## "股市逢九必跌" 之說可休？——?dú)v史角度解讀股市規(guī)律，探尋市場趨勢


在中國股市中，有一句廣為流傳的股市諺語——“股市逢九必跌”。這句話的影響力之大，甚至一度成為投資者心中的“股市定律”，在股市行至年份帶“九”時(shí)，往往會(huì)引發(fā)股民們的緊張和擔(dān)憂。那么，這句話從何而來？它真的是股市的“鐵律”嗎？“逢九必跌”的說法又是否站得住腳呢？今天，我們就來深度解讀一下這句股市諺語，探尋其背后的玄機(jī)。


首先，我們需要了解“股市逢九必跌”這一說法的來源。其實(shí)，這句話是來自股市投資者們對股市走勢歷史規(guī)律的總結(jié)和提煉?；仡欀袊墒邪l(fā)展史，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，在1999年、2009年和2019年，股市都出現(xiàn)了不同程度的下跌。1999年，股市在經(jīng)歷了前一年的上漲后，從年初開始震蕩下行，全年上證指數(shù)下跌近20%；2009年，股市在經(jīng)歷了2007-2008年的大牛市后，在年初出現(xiàn)暴跌，上證指數(shù)從6000多點(diǎn)一路下跌至2000多點(diǎn)，全年下跌近50%；2019年，股市在前一年上漲的基礎(chǔ)上，在下半年開始震蕩下行，全年上證指數(shù)下跌近13%。因此，在很多股民看來，股市似乎每逢九年都會(huì)出現(xiàn)一次較大的下跌，從而總結(jié)出“股市逢九必跌”這一“定律”。


那么，這一“定律”是否真的準(zhǔn)確呢？我們不妨進(jìn)一步分析。如果仔細(xì)觀察中國股市的發(fā)展史，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，股市下跌往往不是單一因素造成的，而是多種因素交織影響的結(jié)果。1999年的下跌，一方面是受亞洲金融危機(jī)的余波影響，另一方面也是因?yàn)楫?dāng)時(shí)股市存在著泡沫，在經(jīng)歷了1996-1997年的大牛市后，股市亟需一次調(diào)整和回落；2009年的下跌，則是受全球金融危機(jī)的影響，在危機(jī)爆發(fā)后的2008年，股市就出現(xiàn)了大幅下跌，2009年延續(xù)了這一跌勢；2019年的下跌，一方面是受中美貿(mào)易摩擦等外部因素影響，另一方面也是因?yàn)楣墒性?019年前幾年出現(xiàn)了一輪上漲行情后，市場積累了較多獲利盤，存在一定的回調(diào)壓力。因此，股市下跌的原因是多方面的，并不能簡單地歸結(jié)為年份的因素。


此外，如果我們放眼全球股市，會(huì)發(fā)現(xiàn)“逢九必跌”的說法并不普遍。以美國股市為例，在1959年、1969年、1979年、1989年和1999年，股市都出現(xiàn)了不同程度的上漲；而在2009年和2019年，股市雖然出現(xiàn)了一定程度的下跌，但幅度不大，且在下一年就出現(xiàn)反彈。因此，從全球股市的角度來看，“逢九必跌”的說法并不成立。


那么，是不是股市就完全不受年份因素影響呢？也不盡然。我們可以觀察到，在股市發(fā)展的歷史長河中，的確會(huì)出現(xiàn)一些周期性的波動(dòng)，這與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性是相吻合的。例如，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，股市往往會(huì)出現(xiàn)上漲；而在經(jīng)濟(jì)衰退期，股市則可能出現(xiàn)下跌。但這些周期性的波動(dòng)往往是與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢密切相關(guān)的，并不能簡單地以年份作為判斷依據(jù)。


那么，股市走勢真的完全不可預(yù)測嗎？的確，股市有其自身的運(yùn)行規(guī)律，受到宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境、市場情緒等多種因素的影響，其走勢變幻莫測。但這并不意味著我們完全無法把握股市的趨勢。作為投資者，我們可以從以下幾個(gè)方面來分析和判斷股市的走勢。


首先，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)走勢。股市與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上行周期時(shí)，企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，投資者信心提升，股市往往會(huì)表現(xiàn)積極；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下行周期時(shí)，企業(yè)盈利能力減弱，投資者信心不足，股市可能出現(xiàn)下跌。因此，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如GDP增長率、通脹率、就業(yè)率等，可以幫助我們判斷股市的整體走勢。


其次，分析政策環(huán)境變化。股市受到政策環(huán)境的影響較大，當(dāng)政策利好時(shí)，股市往往會(huì)得到提振；而當(dāng)政策收緊時(shí)，股市可能受到一定影響。因此，關(guān)注貨幣政策、財(cái)政政策、行業(yè)監(jiān)管政策等變化，可以幫助我們更好地把握股市走勢。


再次，洞察市場情緒變化。股市是人性的戰(zhàn)場，市場情緒往往會(huì)對股市走勢產(chǎn)生重要影響。當(dāng)投資者信心充足時(shí)，股市可能出現(xiàn)上漲；而當(dāng)投資者恐慌情緒蔓延時(shí)，股市可能出現(xiàn)下跌。因此，關(guān)注市場人氣、成交量、投資者情緒指數(shù)等，可以幫助我們判斷市場情緒的變化，從而預(yù)判股市的走勢。


此外，關(guān)注行業(yè)和個(gè)股基本面。雖然股市整體走勢難以預(yù)測，但我們可以關(guān)注一些具有增長潛力的行業(yè)和個(gè)股。通過分析行業(yè)發(fā)展前景、個(gè)股基本面指標(biāo)、技術(shù)面走勢等，我們可以發(fā)現(xiàn)一些投資機(jī)會(huì)。


最后，堅(jiān)持價(jià)值投資理念。股市有漲有跌是正常的，作為投資者，我們應(yīng)該保持理性，不盲目跟風(fēng)，不輕易被市場情緒所左右。堅(jiān)持價(jià)值投資理念，選擇一些具有長期增長潛力的優(yōu)質(zhì)股票，并長期持有，往往可以獲得較好的投資回報(bào)。


綜上所述，股市走勢受多種因素影響，其變化莫測，難以簡單地用年份因素來預(yù)測。雖然“股市逢九必跌”的說法有一定的歷史依據(jù)，但并不能作為投資決策的依據(jù)。作為投資者，我們應(yīng)該理性看待股市走勢，不迷信所謂的“股市定律”，而是應(yīng)該從宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境、市場情緒、行業(yè)基本面等多個(gè)角度來分析和判斷，從而做出合理的投資決策。同時(shí)，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，長期持有優(yōu)質(zhì)股票，往往可以獲得更好的投資回報(bào)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，讓我們在投資道路上保持理性，謹(jǐn)慎決策，祝各位投資者都能取得良好的投資收益！