近年來，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和市場競爭的日趨激烈，公司回購成為了一種備受關(guān)注的資本運(yùn)作方式。然而，在這一過程中，很多公司都因?yàn)榛刭徯袨橐l(fā)了諸多爭議與質(zhì)疑。

在眾多案例中，“螞蟻集團(tuán)”就是一個(gè)備受輿論關(guān)注的典型代表。據(jù)公開信息顯示，“螞蟻集團(tuán)”的母公司阿里巴巴計(jì)劃通過高價(jià)收購部分已上市子公司股份，并將其納入自身生態(tài)體系內(nèi)。雖然這被視作對“新零售”戰(zhàn)略布局步步緊逼、深化產(chǎn)業(yè)鏈整合之舉，但同時(shí)也引發(fā)了廣泛擔(dān)憂。“是否存在利用控制力壓低小股東權(quán)益？”、“如此頻繁且龐大規(guī)模的回購操作究竟意欲何為？”等問題牽動(dòng)著投資者們敏感神經(jīng)。

除此之外，“中國平安”、“茅臺(tái)酒”等知名企業(yè)也相繼進(jìn)行過規(guī)?？捎^的股份回購行動(dòng)，其中涌現(xiàn)出類似于“提振股價(jià)”、“穩(wěn)定投資人信心”，甚至直指“圈地自營”的解讀聲音層出不窮；更有評論認(rèn)為某些企業(yè)借助重組手段實(shí)施暗箱操作、謀求私利……各種傳言纏身令人眼花繚亂。

事實(shí)上，在全球金融危機(jī)爆發(fā)后以及當(dāng)前國際政治經(jīng)濟(jì)形勢變幻無常下, 股票價(jià)格和交易量劇烈波動(dòng), 使得許多上市公司面臨前所未有的考驗(yàn): 如何保持良好流通性？如何調(diào)節(jié)并優(yōu)化資源配置？如何應(yīng)對惡劣環(huán)境下帶來額外壓力? 在復(fù)雜錯(cuò)綜交匯背景下, 回購成了擺在管理者桌面最棘手抉擇之一.

值得注意到是，《證監(jiān)會(huì)》早前曾發(fā)布《公告》，要求相關(guān)上市公司必須詳盡說明法定程序依據(jù)及商譽(yù)減值情況，并明確表示所有方案均需符合真正踐行長期共贏理念——即不能損害其他普通股東合法權(quán)益或違反社會(huì)責(zé)任義務(wù); 然而具體執(zhí)行效果目前還十分存異. 各界專家學(xué)者呼吁加強(qiáng)立法審查完善配套條款, 提供有效約束與司法銜接.

針對以上問題，《記者》采訪了包括基金經(jīng)理、證券分析師、律師等在內(nèi)數(shù)位專家學(xué)者以尋找答案。“首先需要建立健全起碼限度標(biāo)準(zhǔn)?！?高級律師張三向我們表示：“比如是否設(shè)置非增速消耗邊界線？再則可以設(shè)想建構(gòu)特別委員會(huì)由主管部門選派揭露排查?” 此外他還進(jìn)一步指出：“當(dāng)今我國民間參與程度愕若群星閃耀 , 我們怙統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)核心思路撰寫更新改革章程時(shí)同樣需峻格推演回歸根本初衷.”

總結(jié)起來看待個(gè)案事件只能算萬象殊途。
- 如果說單純停留于壯士斷臂式英勇，則容易淪為空頭支票;
- 若孜孜不倦攻城略地銳意圖謀竅門技術(shù)路徑，則可能滑向歪路；
- 哪怕只是默默付諸微笑預(yù)示氛域色彩漸次清晰顯現(xiàn)那么成功匠工軌道遵從

展望未來
1) 完善相關(guān)制度設(shè)計(jì) ，例如稅收政策優(yōu)惠
2) 加強(qiáng)信息披露透明 。