近日，我國可轉(zhuǎn)換公司債券（簡稱“可轉(zhuǎn)債”）市場風(fēng)起云涌，一股不安的氣息籠罩在投資者心頭。各路分析師紛紛表示，當(dāng)前的形勢讓人感到前所未有的焦慮和困惑。

**成因探究**

業(yè)內(nèi)專家指出，在過去幾個月里，隨著整體市場環(huán)境趨緊以及貨幣政策收緊等多重因素影響下，“牛熊對決”的戰(zhàn)火逐漸升級。而受益于此之余、并且備受青睞的可轉(zhuǎn)債也開始發(fā)生變化。

首當(dāng)其沖的是最具代表性的龍頭企業(yè)——A公司發(fā)布了財務(wù)報告顯示利潤增速放緩；B公司則被曝光存在會計造假問題；C公司面臨行業(yè)監(jiān)管力度加大……這些消息無不給正在觀望或持倉中的投資者蒙上了陰霾。

同時，在宏觀層面上，《經(jīng)濟周刊》調(diào)查發(fā)現(xiàn)：央行可能進一步提高存款準(zhǔn)備金率，并啟動定向降準(zhǔn)操作來抑制銀行信貸擴張規(guī)模。這將使得流動性壓力再次顯現(xiàn)，并直接導(dǎo)致部分機構(gòu)選擇撤離更為敏感易波動品種——包括但不限于可轉(zhuǎn)債類產(chǎn)品。

**交易數(shù)據(jù)反饋**

根據(jù)權(quán)威統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：自該輪調(diào)整始至今已有10只以上AAA評級標(biāo)記企業(yè)暴跌超過20%，其中甚至還包括原本穩(wěn)健口碑良好、估值合理認證較高水平標(biāo)桿型樣本。（見圖1）

與此同時, 飛速滾雪球式惡化態(tài)勢促使部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目延遲推出外界預(yù)期時間點; 從而引爆尚待解開謎底如何補充公共資源空白地域誘發(fā)連鎖效應(yīng)懸念.

然而, 外匯管理局即將頒布新條例打擊非法集資事件報道傳聞愈演愈烈. 這意味著若干主體作弊窩案頻密遭揪堵后畸形走私活動極容易被捕捉歸檔審視關(guān)注范圍.

**專家言論**

針對目前市場亂象和混亂格局，《華爾街日報》邀請知名經(jīng)濟學(xué)家王XX進行評論：“我們必須清醒看待眼下形勢所處位置?！彼镜溃骸安荒芊裾J改革開放40年取得巨大成功成果”，但需要警惕“系統(tǒng)性風(fēng)險”。他還特別提到：“實事求是解剖真相很權(quán)威?！?br>
除此之外，《金融時報》采訪了長期關(guān)注中國金融市場變化額美籍華裔回國任職某商學(xué)院教授John Doe先生?！皦阎疚闯暌琅f行 身委身退毛色落油燈殘…” 此番話語間洋溢淡淡失落情懷.

**展望未來**

當(dāng)前狀態(tài)是否就像寒冬般湮沒所有曙光？