健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)?？梢哉f，IPO重啟是2010年股市變局中的一道“必答題”，考驗著市場和監(jiān)管層的智慧。

**市場分化：結(jié)構(gòu)性機(jī)會顯現(xiàn)**

在2016年股市中，市場分化現(xiàn)象十分明顯。在指數(shù)整體震蕩的背景下，一些行業(yè)和個股表現(xiàn)搶眼，結(jié)構(gòu)性機(jī)會不斷涌現(xiàn)。

這一年，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股和題材股表現(xiàn)突出，而以藍(lán)籌股為代表的大盤股則相對落后。在行業(yè)板塊方面，TMT（科技、媒體和通信）、醫(yī)療保健、消費等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，而傳統(tǒng)行業(yè)板塊則普遍低迷。

市場分化，是市場逐步成熟的表現(xiàn)，也是市場結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。在市場分化中，一些行業(yè)和個股受到資金追捧，而另一些行業(yè)和個股則遭到冷落，這折射出市場對不同行業(yè)和個股投資價值的不同判斷。

市場分化，給投資者帶來了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。如何在市場分化中抓住結(jié)構(gòu)性機(jī)會，成為投資者必須要思考和面對的問題。在市場分化中，投資者要更加注重個股選擇和行業(yè)研究，要學(xué)會在市場分化中“逆流而上”，發(fā)現(xiàn)和把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

**改革創(chuàng)新：股市發(fā)展永恒主題**

在2016年，股市改革創(chuàng)新一直在路上。除了IPO重啟和發(fā)行制度改革外，監(jiān)管層還積極推進(jìn)退市制度改革、并購重組制度改革、股指期貨制度改革等，股市制度建設(shè)不斷完善。

這一年，監(jiān)管層還大力推動上市公司提質(zhì)增效，強(qiáng)化公司治理，加大違法違規(guī)成本，提升上市公司質(zhì)量。同時，監(jiān)管層積極引導(dǎo)長期資金入市，推動中長期資金入市，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)。

改革創(chuàng)新，是股市健康發(fā)展的永恒主題。在當(dāng)前市場環(huán)境下，改革創(chuàng)新尤為重要。在復(fù)雜多變的國內(nèi)外環(huán)境影響下，股市要健康發(fā)展，必須要通過改革創(chuàng)新來激發(fā)市場活力，增強(qiáng)市場韌性，提升市場競爭力。

**投資者保護(hù)：重塑市場信心**

在2016年，投資者保護(hù)工作得到進(jìn)一步加強(qiáng)。這一年，監(jiān)管層加大了對中小投資者合法權(quán)益的保護(hù)力度，通過行政處罰、民事賠償、刑事懲處等多種手段，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

在民事賠償方面，監(jiān)管層推動證券期貨糾紛多元化解機(jī)制建設(shè)，積極引導(dǎo)投資者通過合法渠道維護(hù)自身權(quán)益。在刑事懲處方面，監(jiān)管層積極推動刑法修改，加大對證券期貨違法犯罪行為的懲處力度。

投資者保護(hù)，是重塑市場信心的需要，也是股市健康發(fā)展的需要。在當(dāng)前市場環(huán)境下，投資者保護(hù)工作尤為重要。只有切實保護(hù)投資者合法權(quán)益，投資者才能放心地把錢投入股市，股市才能有源源不斷的“活水”。

**展望2017：變局中孕育新契機(jī)**

回望2016，股市變局和契機(jī)并存。在市場波動中，投資者經(jīng)歷了恐慌、無奈、彷徨、堅守、希望等復(fù)雜心路。在市場分化中，投資者體會了落差、無助、彷徨、堅定、收獲等多種滋味。

在2016年變局中，投資者要學(xué)會在市場波動中把握節(jié)奏，在市場分化中發(fā)現(xiàn)機(jī)會。在市場波動中，投資者要有淡定和從容的心態(tài)，不要被市場的短期波動所左右，要堅守價值投資理念，不要盲目跟風(fēng)炒作。在市場分化中，投資者要有獨立思考和判斷能力，不要人云亦云，要善于發(fā)現(xiàn)和把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會，不要盲目“炒差”。

展望2017，股市依然面臨變局和挑戰(zhàn)。在復(fù)雜多變的國內(nèi)外環(huán)境下，股市要健康發(fā)展，必須要直面挑戰(zhàn)，勇于變革，敢于創(chuàng)新。在變局中，要看到危中有機(jī)，要在變局中把握新契機(jī)，要在變局中實現(xiàn)新發(fā)展。

在2017年，投資者要更加注重研究和分析，要學(xué)會在市場變化中尋找機(jī)會。在市場波動中，投資者要更加注重風(fēng)險控制，要學(xué)會在市場變化中保護(hù)財富。在市場分化中，投資者要更加注重個股選擇，要學(xué)會在市場分化中發(fā)現(xiàn)“黑馬”。

在2017年，投資者要更加注重價值投資，要學(xué)會在市場變化中發(fā)現(xiàn)價值。在市場波動中，投資者要有長線投資理念，不要被短期利益所誘惑，要看清市場大勢，不要盲目跟風(fēng)炒作。在市場分化中，投資者要有逆向思維，要善于發(fā)現(xiàn)和把握被低估的行業(yè)和個股。

在2017年，投資者要更加注重理性投資，要學(xué)會在市場變化中控制情緒。在市場波動中，投資者要有冷靜和克制，不要被市場情緒所左右，要有獨立的判斷和思考，不要盲目聽信“專家”。在市場分化中，投資者要有耐心和定力，要善于發(fā)現(xiàn)和把握長期投資機(jī)會，不要被短期市場波動所影響。

在2017年，投資者要更加注重長期投資，要學(xué)會在市場變化中把握趨勢。在市場波動中，投資者要有大局觀和長遠(yuǎn)眼光，要看清市場發(fā)展大勢，不要被短期波動所迷惑。在市場分化中，投資者要有戰(zhàn)略眼光，要善于發(fā)現(xiàn)和把握行業(yè)發(fā)展趨勢，不要被短期熱點所迷亂。

在變局中，要善于把握新契機(jī)，要看到市場結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)遇，要看到行業(yè)發(fā)展變革的機(jī)遇，要看到上市公司提質(zhì)增效的機(jī)遇。在挑戰(zhàn)中，要看到制度建設(shè)完善的機(jī)遇，要看到監(jiān)管能力提升的機(jī)遇，要看到投資者保護(hù)加強(qiáng)的機(jī)遇。

在2017年，股市變局將繼續(xù)，挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存。在變局中，投資者要有信心和勇氣，要善于在變局中把握新契機(jī)，要在變局中實現(xiàn)新發(fā)展。在挑戰(zhàn)中，投資者要有智慧和定力，要善于在挑戰(zhàn)中發(fā)現(xiàn)新機(jī)遇，要在挑戰(zhàn)中取得新突破。

在變局中，要看到希望，更要看到努力。在挑戰(zhàn)中，要看到困難，更要看到機(jī)遇。在變局中把握契機(jī)，在挑戰(zhàn)中發(fā)現(xiàn)機(jī)遇，這是2017年股市變局給投資者的重要啟示。

在2017年，讓我們共同期待股市更加健康發(fā)展，共同見證股市變局帶來的新契機(jī)！