在全球資本市場(chǎng)中，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的摘牌行為一直備受關(guān)注。近年來(lái)，隨著美中貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)以及監(jiān)管力度加大，越來(lái)越多中國(guó)公司面臨被摘牌風(fēng)險(xiǎn)，并引發(fā)了廣泛討論和熱議。

作為一種重要的制裁手段，在遵循適用法規(guī)、保護(hù)投資者利益等原則下，SEC對(duì)于涉嫌違反信息披露、審計(jì)準(zhǔn)則或其他相關(guān)規(guī)定而進(jìn)行摘牌處罰已成為常態(tài)。那么被美國(guó)證交會(huì)摘牌的公司股票將面臨何種處境呢？

首先需要明確的是，當(dāng)一家公司股票被從納斯達(dá)克或紐約證券交易所上市名單中移除時(shí)，并不意味著該企業(yè)自動(dòng)退市。相反，在柜臺(tái)交易系統(tǒng)繼續(xù)掛牌后，這些股票仍然可以在非公開(kāi)報(bào)價(jià)市場(chǎng)進(jìn)行買賣。但實(shí)際情況可能更具挑戰(zhàn)性。

第一個(gè)問(wèn)題就是流動(dòng)性問(wèn)題：由于無(wú)法再通過(guò)正式證券交易所完成買賣操作, 這些股票通常變得極其缺乏流動(dòng)性, 容錯(cuò)率較低. 也因此, 基金經(jīng)理人和個(gè)體投資者都可能傾向于出售他們持有的這類“僵尸” 股份.

同時(shí)還需考慮到價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制: 在沒(méi)有集中化有效地做空工具之前 (例如期權(quán)), 當(dāng)存在巨額懸浮供應(yīng)量并似乎只能朝一個(gè)方向走時(shí)(即跌) , 投資者們?nèi)菀赘杏X(jué)困惑與恐慌.

未必如所有人預(yù)期般災(zāi)難主義; 其次值得注意曠日彌新商機(jī): 首席執(zhí)行官認(rèn)購(gòu)回收上述龐雜稻草堆積物并私有化；甄別長(zhǎng)線價(jià)值型基金經(jīng)理開(kāi)始密談提防入門策略；專攻套取其中學(xué)識(shí)技藝資源同樣各頗高見(jiàn)……總結(jié)說(shuō)道：

"雨過(guò)天晴便可看彩虹", 畢竟每番寒暑皆含生活點(diǎn)滴焦急憂愁!