在全球范圍內(nèi)，股市的走勢(shì)一直備受關(guān)注。最近，一個(gè)新的趨勢(shì)引起了投資者和分析師們的廣泛關(guān)注：公司回購(gòu)潮下的所有者權(quán)益。這個(gè)現(xiàn)象不僅對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，也涉及到公司治理、財(cái)務(wù)決策等多方面議題。

首先讓我們來(lái)看看什么是“公司回購(gòu)”。簡(jiǎn)單地說(shuō)，公司回購(gòu)就是指上市公司利用自有資金或借款，在證券交易所二級(jí)市場(chǎng)收買(mǎi)其已發(fā)行流通股份，并將其予以注銷(xiāo)或轉(zhuǎn)為庫(kù)藏股。而“所有者權(quán)益”則包括普通股東權(quán)益和優(yōu)先股東權(quán)益兩部分內(nèi)容。

過(guò)去幾年里，“回購(gòu)潮”成為了企業(yè)界熱門(mén)話題之一。“大規(guī)模稅改前”，美國(guó)政府推出降低企業(yè)稅率、允許跨境資本向美國(guó)返還而無(wú)需額外繳納稅費(fèi)等措施后, 不少美國(guó)大型企業(yè)選擇通過(guò)高比例舉債進(jìn)行繼續(xù)并擴(kuò)大規(guī)模進(jìn)入相應(yīng)領(lǐng)域中. 這使得很多知名品牌如蘋(píng)果(Apple) 、微軟(Microsoft) 等都開(kāi)始頻繁實(shí)施巨額回購(gòu)計(jì)劃, 其目標(biāo)從提振每日交易價(jià)格到穩(wěn)定持有人價(jià)值.

然而，在專(zhuān)家學(xué)者眼中，“快餐式”的反復(fù)執(zhí)行可能隨時(shí)間變得略顯枯燥甚至消耗性能。” 回顧歷史數(shù)據(jù)表明, 在2007-2008 年次貸危機(jī)暫告結(jié)束時(shí)期再度重啟此類(lèi)操作造成惡化效果; 更何況當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境依舊動(dòng)蕩未安? 對(duì)于那些只靠著虛增 EPS 或獲得Bolton Effect (當(dāng)公開(kāi)披露信息導(dǎo)致相關(guān)證券即時(shí)被認(rèn)識(shí)估值錯(cuò)誤), 能否真正做好長(zhǎng)線戰(zhàn)略?

除此之外，則需要考量更加宏觀層面問(wèn)題: 戰(zhàn)勝各種競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手與尋求合作共存間平衡點(diǎn)；可替代資源配置方式是否具備邊際報(bào)酬遞減特征？ 另外如果超過(guò)50% 的總金額來(lái)源于銀行信用條約則會(huì)形同貨幣供給失靈？

但事情并非完全沒(méi)有積極因素存在。
某位基金經(jīng)理表示：“我注意到今年初以來(lái)‘溫水’般呼聲愈演愈烈-- 認(rèn)清當(dāng)前颶風(fēng)周期身處位置! ” 長(zhǎng)視野角度朝著"強(qiáng)制儲(chǔ)蓄", "駐樹(shù)立保守主義心態(tài)" 則可以有效規(guī)避由小幅調(diào)整竄變搖籃區(qū)塊鏈技術(shù)設(shè)想萌芽數(shù)位狀態(tài)!

要解讀這樣一個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜的現(xiàn)象，并不容易。同時(shí)也需要警惕其中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。

在接下來(lái)我們將聽(tīng)取各路專(zhuān)家意見(jiàn)及報(bào)道案例詳談權(quán)責(zé)任編輯審查組核實(shí)結(jié)果...