**回首股市風(fēng)云十年路**

十年，在歷史的長河中只是短暫一瞬，但在中國資本市場的發(fā)展進(jìn)程中，卻是濃墨重彩的一筆。自2012年以來的這十年，中國股市經(jīng)歷了起伏跌宕、波瀾壯闊的風(fēng)云之路，在改革與創(chuàng)新中砥礪前行，譜寫了一段段激情燃燒的歲月。

**改革潮起，股市揚(yáng)帆啟航**

十年前，中國股市剛剛走出熊市，市場信心不足，成交低迷，上證綜指在2000點(diǎn)附近徘徊。彼時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時(shí)期，深化資本市場改革、發(fā)揮資本市場功能成為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的迫切需求。

改革春風(fēng)勁吹，股市揚(yáng)帆起航。2012年，黨的十八大提出，要毫不動搖鼓勵、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，發(fā)揮資本市場資源配置功能。隨后，黨中央、國務(wù)院作出決策部署，穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，建立多層次資本市場體系，推出新三板、滬深港通、科創(chuàng)板等重大改革舉措，為股市發(fā)展注入了澎湃動力。

在改革紅利的助推下，中國股市開始了一輪“長?！毙星?。2014年11月，上證綜指站上2500點(diǎn)，踏上攀升之路，一路漲至2015年6月的5178點(diǎn)，漲幅超過一倍，一時(shí)間萬人空巷，股民熱情高漲，股市成為街頭巷尾的熱議話題。

**市場起落，潮起潮落**

然而，改革之路從來都不是一帆風(fēng)順的。2015年6月，股市出現(xiàn)大幅調(diào)整，上證綜指在兩個(gè)月內(nèi)從5178點(diǎn)跌至3000點(diǎn)附近，市場信心受到?jīng)_擊。面對股市異常波動，監(jiān)管層果斷采取措施，穩(wěn)定市場預(yù)期，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，股市逐步回歸平穩(wěn)運(yùn)行。

經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整，股市在2016年再次迎來一輪上漲行情。這一次，領(lǐng)漲的不再是以大盤藍(lán)籌股為主的上證綜指，而是以中小創(chuàng)為主的深市指數(shù)。2016年12月，深市綜指一度漲至11300點(diǎn)附近，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是站上2600點(diǎn)的高位，創(chuàng)歷史新高。

但好景不長，2017年之后，股市再次陷入調(diào)整之中，上證綜指在3000點(diǎn)上下震蕩，深市指數(shù)跌幅更為明顯。市場投資者結(jié)構(gòu)、投資理念、資金面等因素的變化，以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜多變，都對股市造成了影響。

**科創(chuàng)引領(lǐng)，開啟新篇章**

2018年，中國股市迎來了改革創(chuàng)新的又一重要時(shí)刻。這一年，以科創(chuàng)板和注冊制為核心的資本市場新一輪全面深化改革大幕拉開。2019年7月，科創(chuàng)板正式開市交易，注冊制改革試點(diǎn)同步平穩(wěn)落地，資本市場全面深化改革的系統(tǒng)性架構(gòu)基本形成。

科創(chuàng)板開市，為股市注入了新活力。科創(chuàng)板聚焦高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等六大高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和追蹤新技術(shù)發(fā)展趨勢的創(chuàng)新企業(yè)，為這些領(lǐng)域的企業(yè)提供了重要的融資平臺。

注冊制改革試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，市場化、法治化、國際化的方向更加明確。以信息披露為核心的注冊制，取代了以審核為中心的發(fā)行制度，發(fā)行條件更加精簡、透明、可預(yù)期，上市公司質(zhì)量得到提升，資本市場的資源配置效率明顯提高。

**A股“出?！保瑩肀蛸Y本市場**

十年來，中國股市開放程度不斷提升，A股“出海”步伐加快，與全球資本市場的連接日益緊密。

滬深港通開通，打開了境內(nèi)外資本互聯(lián)互通的大門。2014年11月，滬港通正式啟動，為A股市場引入了境外投資者，促進(jìn)了A股市場的國際化進(jìn)程。2016年12月，深港通開通，進(jìn)一步完善了境內(nèi)外投資者結(jié)構(gòu)，為A股市場帶來了更多“源頭活水”。

A股“入摩”“入富”，吸引全球資本目光。2018年6月，A股被正式納入摩根士丹利資本國際公司（MSCI）新興市場指數(shù)，2019年9月又被納入富時(shí)羅素全球股票指數(shù)體系，標(biāo)志著中國股市開始被全球主流指數(shù)納入其投資范圍，體現(xiàn)了國際投資界對中國經(jīng)濟(jì)和資本市場的認(rèn)可。

**投資者保護(hù)，監(jiān)管護(hù)航**

十年來，中國股市監(jiān)管制度不斷完善，監(jiān)管力度持續(xù)加強(qiáng)，投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)。

從完善退市制度，到嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為；從規(guī)范信息披露，到加強(qiáng)上市公司治理；從優(yōu)化交易監(jiān)管，到強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任……監(jiān)管層不斷加強(qiáng)制度建設(shè)，織密監(jiān)管體系，維護(hù)市場秩序，為資本市場的健康發(fā)展保駕護(hù)航。

特別是近年來，隨著注冊制改革的深入推進(jìn)，以信息披露為核心的證券發(fā)行制度改革不斷深化，以投資者權(quán)益保護(hù)為重點(diǎn)的資本市場法治建設(shè)不斷加強(qiáng)，資本市場生態(tài)環(huán)境得到明顯改善，投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)。

**機(jī)構(gòu)時(shí)代，價(jià)值投資理念漸成潮流**

十年來，中國股市投資者結(jié)構(gòu)也在悄然發(fā)生變化。隨著公募基金、保險(xiǎn)、社保等機(jī)構(gòu)投資者不斷發(fā)展壯大，A股市場的機(jī)構(gòu)化特征逐漸明顯，價(jià)值投資理念逐漸成為主流。

機(jī)構(gòu)投資者在市場中發(fā)揮著越來越重要的作用。他們憑借著專業(yè)的投研能力和長期投資、價(jià)值投資的理念，在市場中進(jìn)行理性決策，引導(dǎo)市場投資偏好，成為市場中不可忽視的力量。

隨著機(jī)構(gòu)投資者占比的不斷提升，價(jià)值投資的理念逐漸深入人心。越來越多的投資者開始關(guān)注企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，關(guān)注長期投資回報(bào)，市場炒小炒差、炒題材、炒概念等投機(jī)行為明顯減少，價(jià)值投資的理念逐步成為市場的共識。

**新征程，新機(jī)遇**

十年風(fēng)雨路，砥礪正當(dāng)時(shí)。中國股市在過去的十年中經(jīng)歷了曲折和挑戰(zhàn)，也取得了巨大的成就和進(jìn)步。如今，中國股市已站在了一個(gè)新的起點(diǎn)，迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。

中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向前，是資本市場發(fā)展的基礎(chǔ)。中國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，基本面長期向好，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，新動能加速成長，為資本市場提供了有力支撐。

資本市場改革持續(xù)深化，激發(fā)市場活力。全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制正在穩(wěn)步推進(jìn)，資本市場法治建設(shè)不斷加強(qiáng)，監(jiān)管體系和監(jiān)管能力現(xiàn)代化水平不斷提升，資本市場生態(tài)環(huán)境不斷優(yōu)化，市場活力和國際競爭力不斷增強(qiáng)。

投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能強(qiáng)化。隨著機(jī)構(gòu)投資者占比的不斷提高，價(jià)值投資、長期投資、理性投資的理念更加深入人心，市場的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能將得到進(jìn)一步強(qiáng)化，為股市長期健康發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

站在新起點(diǎn)，開啟新征程。中國股市正迎來高質(zhì)量發(fā)展的新階段，資本市場必將為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更加強(qiáng)勁的動力，在全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的新征程中展現(xiàn)更大作為。