## 2016股市風(fēng)云錄：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的一年

在剛剛過去的2016年，中國股市經(jīng)歷了一場跌宕起伏的旅程。這一年，股市迎來了開門紅，在年初攀升至高點(diǎn)，但隨后卻遭遇了數(shù)次大幅震蕩，年末收盤時(shí)則呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢?；仡欉@一年的股市風(fēng)云，既有令人心潮澎湃的機(jī)遇，也有需要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)的挑戰(zhàn)。

2016年伊始，在“熔斷機(jī)制”的保駕護(hù)航下，A股市場以一路高歌的姿態(tài)開啟新篇章。上證綜指從2015年底的3539點(diǎn)一路攀升，在1月12日達(dá)到4336點(diǎn)的階段性高點(diǎn)，漲幅高達(dá)22.5%。熔斷機(jī)制在1月4日正式實(shí)施，其初衷是防止股市大幅波動(dòng)，維護(hù)市場穩(wěn)定。然而，該機(jī)制卻未能抵御住股市暴漲的勢頭，在開市第一周就兩次觸發(fā)熔斷，引發(fā)了全球關(guān)注。熔斷機(jī)制在實(shí)施數(shù)天后被暫停，市場也隨之回歸平穩(wěn)運(yùn)行。

春節(jié)過后，股市迎來了“兩會(huì)行情”，在國內(nèi)政策紅利和國際市場利好的雙重刺激下，各大指數(shù)紛紛走高。在此期間，全國兩會(huì)釋放出諸多利好信號(hào)，提振了市場信心。同時(shí)，全球主要央行繼續(xù)維持寬松貨幣政策，以及國際油價(jià)觸底回升，進(jìn)一步推動(dòng)了A股市場的上漲行情。

然而，3月隨著新股發(fā)行制度改革的推進(jìn)，市場情緒開始發(fā)生變化。在“注冊制”的預(yù)期下，新股發(fā)行節(jié)奏加快，市場出現(xiàn)“抽血效應(yīng)”，股指從高點(diǎn)回落。與此同時(shí)，市場對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)憂開始浮現(xiàn)，尤其是對(duì)于信貸數(shù)據(jù)的解讀分化，引發(fā)了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂。受此影響，股市在3月底出現(xiàn)了一波快速下跌，上證綜指在短短兩周內(nèi)跌幅超過10%。

進(jìn)入4月，股市在短暫企穩(wěn)后，再次迎來一輪調(diào)整。這一次，市場焦點(diǎn)集中在中小創(chuàng)板塊。在2015年的股市異常波動(dòng)中，中小創(chuàng)股票曾一度領(lǐng)漲，但隨后卻陷入了漫長的調(diào)整期。在2016年4月，中小創(chuàng)股票的調(diào)整幅度進(jìn)一步加大，市場擔(dān)憂中小盤股票的估值泡沫問題，以及其背后反映出的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題。在此輪調(diào)整中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從2015年底的2757點(diǎn)跌至4月12日的2292點(diǎn)，跌幅高達(dá)16.8%。

在市場情緒低迷之際，監(jiān)管層面?zhèn)鱽砝孟ⅰ?月，證監(jiān)會(huì)主席在接受采訪時(shí)表示，中國股市已經(jīng)具備了較為充分的投資價(jià)值，是長期投資的好機(jī)會(huì)。此番言論極大提振了市場信心，股市在5月迎來了一波強(qiáng)勢反彈，上證綜指重回3000點(diǎn)大關(guān)。

然而，6月隨著英國脫歐公投結(jié)果出爐，全球市場再次陷入動(dòng)蕩。受脫歐影響，A股市場也出現(xiàn)了一定程度的波動(dòng)，但整體表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在脫歐沖擊下，市場避險(xiǎn)情緒升溫，黃金、債券等避險(xiǎn)資產(chǎn)受到追捧，而股市則出現(xiàn)了一定的資金流出。但隨著市場對(duì)脫歐影響的消化，A股在短暫調(diào)整后重拾升勢。

暑期檔是股市傳統(tǒng)意義上的“旺季”，在政策利好和改革紅利的推動(dòng)下，股市在8月迎來了一波強(qiáng)勢上漲行情。在此期間，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，提出了一系列支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的舉措，極大提振了市場信心。同時(shí)，以深港通為代表的改革紅利也逐步釋放，市場預(yù)期進(jìn)一步改善。在諸多利好因素的推動(dòng)下，股市在8月攀升至年內(nèi)新高，上證綜指一度站上3100點(diǎn)大關(guān)。

然而，9月股市卻遭遇了當(dāng)年的“黑色一周”。受多重因素影響，股市在9月12日出現(xiàn)暴跌，上證綜指單日跌幅達(dá)到3.85%，創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅。在此之后，股市持續(xù)震蕩下行，上證綜指在9月底一度跌破3000點(diǎn)大關(guān)。此輪下跌引發(fā)了市場對(duì)股災(zāi)重演的擔(dān)憂，投資者信心受到嚴(yán)重打擊。

所幸，股市在10月迎來了一波強(qiáng)勢反彈，在一定程度上修復(fù)了9月的跌勢。在此期間，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》，提出要堅(jiān)持市場化法治化原則，多措并舉降低企業(yè)杠桿率。此項(xiàng)政策有效提振了市場信心，同時(shí)，房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策也初見成效，市場對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期逐漸改善。在諸多利好因素的推動(dòng)下，股市在10月重回3100點(diǎn)上方。

年末收官之際，股市在短暫調(diào)整后重拾升勢，上證綜指在12月再次站上3100點(diǎn)大關(guān)。在此之際，監(jiān)管層面?zhèn)鱽碇匕跸ⅲ醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出了“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，強(qiáng)調(diào)要“促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”，進(jìn)一步提振了市場信心。同時(shí)，市場預(yù)期新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃有望出臺(tái)，進(jìn)一步推動(dòng)了股市上漲行情。

縱觀2016年股市風(fēng)云，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。在這一年，股市經(jīng)歷了熔斷機(jī)制、新股發(fā)行制度改革、英國脫歐、深港通等重大事件，市場情緒多次出現(xiàn)大幅波動(dòng)。但同時(shí)，股市也展現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性，在政策利好和改革紅利的推動(dòng)下，股指重回3100點(diǎn)上方，全年漲幅達(dá)到約12%。

2016年，監(jiān)管層面也傳來了諸多利好消息。證監(jiān)會(huì)加大了對(duì)違法違規(guī)行為的打擊力度，市場環(huán)境得到明顯改善。同時(shí)，注冊制改革穩(wěn)步推進(jìn)，市場融資功能不斷增強(qiáng)。在改革紅利的推動(dòng)下，股市展現(xiàn)出了良好的發(fā)展?jié)摿Α?br>
當(dāng)然，挑戰(zhàn)也同樣存在。在2016年，股市仍受到經(jīng)濟(jì)基本面下行壓力的影響，市場對(duì)信貸數(shù)據(jù)、房地產(chǎn)市場等因素的解讀分化，引發(fā)了數(shù)次調(diào)整。同時(shí)，市場結(jié)構(gòu)性問題也較為突出，中小創(chuàng)股票的調(diào)整幅度較大，反映出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題亟待解決。

展望2017年，股市機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的預(yù)期下，股市有望迎來一波上行行情。同時(shí)，改革紅利有望進(jìn)一步釋放，尤其是注冊制改革的推進(jìn)，有望進(jìn)一步增強(qiáng)股市的融資功能和市場活力。但同時(shí)，股市也面臨著諸多不確定性因素，包括全球政治經(jīng)濟(jì)形勢變化、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題等。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，這正是股市的魅力所在。對(duì)于投資者而言，要把握市場脈搏，抓住政策紅利和改革機(jī)遇，同時(shí)謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)，才能在股市風(fēng)云中乘風(fēng)破浪，收獲滿滿。

讓我們共同期待2017年股市更加精彩的表現(xiàn)，祝愿廣大投資者都能取得良好的收益！