基建板塊再迎黃金期

近年來,國內(nèi)基建投資持續(xù)保持高位,成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。在這一背景下,基建板塊逐步成為資本市場的寵兒,不少優(yōu)質(zhì)基建企業(yè)股價(jià)也隨之水漲船高。然而,隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段,基建投資的重點(diǎn)和方向也在發(fā)生微妙變化。如何把握住這一輪基建投資的新機(jī)遇,成為當(dāng)前業(yè)內(nèi)關(guān)注的熱點(diǎn)話題。

一、基建板塊的新動向

過去幾年,國內(nèi)基建投資持續(xù)高漲,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)勁動力。2020年,在疫情沖擊下,政府加大了基建投資力度,以此拉動經(jīng)濟(jì)增長。數(shù)據(jù)顯示,2020年全國固定資產(chǎn)投資同比增長2.9%,其中基建投資同比增長0.9%。2021年,這一態(tài)勢得到延續(xù),全年基建投資同比增長0.4%。

進(jìn)入2022年,基建投資力度進(jìn)一步加碼。今年1-5月,全國固定資產(chǎn)投資同比增長6.2%,其中基建投資同比增長7.2%,明顯高于整體投資增速。分行業(yè)來看,水利管理業(yè)投資增長24.8%,電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資增長10.1%,交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)投資增長8.2%,均實(shí)現(xiàn)了較快增長。

這一輪基建投資的新特點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

1. 重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)生變化。過去幾年,基建投資主要集中在鐵路、公路等傳統(tǒng)領(lǐng)域,而近期則更多聚焦于新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),如5G網(wǎng)絡(luò)、特高壓電網(wǎng)、新能源汽車充電樁等。這些新興領(lǐng)域不僅能夠滿足經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的新需求,也為基建企業(yè)帶來新的增長機(jī)遇。

2. 投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。在過去的基建投資中,地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生。為此,近期政府出臺了一系列政策,引導(dǎo)基建投資向更加可持續(xù)的方向發(fā)展。例如,鼓勵(lì)社會資本參與,提高民營企業(yè)在基建領(lǐng)域的參與度;同時(shí)加強(qiáng)對地方政府債務(wù)的監(jiān)管,防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

3. 技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動。隨著新技術(shù)的不斷應(yīng)用,基建領(lǐng)域也在加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型。一些領(lǐng)先企業(yè)正在積極布局智慧工地、BIM技術(shù)等,以提高工程建設(shè)的效率和質(zhì)量。同時(shí),綠色低碳理念也越來越深入基建領(lǐng)域,大幅提升了項(xiàng)目的環(huán)保性和可持續(xù)性。

總的來說,這輪基建投資呈現(xiàn)出更加理性、可持續(xù)的特點(diǎn),不僅為行業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇,也為資本市場注入了新的活力。

二、基建板塊的投資價(jià)值

在這樣的背景下,基建板塊無疑成為當(dāng)前資本市場的一大投資熱點(diǎn)。從整體上看,基建板塊具有以下幾方面的投資價(jià)值:

1. 業(yè)績穩(wěn)健,抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)?；ㄐ袠I(yè)具有較強(qiáng)的抗周期性,在經(jīng)濟(jì)波動中表現(xiàn)相對穩(wěn)定。以2020年為例,在疫情沖擊下,大多數(shù)基建企業(yè)仍能保持良好的業(yè)績增長。未來隨著基建投資重點(diǎn)向新領(lǐng)域轉(zhuǎn)移,這種抗風(fēng)險(xiǎn)能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

2. 政策支持力度大。近年來,政府出臺了一系列支持政策,如加大基建投資力度、鼓勵(lì)民營資本參與等,為基建企業(yè)的發(fā)展注入了強(qiáng)大動力。這種政策紅利將持續(xù)惠及基建板塊。

3. 估值相對較低。與其他行業(yè)相比,基建板塊的估值水平相對較低。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2022年6月,基建板塊的平均市盈率僅為11.4倍,而同期滬深300指數(shù)的平均市盈率為13.8倍。這意味著基建股仍有較大的估值修復(fù)空間。

4. 行業(yè)集中度提升。近年來,一些大型基建企業(yè)通過兼并重組等方式不斷擴(kuò)大市場份額,行業(yè)集中度不斷提升。這有利于龍頭企業(yè)發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢,提高盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

5. 創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展。隨著技術(shù)進(jìn)步,基建行業(yè)正在加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型,一些領(lǐng)先企業(yè)在智慧工地、綠色施工等領(lǐng)域取得了突破性進(jìn)展。這些創(chuàng)新舉措不僅提升了企業(yè)的競爭力,也為行業(yè)注入了新的發(fā)展動力。

綜上所述,基建板塊無疑是當(dāng)前資本市場的一大投資亮點(diǎn)。未來隨著基建投資重點(diǎn)的轉(zhuǎn)移,以及龍頭企業(yè)的不斷崛起,基建板塊必將成為資產(chǎn)配置的重要方向。

三、優(yōu)質(zhì)基建股的投資機(jī)會

在這一輪基建投資的新周期中,哪些優(yōu)質(zhì)基建股值得關(guān)注呢?筆者認(rèn)為,以下幾家龍頭企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注:

1. 中國中鐵(601390.SH)
作為國內(nèi)最大的鐵路建設(shè)企業(yè),中國中鐵在鐵路、公路、市政等傳統(tǒng)基建領(lǐng)域深耕多年,積累了豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)優(yōu)勢。近年來,該公司也積極布局新型基礎(chǔ)設(shè)施,如城市軌道交通、5G基站建設(shè)等,展現(xiàn)了較強(qiáng)的創(chuàng)新能力。在業(yè)績方面,中國中鐵近年來保持了穩(wěn)健增長,2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7300多億元,同比增長11.6%。未來隨著基建投資重心向新領(lǐng)域轉(zhuǎn)移,中國中鐵有望進(jìn)一步發(fā)揮優(yōu)勢,成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

2. 中國交建(601800.SH)
中國交建是國內(nèi)最大的交通基建企業(yè)之一,在公路、港口、機(jī)場等領(lǐng)域擁有豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。近年來,該公司積極拓展海外市場,在"一帶一路"沿線國家承接了大量基建項(xiàng)目,業(yè)務(wù)版圖不斷擴(kuò)大。同時(shí),中國交建也在加快轉(zhuǎn)型升級,在智慧交通、綠色施工等領(lǐng)域取得了可喜進(jìn)展。2021年,該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6300多億元,同比增長10.3%,業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。未來隨著基建投資重心的轉(zhuǎn)移,中國交建有望進(jìn)一步彰顯實(shí)力。

3. 中國電建(601669.SH)
中國電建是國內(nèi)最大的水利水電工程承包商,在水電、火電、輸變電等領(lǐng)域擁有雄厚的技術(shù)實(shí)力。近年來,該公司積極拓展新能源、特高壓等領(lǐng)域,成為國內(nèi)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要參與者。2021年,中國電建實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4600多億元,同比增長7.3%,盈利能力保持穩(wěn)定。未來隨著綠色低碳理念深入,中國電建有望憑借在新能源領(lǐng)域的優(yōu)勢,進(jìn)一步提升市場地位。

4. 中國建筑(601668.SH)
中國建筑是國內(nèi)最大的建筑施工企業(yè),在房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域擁有廣泛的業(yè)務(wù)布局。近年來,該公司積極拓展智慧城市、裝配式建筑等新興領(lǐng)域,展現(xiàn)出較強(qiáng)的創(chuàng)新能力。2021年,中國建筑實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入近5000億元,同比增長7.4%,業(yè)績表現(xiàn)良好。未來隨著基建投資重心的轉(zhuǎn)移,中國建筑有望在新型基建領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)揮優(yōu)勢。

總的來說,這些龍頭基建企業(yè)無論是在傳統(tǒng)領(lǐng)域還是新興領(lǐng)域,都展現(xiàn)出較強(qiáng)的競爭實(shí)力和發(fā)展?jié)摿?。在這輪基建投資的新周期中,它們無疑將成為資本市場關(guān)注的重點(diǎn)。投資者可以密切關(guān)注這些優(yōu)質(zhì)基建股,把握住當(dāng)前的投資良機(jī)。