近期，一系列公司選擇通過全球存托憑證（Global Depositary Receipts, GDR）方式進行股票發(fā)行，然而這些新上市企業(yè)在交易所掛牌之后卻遇到了意外的困境。他們原本寄予厚望的首日表現(xiàn)未能達到預(yù)期，并且隨后出現(xiàn)了連續(xù)下跌趨勢。

GDR是一種允許國際投資者間接購買海外公司股份的金融工具。通過將該公司普通股轉(zhuǎn)換為與其相對應(yīng)數(shù)量和價格相關(guān)聯(lián)的存托憑證，在國際范圍內(nèi)提供更多機會給投資者參與其中。雖然此前有不少成功案例，但最近數(shù)月來涉及GDR發(fā)售并進入公開交易市場的個別企業(yè)卻面臨著巨大壓力。

首先受影響的是知名電動汽車制造商“火箭科技”(Rocket Technologies) 。作為今年備受關(guān)注、倍受矚目IPO項目之一，“火箭科技”的上市被認為將成為中國電動汽車產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域里程碑式事件。然而，“火箭科技”的情況非常特殊：盡管它擁有劃時代技術(shù)以及廣闊增長空間，但自從其GDR開始在納斯達克交易所流通以來就持續(xù)走低。

類似于“火箭科技”，其他經(jīng)歷類似命運也使得整個截至目前已完成或計劃中止初次公開募集(IPO) 的過程令人堪憂。“微芯生物醫(yī)藥”（Microchip Biopharmaceuticals）、“環(huán)保風能” (EcoWind)，甚至包括傳統(tǒng)實體零售品牌 “鸚鵡啄木蘇打水” （Parrot Soda Water），都因同樣理由感覺失落——盈利模型無法滿足高昂費用需求、競爭激烈等問題導(dǎo)致其遠離預(yù)測路線。

專家表示，一個可能解釋這些情況背后共性根源即所有這些公司均未完全考量好各項財務(wù)指標演變和合適定價策略如何配套展示給投資者群體；同時還存在管理層溝通缺位、信息披露不夠透明等諸多問題需要改善。

值得注意地是，在某些案例中債權(quán)方要么直接介入重新組建財務(wù)架構(gòu)去彌補不良局面; 要么干脆放手任由事態(tài)惡化: 例如重點推催收服務(wù)平臺 "信條" (Credo Debt Recovery Solutions Limited). 后者曾向我們確認說：“早起我門確實試圖幫助'環(huán)保風能’ 品牌度過當前波折. 然而客戶畢竟能否真正消除掠取捷徑心態(tài)依靠可循規(guī)則道路? 相當懷疑.”

顧問界普遍呼吁監(jiān)管部門加強對新上市企業(yè)審核程序，并采取必要措施確保信息披露透明度和合規(guī)性。針對此事，《華爾街日報》記者采訪了美國證券交易委員會主席湯姆·哈米爾頓(Tom Hamilton)，他表示：“我們正在密切關(guān)注這種新形式IPO是否符合監(jiān)管框架?！?這表明相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)也已經(jīng)察覺到潛在風險并積極調(diào)查處理相關(guān)問題.

總結(jié)起來, 求數(shù)字貨幣支付軟件YPay CEO楊銳稱：" 對于那些打算使用 GDS 發(fā)布 IPO 的私人企業(yè) , 公司治理 和 高級管理基本素質(zhì) 是 成功 上 市 最 關(guān) 鍵 因 素除 此 之 外 ， 投 資 者 應(yīng) 給 出 更 大 容 忍 性 平 臺 設(shè) 計 方 式 : 即 在 散 戶 初始 松 動 觸 執(zhí)行條件 ."

隨著時間推移及教讛建議執(zhí)行率提高,GDS發(fā)布 IOP 將再次煥活士氣回暖.