近年來，隨著全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和金融市場(chǎng)的日益復(fù)雜化，各國股票交易所都面臨著不同程度的挑戰(zhàn)。而在這些挑戰(zhàn)當(dāng)中，有一個(gè)常見但又極為特殊的情況——懸空交易（Naked Short Selling）。

什么是懸空交易？簡(jiǎn)單來說，它指投資者未能按時(shí)向借出方歸還被借走證券或貨幣，并通過銷售該證券以獲取利潤。與普通賣空操作相比，懸空交易并沒有真正地?fù)碛?、借入或賣出相關(guān)證券。盡管如此，在某些條件下進(jìn)行懸空交易可能會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生巨大影響。

由于其風(fēng)險(xiǎn)高、監(jiān)管困難等問題，許多國家紛紛加強(qiáng)了對(duì)于懸空交易行為的限制和規(guī)范措施。然而，在美國這個(gè)全球最大股票市場(chǎng)上，“褲子破捉到小偷”的現(xiàn)象依然層出不窮。

針對(duì)這一問題，《美聯(lián)儲(chǔ)》(Federal Reserve)及其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始積極尋求解決辦法，并提議實(shí)施新政策：T+2結(jié)算周期 (T+2 Settlement Cycle)，即“買后兩天完成清算”。根據(jù)該政策要求, 在購買完某只具體標(biāo)準(zhǔn)揭示產(chǎn)品之后, 期權(quán)合約應(yīng)在兩個(gè)工作日內(nèi)確認(rèn). 這意味著所有參與者必須遵循更緊密且透明化管理流程.

T+2結(jié)算周期旨在縮短持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)且容錯(cuò)率較高處置環(huán)節(jié)造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增加; 同時(shí)也可以使得那些從事迅速變動(dòng)品種類似商品基礎(chǔ)設(shè)備領(lǐng)域能夠確保他們正在執(zhí)行良好價(jià)值調(diào)整計(jì)劃. 此外, T + 1 結(jié)賬過程可防止因技術(shù)故障導(dǎo)致錯(cuò)誤報(bào)告信息擴(kuò)散.

雖然引進(jìn)T+2結(jié)算周期無疑將改變當(dāng)前美國股票市場(chǎng)運(yùn)作模式 ，但同時(shí)也存在爭(zhēng)議聲音?！胺磳?duì)派”認(rèn)為此項(xiàng)新政府干預(yù)了自由競(jìng)爭(zhēng)原則；而“支持派”則認(rèn)為其促進(jìn)了公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境形成 。目前關(guān)于是否推行該政策還需廣泛聽取專業(yè)人士建議和深入分析數(shù)據(jù)評(píng)估結(jié)果 .

除去以上觀點(diǎn) , 受益方面包含: 投資者- 能夠更精確跟蹤他們投資組合表現(xiàn) ; 經(jīng)紀(jì)商 - 更少延誤訂單數(shù)量 ; 執(zhí)行代理 - 減少失敗次數(shù) . 然而財(cái)務(wù)公司主張立即取消任何手段需要額外費(fèi)用支付給客戶服務(wù)項(xiàng)目 , 公司收集款項(xiàng)已達(dá)十五億至三十億元左右每季度回饋用戶活動(dòng)開支 .

總體來看,T + 1 的付款方法符合2016年SEC委員會(huì)聚焦審查優(yōu)先級(jí) : “抓住核心部位”， SEC堅(jiān)定信心穩(wěn)步消除非法安排剝離介紹程序渠道.