**全球股市風向標：誰在領漲？**

在過去的一年里，全球股市經歷了波動和調整，但在2019年，一些股市卻表現出強勁的增長勢頭，成為領漲的風向標。那么，哪些股市是領漲的主角？它們展現出哪些特征？又對全球經濟傳遞出什么信號？

**美股領漲，科技股獨領風騷**

如果說2018年是美股動蕩的一年，那么2019年則是美股強勢反彈的一年。以科技股為主的納斯達克指數成為美股領漲的先鋒，從2018年底的6584.8點，一路攀升至2019年底的8972.6點，漲幅高達36.2%。道瓊斯工業(yè)平均指數和標準普爾500指數也分別上漲25.3%和28.9%。

美股的強勢反彈離不開美國經濟的整體表現。2019年，美國經濟增長穩(wěn)健，雖然增速有所放緩，但就業(yè)市場強勁，工資水平穩(wěn)步上升，通脹保持在低位，這些因素都為美股的上漲提供了支撐。

在美股的領漲股中，科技股無疑是最大的贏家。蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet和Facebook這五大科技巨頭成為領漲的中堅力量。以蘋果為例，2019年，蘋果股價上漲了近80%，市值一度突破1.3萬億美元，成為全球市值最高的公司。

科技股的領漲離不開其強勁的業(yè)績表現。2019年，美國科技行業(yè)整體營收和利潤繼續(xù)保持雙位數增長，云計算、人工智能、5G等新興技術領域的發(fā)展也為科技股帶來了新的增長點。

**A股表現搶眼，消費股領跑**

在中國股市，2019年也是一個豐收之年。上證綜指從2018年底的2493.9點上漲至2019年底的3050.1點，漲幅達到22.3%；深證成指從7019.8點上漲至10233.7點，漲幅高達45.8%；創(chuàng)業(yè)板指從1238.9點上漲至1798.1點，漲幅更是高達45.1%。

A股的搶眼表現離不開中國經濟的穩(wěn)健增長和一系列資本市場改革措施。2019年，中國經濟增長6.1%，在全球主要經濟體中名列前茅。同時，中國政府加大了資本市場改革力度，推出了科創(chuàng)板，優(yōu)化了IPO發(fā)行和退市制度，進一步開放了外資準入，這些措施有效提振了市場信心。

在A股的領漲股中，消費股成為最大亮點。以白酒股為代表的消費股一路高歌猛進，貴州茅臺、五糧液等龍頭股價屢創(chuàng)新高，成為A股的領漲先鋒。此外，醫(yī)藥股和科技股也表現出色，涌現出恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、韋爾股份等一批明星股。

**歐洲股市穩(wěn)健上漲，受經濟不確定性拖累**

與美股和A股相比，歐洲股市在2019年的表現較為穩(wěn)健。歐洲三大股指中，英國富時100指數上漲12.1%，德國DAX指數上漲25.5%，法國CAC40指數上漲26.4%。

歐洲股市的穩(wěn)健上漲離不開歐洲央行的貨幣政策支持。2019年，歐洲央行維持低利率政策，并重新啟動了資產購買計劃，為股市提供了流動性支持。

但是，歐洲經濟增速放緩和英國脫歐等因素也給歐洲股市帶來了不確定性。英國脫歐進程一波三折，直到年底才塵埃落定，給英國和歐洲經濟前景蒙上了陰影。此外，歐洲經濟在2019年面臨多重挑戰(zhàn)，包括貿易摩擦、地緣政治風險和內需疲軟等，這些因素都對股市上漲構成了制約。

**日韓股市漲跌互現，受貿易摩擦影響**

在亞洲股市，日本和韓國這兩個經濟體在2019年呈現出不同的走勢。日本的日經225指數從2018年底的19156.5點上漲至2019年底的23656.6點，漲幅達到23.5%。而韓國的韓國綜合股價指數(KOSPI)則從2014.4點小幅下跌至2197.6點，跌幅為3.2%。

日本股市的上漲得益于日元的走弱和企業(yè)盈利的改善。2019年，日元對美元匯率下跌超過4%，這提高了日本企業(yè)的出口競爭力和海外盈利能力。同時，日本央行維持超寬松貨幣政策，也為股市提供了支撐。

韓國股市則受到中美貿易摩擦和韓日貿易爭端的影響。作為出口導向型經濟體，韓國經濟受到中美貿易摩擦的直接沖擊，同時，韓日貿易爭端也對韓國企業(yè)造成了影響。這些因素拖累了韓國股市的表現。

**新興市場股市分化，巴西領漲**

在新興市場股市，2019年呈現出明顯的分化態(tài)勢。一些股市表現搶眼，而另一些股市則受到經濟和政治不確定性的拖累。

巴西博維斯帕指數從85386.5點上漲至116896.0點，漲幅高達36.9%，成為新興市場的領漲股。巴西股市的上漲得益于巴西經濟的復蘇和改革的推進。2019年，巴西經濟增長超過1%，同時，巴西政府推進養(yǎng)老金改革，改善了財政狀況，這些因素提振了市場信心。

印度的孟買敏感30指數從36054.1點上漲至41323.9點，漲幅達到14.6%。印度經濟在2019年保持了較快增長，同時，印度政府推進了多項經濟改革，包括降低企業(yè)稅率和放松外資準入限制等，這些措施提振了市場情緒。

俄羅斯的RTS指數從1174.2點下跌至1154.6點，跌幅為1.7%。俄羅斯經濟在2019年受到油價下跌和西方制裁的影響，同時，地緣政治風險也對俄羅斯股市造成了拖累。

**后市展望：機遇與挑戰(zhàn)并存**

2020年，全球股市將面臨機遇與挑戰(zhàn)。從積極因素來看，全球主要經濟體都推出了刺激措施，包括降息、量化寬松和財政刺激等，這些措施有望提振經濟增長和市場信心。同時，中美達成第一階段經貿協議，緩解了貿易摩擦的緊張氣氛，這對全球股市也是一個利好。

但是，全球經濟增長放緩和地緣政治風險依然是股市面臨的主要挑戰(zhàn)。國際貨幣基金組織(IMF)預計，2020年全球經濟增速將僅為3.3%，貿易摩擦和地緣政治緊張局勢也隨時可能升級，這些因素都將對股市造成影響。

對于投資者來說，2020年需要關注以下幾方面：

首先，科技股和消費股有望繼續(xù)領漲。在低利率環(huán)境下，科技股和消費股有望受益于經濟數字化和消費升級的大趨勢。

其次，新興市場股市將呈現分化態(tài)勢。一些經濟基本面良好、改革推進順利的新興市場有望表現搶眼，而受政治風險和經濟結構性問題拖累的新興市場則可能繼續(xù)承壓。

第三，全球股市將更加關注企業(yè)盈利。在經濟增速放緩的背景下，企業(yè)盈利能力將成為影響股市表現的重要因素，投資者需要關注企業(yè)的業(yè)績報告和盈利預期。

最后，地緣政治風險和貿易摩擦將是股市面臨的主要不確定性。投資者需要密切關注相關動態(tài)，并做好風險管理。

總的來說，2020年全球股市有望延續(xù)上漲態(tài)勢，但也會面臨更多挑戰(zhàn)。投資者需要保持謹慎樂觀，關注經濟基本面和政策動向，靈活應對市場變化。