**股市交易新節(jié)奏：靈活調(diào)時(shí) 暢通投資**

中國股市新一輪改革迎來重磅舉措。日前，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)宣布，自今年4月19日起，將股票交易印花稅由目前的1%下調(diào)至0.1%，同時(shí)調(diào)整交易時(shí)間，股票市場上午9:30開市，下午1:30收市，中午不休市，并相應(yīng)調(diào)整股市交易結(jié)算制度，取消股市交易當(dāng)天資金凍結(jié)要求。

此次改革是深化資本市場體制機(jī)制改革、完善多層次資本市場體系的重要一環(huán)，也是適應(yīng)市場需求、優(yōu)化交易機(jī)制、提升市場效率的創(chuàng)新之舉，對暢通投資渠道、促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。

**靈活調(diào)時(shí)：適應(yīng)市場需求 提升交易效率**

股票交易時(shí)間調(diào)整，是此次改革的一大亮點(diǎn)。將股市交易時(shí)間由原來的上午9:30至下午3:00，調(diào)整為上午9:30開市，下午1:30收市，中午不休市，交易時(shí)間縮短為4小時(shí)，這與國際主要股市交易時(shí)間基本一致，也符合境內(nèi)外投資者的交易習(xí)慣。

交易時(shí)間調(diào)整，適應(yīng)了市場需求，提升了交易效率。此前，股市交易實(shí)行上午、下午分兩段交易時(shí)間，中間有1個(gè)多小時(shí)的休市時(shí)間，對投資者的連續(xù)交易需求造成一定影響。同時(shí)，交易時(shí)間縮短為4小時(shí)，可以減少投資者因連續(xù)交易時(shí)間過長而產(chǎn)生的疲勞，提高交易決策效率。

交易時(shí)間調(diào)整，還將有利于降低市場波動(dòng)，增強(qiáng)股市韌性。此前，股市下午開市時(shí)，容易受到午間信息的影響，出現(xiàn)較大波動(dòng)，對投資者心理造成沖擊。交易時(shí)間調(diào)整后，可以有效減少市場信息在交易時(shí)間內(nèi)的集中沖擊，使股市運(yùn)行更加平穩(wěn)，增強(qiáng)市場韌性。

**暢通投資：降低交易成本 激發(fā)市場活力**

此次改革的另一大亮點(diǎn)，是將股票交易印花稅由目前的1%下調(diào)至0.1%。這是自1992年印花稅開征以來首次下調(diào)，也是當(dāng)前形勢下減稅降費(fèi)、激發(fā)市場活力的重要舉措。

印花稅下調(diào)，將顯著降低投資者交易成本，提高股市投資吸引力。以滬深兩市2021年全年成交額約547萬億元計(jì)算，印花稅稅率從1%下調(diào)至0.1%，意味著投資者交易成本將減少近4000億元，這將大大提高股市投資吸引力，提升投資者參與意愿。

印花稅下調(diào)，也是落實(shí)減稅降費(fèi)政策、更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的具體體現(xiàn)。近年來，黨中央、國務(wù)院高度重視減稅降費(fèi)工作，多次強(qiáng)調(diào)要加大減稅降費(fèi)力度，減輕市場主體負(fù)擔(dān)。此次印花稅下調(diào)，將進(jìn)一步降低市場主體成本，有利于企業(yè)輕裝上陣，聚焦主業(yè)發(fā)展，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

**制度優(yōu)化：強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制 完善交易機(jī)制**

此次改革不僅包括交易時(shí)間調(diào)整和印花稅下調(diào)，還對交易結(jié)算制度進(jìn)行了優(yōu)化，進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，完善交易機(jī)制。

改革取消了股市交易當(dāng)天資金凍結(jié)要求，改為次一交易日交收，即T+1交收。此前，投資者在交易時(shí)，需要在交易當(dāng)天凍結(jié)交易資金，這在一定程度上影響了資金使用效率。改革后，投資者無需再凍結(jié)交易資金，資金使用效率將得到提高。

同時(shí)，改革優(yōu)化了證券交易風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，防范市場風(fēng)險(xiǎn)。在投資者保證金制度方面，改革將最低保障系數(shù)由20%調(diào)整為15%，即投資者可用保證金可達(dá)到其權(quán)益的85%，提高了投資者資金使用效率。此外，改革還優(yōu)化了漲跌幅限制，將股價(jià)漲跌幅限制比例由10%擴(kuò)大至20%，這將有利于市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮，促進(jìn)市場穩(wěn)定運(yùn)行。

**穩(wěn)定市場：提振投資者信心 促進(jìn)健康發(fā)展**

近期，中國股市出現(xiàn)較大波動(dòng)，市場風(fēng)險(xiǎn)釋放，投資者信心受到一定影響。在此背景下，推出新一輪改革舉措，是穩(wěn)定市場預(yù)期、提振投資者信心的及時(shí)之舉。

交易時(shí)間調(diào)整和印花稅下調(diào)，將顯著提升投資者參與意愿，提高股市流動(dòng)性，有利于市場風(fēng)險(xiǎn)釋放，促進(jìn)股市健康穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，改革優(yōu)化了交易結(jié)算制度，強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)控制，使市場運(yùn)行更加平穩(wěn)有序，有利于增強(qiáng)投資者信心。

改革舉措還將促進(jìn)境內(nèi)外投資者同步交易，提高境外投資者參與度。交易時(shí)間調(diào)整，使境內(nèi)外投資者交易時(shí)間基本一致，有利于境外投資者參與境內(nèi)股市交易，提高境外投資者參與度，促進(jìn)資本市場對外開放。

**深化改革：完善多層次體系 服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)**

此次改革是資本市場深化改革的重要一環(huán)，也是建設(shè)多層次資本市場體系的必然要求。資本市場是直接融資的重要渠道，也是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要手段。近年來，中國資本市場改革不斷深化，多層次資本市場體系建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。

此次改革進(jìn)一步優(yōu)化了交易機(jī)制，降低了交易成本，提高了市場效率，將更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，改革舉措還將促進(jìn)資本市場對外開放，吸引更多境外投資者參與，進(jìn)一步完善多層次資本市場體系建設(shè)。

建設(shè)多層次資本市場體系，需要不斷創(chuàng)新交易機(jī)制，提升市場效率。此次改革在交易時(shí)間調(diào)整、印花Coefficient下調(diào)等方面進(jìn)行了創(chuàng)新，未來還將持續(xù)深化改革，不斷完善交易機(jī)制，提升市場效率，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

**穩(wěn)步推進(jìn)：加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控 確保改革成效**

此次改革涉及交易時(shí)間調(diào)整、印花稅下調(diào)、交易結(jié)算制度優(yōu)化等多個(gè)方面，改革任務(wù)重、難度大，需要穩(wěn)步推進(jìn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，確保改革取得實(shí)效。

在交易時(shí)間調(diào)整方面，需要加強(qiáng)技術(shù)保障，確保交易系統(tǒng)安全運(yùn)行。交易時(shí)間縮短，對交易系統(tǒng)提出了更高要求，需要強(qiáng)化技術(shù)保障，確保交易系統(tǒng)安全、高效運(yùn)行，保障投資者交易需求。

在印花稅下調(diào)方面，需要加強(qiáng)市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，防范市場異常波動(dòng)。印花稅下調(diào)，將顯著降低投資者交易成本，可能在短期內(nèi)對市場交易量產(chǎn)生較大影響，需要加強(qiáng)市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，防范市場出現(xiàn)異常波動(dòng)，確保市場平穩(wěn)運(yùn)行。

在交易結(jié)算制度優(yōu)化方面，需要加強(qiáng)投資者教育，防范投資者交易風(fēng)險(xiǎn)。改革優(yōu)化了證券交易風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，提高了投資者資金使用效率，同時(shí)也增加了投資者交易風(fēng)險(xiǎn)，需要加強(qiáng)投資者教育，幫助投資者理性投資，防范交易風(fēng)險(xiǎn)。

總之，此次改革是資本市場深化改革的重要舉措，意義重大，影響深遠(yuǎn)。要穩(wěn)步推進(jìn)改革，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，確保改革取得實(shí)效，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。