**中國股市：回望崢嶸 展望未來**

中國股市，作為中國經(jīng)濟(jì)的晴雨表，經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨的30年。從無到有，從稚嫩到成熟，中國股市在探索中成長，在改革中前行。30年風(fēng)雨路，中國股市有過輝煌，也有過低谷，但始終在改革開放的大潮中砥礪前行，譜寫了一段段動人的篇章。如今，站在新的歷史起點(diǎn)，回望崢嶸歲月，展望未來之路，中國股市依然充滿生機(jī)和希望。

**回望崢嶸30年，中國股市一路成長**

中國股市從誕生之初，就承載著改革開放的歷史使命。1984年11月，上海飛樂音響股份有限公司的股票正式向社會發(fā)行，成為中國第一只公開發(fā)行的股票，標(biāo)志著中國股市的誕生。從那時起，中國股市踏上了探索發(fā)展的征程。

在初期，中國股市經(jīng)歷了從無到有的建章立制。1990年，上海證券交易所和深圳證券交易所相繼成立，標(biāo)志著中國股市進(jìn)入規(guī)范化發(fā)展軌道。隨后，一系列制度不斷完善，股票發(fā)行、交易、退市等制度逐步建立，監(jiān)管體系初步形成，為股市健康發(fā)展打下了基礎(chǔ)。

進(jìn)入90年代，中國股市迎來了高速發(fā)展期。1992年，股票交易實(shí)行漲跌停板制度，股票投資開始受到追捧，股民數(shù)量迅速增長，股市成交額不斷攀升。1996年，股票發(fā)行實(shí)行IPO制度，上市公司數(shù)量迅速增加，股市規(guī)模不斷擴(kuò)大。到10世紀(jì)末，中國股市已經(jīng)成為亞洲第二大股市，上市公司數(shù)量超過1000家，總市值達(dá)到全國GDP的50%左右。

然而，隨著股市泡沫的膨脹，中國股市在2000年前后經(jīng)歷了第一次大起大落。2001年，上證指數(shù)從2245點(diǎn)跌至1320點(diǎn)，股市總市值縮水近半，眾多股民損失慘重。這次股市危機(jī)給投資者帶來了深刻教訓(xùn)，也讓監(jiān)管層開始反思，中國股市開始進(jìn)入制度完善和監(jiān)管加強(qiáng)的新階段。

經(jīng)過幾年的調(diào)整，中國股市在2005年迎來了新一輪牛市。在這一輪牛市中，股民數(shù)量迅速增加，交易活躍度大增，上證指數(shù)從1000點(diǎn)左右漲至6000點(diǎn)以上，股民中出現(xiàn)了眾多百萬富翁，中國股市開始受到世界關(guān)注。

然而，這輪牛市并沒有持續(xù)太久。2008年，美國次貸危機(jī)爆發(fā)，全球金融市場動蕩，中國股市也未能幸免，上證指數(shù)從6000多點(diǎn)一路下跌，在2009年跌至2000點(diǎn)左右，股民損失慘重，再次經(jīng)歷了股市的大起大落。

經(jīng)歷了幾次大漲大跌，中國股市在探索中不斷成長。在監(jiān)管層的努力下，股市制度不斷完善，監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，上市公司質(zhì)量逐漸提高，投資者結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量逐漸增多，股民的投資理念也在逐漸成熟。

**改革春風(fēng)吹拂，資本市場生機(jī)勃勃**

黨的十八大以來，黨中央高度重視資本市場改革發(fā)展。習(xí)近平總書記多次對資本市場健康發(fā)展作出重要指示，為資本市場改革發(fā)展指明了方向。

近年來，在中國證監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)下，資本市場全面深化改革，在重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得突破性進(jìn)展。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制順利落地，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革、深市主板和中小板合并順利實(shí)施，新三板改革平穩(wěn)落地，資本市場基礎(chǔ)制度體系不斷完善。

注冊制改革是資本市場改革的“牛鼻子”工程。2018年11月，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制首次提出，2019年7月，科創(chuàng)板在上海證券交易所正式開板，注冊制從理念成為現(xiàn)實(shí)。2020年，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制，進(jìn)一步為存量市場改革積累經(jīng)驗。到2022年，注冊制改革全面推開，滬深證券交易所主板和創(chuàng)業(yè)板同步實(shí)施，注冊制改革從增量改革向存量改革縱深推進(jìn)，資本市場進(jìn)入全面注冊制時代。

注冊制改革徹底改變了股票發(fā)行制度，提升了資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力。注冊制改革以信息披露為核心，發(fā)行條件更加精簡優(yōu)化，審核注冊機(jī)制更加市場化，發(fā)行定價更加市場化，交易機(jī)制更加市場化，退市制度更加完善，有效解決了資本市場“進(jìn)出難”的問題。

在注冊制改革的引領(lǐng)下，資本市場全面深化改革不斷推進(jìn)。上市公司制度改革持續(xù)推進(jìn)，退市制度不斷完善，投資者保護(hù)體系不斷健全，交易制度改革不斷深化，資本市場法治體系不斷完善，資本市場生態(tài)不斷優(yōu)化，資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不斷提升。

**資本市場高質(zhì)量發(fā)展，助力經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)**

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)正處于高質(zhì)量發(fā)展的新階段，資本市場承擔(dān)著更加重要的使命。資本市場是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“助推器”。資本市場的發(fā)展水平，直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

近年來，資本市場不斷深化改革，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不斷增強(qiáng)。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制，支持了一批科技創(chuàng)新型企業(yè)上市融資，發(fā)揮了資本市場對創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的支撐作用。深市主板和中小板合并，提高了資本市場的包容性，更好地服務(wù)于不同類型的企業(yè)。新三板改革，為中小企業(yè)提供了更加便捷的融資渠道。

隨著資本市場改革的不斷深化，上市公司質(zhì)量不斷提升。上市公司是資本市場的基石，上市公司質(zhì)量的提升，是資本市場健康發(fā)展的關(guān)鍵。近年來，監(jiān)管層不斷加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管，強(qiáng)化信息披露，嚴(yán)格退市制度，上市公司治理水平不斷提高，上市公司質(zhì)量不斷提升，為資本市場健康發(fā)展打下了堅實(shí)基礎(chǔ)。

此外，資本市場的投資者結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化。機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量不斷增加，境外投資者也越來越多地參與到中國資本市場中來，投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，有利于資本市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

**站在新起點(diǎn)，中國股市前景廣闊**

當(dāng)前，中國股市正站在新的歷史起點(diǎn)，面臨新的發(fā)展機(jī)遇。中國經(jīng)濟(jì)正處于高質(zhì)量發(fā)展的新階段，中國股市將迎來更加廣闊的發(fā)展空間。

首先，中國經(jīng)濟(jì)基本面長期向好，為股市健康發(fā)展打下堅實(shí)基礎(chǔ)。中國經(jīng)濟(jì)體量巨大，產(chǎn)業(yè)體系完備，市場潛力巨大，中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變。中國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略深入實(shí)施，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，新動能不斷增強(qiáng)，為中國股市發(fā)展提供了堅實(shí)支撐。

其次，資本市場改革將持續(xù)深化，不斷激發(fā)市場活力。全面注冊制改革落地實(shí)施，發(fā)行、上市、交易、退市等基礎(chǔ)制度不斷完善，資本市場法治體系不斷健全，資本市場生態(tài)不斷優(yōu)化，市場活力和韌性不斷增強(qiáng)，將為股市健康發(fā)展提供有力保障。

再次，居民財富管理需求日益增長，為股市發(fā)展帶來新機(jī)遇。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民收入水平不斷提高，居民財富管理需求日益增長，股市作為重要的投資渠道，將吸引更多資金流入，為股市發(fā)展帶來新機(jī)遇。

最后，資本市場雙向開放不斷擴(kuò)大，吸引更多境外投資者。近年來，中國資本市場雙向開放不斷擴(kuò)大，滬深港通、滬倫通、中日ETF互通等持續(xù)優(yōu)化，A股納入國際知名指數(shù)，吸引了越來越多境外投資者參與，外資流入不斷增加，為股市發(fā)展注入了新活力。

**揚(yáng)帆起航新征程，中國股市未來可期**

站在中國股市30年的新起點(diǎn)，回望過去，中國股市經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨，在探索中成長，在改革中前行；展望未來，中國股市前景廣闊，在機(jī)遇中發(fā)展，在挑戰(zhàn)中進(jìn)步。

中國股市將繼續(xù)堅持市場化、法治化、國際化的改革方向，不斷深化改革，完善基礎(chǔ)制度，優(yōu)化市場生態(tài)，提升上市公司質(zhì)量，加強(qiáng)投資者保護(hù)，推動資本市場雙向開放，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

中國股市將進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，維護(hù)市場秩序，防范化解風(fēng)險，確保股市健康穩(wěn)定發(fā)展。監(jiān)管層將繼續(xù)加強(qiáng)對上市公司、中介機(jī)構(gòu)、資金的監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，維護(hù)市場公平公正，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

中國股市將進(jìn)一步深化改革，完善基礎(chǔ)制度，提升市場功能。全面注冊制改革將繼續(xù)優(yōu)化，發(fā)行、上市、交易、退市等制度將進(jìn)一步完善，資本市場法治體系將更加健全，市場生態(tài)將更加優(yōu)化，市場功能將進(jìn)一步提升，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

中國股市將進(jìn)一步推動資本市場雙向開放，吸引更多境外投資者。資本市場雙向開放將持續(xù)擴(kuò)大，滬深港通、滬倫通等將持續(xù)優(yōu)化，A股國際化水平將不斷提升，吸引更多境外投資者參與，為股市發(fā)展注入新活力。

中國股市將進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)，提升投資者獲得感。監(jiān)管層將繼續(xù)加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)投資者理性投資，保護(hù)投資者合法權(quán)益，增強(qiáng)投資者信心，提升投資者獲得感，讓更多人通過股市分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利。

揚(yáng)帆起航新征程，中國股市未來可期。中國股市將繼續(xù)在探索中成長，在改革中前行，為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量，為投資者創(chuàng)造更多價值，譜寫中國股市新篇章。