在全球金融市場(chǎng)上，一股回購潮正在席卷而來。公司們紛紛宣布高額的股票回購計(jì)劃，企圖通過收回自家股份來提振股價(jià)和增加每股收益。然而，在這波狂瀾之下，究竟是誰受益？是否所有人都能分享到甜頭？對(duì)于普通投資者、長期持有者以及整個(gè)市場(chǎng)生態(tài)將會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？

從歷史數(shù)據(jù)中可以看出，近年來美國公司大規(guī)模進(jìn)行的現(xiàn)金分配活動(dòng)主要集中在派息和自家買入兩種方式上。其中最引人關(guān)注也備受爭(zhēng)議的就是自家買入行為——即所謂“回購”。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在過去十年間S&P 500指數(shù)成員公司共斥資4.3萬億美元用于自己的股票回購。

支持者認(rèn)為：首先，“回購”可直接推升公司每股收益，并進(jìn)一步提振其估值水平；其次，“減少流通量”的效果還可能導(dǎo)致更多機(jī)構(gòu)基金介入并且拉動(dòng)價(jià)格向好方向發(fā)展；再次，“優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)”，降低債務(wù)比率等措施或讓企業(yè)運(yùn)營更有效率。

然而批評(píng)聲音同樣不容忽視：第一條擔(dān)心是被夸大了?！疤撆帧钡腅PS（每股收益）只停留在報(bào)表層面，并非真實(shí)反映經(jīng)濟(jì)績(jī)效; 第二點(diǎn)則表示管理層往往因此獲取獎(jiǎng)勵(lì)，并未考慮到后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)與償付問題; 最重要地, 高額現(xiàn)金分配使得本應(yīng)該用作技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)備更新等方面投資變?yōu)榭辙D(zhuǎn)操作.

同時(shí), 資深觀察人士也針對(duì)中國A股市場(chǎng)給出了他們專業(yè)意見: "相較于海外情況,A 股市場(chǎng)內(nèi)部制度約束力強(qiáng), 禁止‘高抬’手法進(jìn)行惡性交易," 劉某如此評(píng)論道."但我們不能否認(rèn)存在著類似問題. 公司若無明確目標(biāo)僅單純追逐利潤，則必定損害小散戶權(quán)益."

隨著各界輿論日趨白熱化，《華爾街日?qǐng)?bào)》《彭博社》均撰文警示：“當(dāng)代西式‘供氧器’, 是否已失靈?” 在當(dāng)前環(huán)境下, 投資銀行銷售團(tuán)隊(duì)正秘密籌算戰(zhàn)略調(diào)整--那些曾靠"建議'客戶參與 ‘名義理由’ 的項(xiàng)目開始放緩"; 同時(shí)私募基民開啟緊鎖狀態(tài):"需精選合格對(duì)象始操作".

總體言之: 回顧過去10 年走勢(shì)我們清楚知曉 '尤物' 總牛/震荷新聞?lì)l傳 ; 近期形象依舊諸事娉妬 -- 是喜? 或愁? 此待時(shí)間揭曉...