## 電動(dòng)車巨頭資金鏈新動(dòng)向：比亞迪的融資之道

在汽車行業(yè)，有一句廣為流傳的戲言：“汽車企業(yè)就像吸錢的黑洞?！?br>
這句話雖然有些夸張，卻也道出了汽車制造行業(yè)資金密集型的特點(diǎn)。從研發(fā)、生產(chǎn)到銷售，每一環(huán)節(jié)都離不開資金的支持。對(duì)于汽車企業(yè)而言，穩(wěn)定的資金鏈，不僅是企業(yè)發(fā)展的命脈，更是保障企業(yè)在激烈的市場競爭中屹立不倒的關(guān)鍵。

在電動(dòng)汽車領(lǐng)域，比亞迪無疑是當(dāng)之無愧的巨頭。自1995年創(chuàng)立以來，比亞迪一直致力于電動(dòng)汽車技術(shù)的創(chuàng)新和發(fā)展，從早期的白牌車業(yè)務(wù)，到后來的F3、S6等傳統(tǒng)燃油車，再到如今的電動(dòng)汽車和電子產(chǎn)業(yè)，比亞迪不斷探索和創(chuàng)新，逐漸成長為全球知名的電動(dòng)汽車制造商。

然而，在電動(dòng)汽車行業(yè)的激烈競爭中，比亞迪也面臨著巨大的資金壓力。研發(fā)新技術(shù)、建設(shè)新工廠、拓展新市場，每一項(xiàng)都需要大量資金的投入。如何保證穩(wěn)定的資金鏈，成為比亞迪在發(fā)展道路上面臨的重要課題。

那么，比亞迪是如何解決資金問題的呢? 近年來，比亞迪在融資方面又有哪些新動(dòng)向呢? 我們不妨一起來看一看。

### 銀行貸款：傳統(tǒng)融資渠道的重要來源

對(duì)于大多數(shù)企業(yè)而言，銀行貸款都是企業(yè)融資的重要渠道。比亞迪也同樣利用銀行貸款來支持企業(yè)的發(fā)展。根據(jù)比亞迪的年度報(bào)告，截至2022年底，比亞迪的銀行貸款總額達(dá)到426.67億元人民幣，較2021年的334.75億元人民幣增長了27.46%。

比亞迪與多家銀行建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，包括中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行等國有大行，以及招商銀行、平安銀行等股份制銀行。這些銀行為比亞迪提供了多種形式的貸款，包括流動(dòng)資金貸款、項(xiàng)目融資、銀團(tuán)貸款等，幫助比亞Multiplier了發(fā)展。

在銀行貸款中，值得關(guān)注的是比亞迪與政策性銀行的合作。政策性銀行，如國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行等，主要根據(jù)國家政策提供貸款支持。比亞迪與這些銀行的合作，體現(xiàn)出其發(fā)展戰(zhàn)略與國家政策的緊密契合。例如，比亞迪曾獲得國家開發(fā)銀行提供的綠色金融貸款，用于支持其新能源汽車業(yè)務(wù)的發(fā)展。

### 債券融資：多元化融資渠道的探索

除了銀行貸款之外，債券融資也是比亞迪重要的融資渠道。債券融資具有發(fā)行靈活、資金量大、期限長等特點(diǎn)，非常適合大型制造業(yè)企業(yè)的融資需求。

比亞迪積極利用債券市場，拓寬融資渠道。2022年，比亞迪共發(fā)行了5次公司債券，總規(guī)模達(dá)到100億元人民幣。這些債券的期限從3年到5年不等，票面利率在3.5%到4.5%之間，發(fā)行對(duì)象包括銀行、基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者。

值得一提的是，比亞迪發(fā)行的債券中，有一部分是綠色債券。綠色債券是指募集資金主要用于支持綠色產(chǎn)業(yè)、低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的債券。比亞迪作為新能源汽車行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其綠色債券的發(fā)行，不僅體現(xiàn)出其自身的綠色發(fā)展理念，也受到投資者的歡迎和認(rèn)可。

### 股權(quán)融資：引入戰(zhàn)略投資者，提升企業(yè)價(jià)值

股權(quán)融資是比亞迪融資結(jié)構(gòu)中不可或缺的一部分。股權(quán)融資不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來資金，更重要的是可以引入戰(zhàn)略投資者，為企業(yè)帶來新的資源和發(fā)展契機(jī)。

早在2001年，比亞迪就在香港聯(lián)交所主板上市，完成了首次公開募股(IPO)，募集資金約15億港元。此后，比亞迪又多次通過配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式，從資本市場募集資金，支持企業(yè)的發(fā)展。

近年來，比亞迪在股權(quán)融資方面也有新的舉措。2022年，比亞迪引入了戰(zhàn)略投資者，包括國家電網(wǎng)、中國五礦、中國鐵建等大型央企，以及地方政府旗下的投資平臺(tái)。這些投資者不僅為比亞迪帶來了資金，更重要的是為比亞迪帶來了新的戰(zhàn)略資源和發(fā)展機(jī)遇。

例如，國家電網(wǎng)的入股，為比亞迪在新能源汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面帶來了新的契機(jī); 中國五礦的入股，則為比亞迪在電池原材料供應(yīng)方面提供了保障。這些戰(zhàn)略投資者的加入，不僅提升了比亞迪的企業(yè)價(jià)值，也為比亞迪的未來發(fā)展注入了新的動(dòng)力。

### 資產(chǎn)證券化：盤活存量資產(chǎn)，提高資金利用效率

資產(chǎn)證券化是比亞迪融資結(jié)構(gòu)中的創(chuàng)新之舉。資產(chǎn)證券化是指將企業(yè)的存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性較強(qiáng)的證券，在資本市場上發(fā)行和交易，從而獲得融資。

比亞迪的資產(chǎn)證券化主要包括兩部分：一是應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化，二是融資租賃資產(chǎn)證券化。

在應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化方面，比亞迪將其應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)證券化公司，由資產(chǎn)證券化公司發(fā)行資產(chǎn)支持證券，在資本市場上進(jìn)行交易。通過這種方式，比亞迪可以提前回籠資金，提高資金周轉(zhuǎn)效率。

在融資租賃資產(chǎn)證券化方面，比亞迪將其生產(chǎn)的電動(dòng)汽車作為租賃資產(chǎn)，與融資租賃公司合作，將這些租賃資產(chǎn)打包成資產(chǎn)池，由資產(chǎn)證券化公司發(fā)行資產(chǎn)支持證券，在資本市場上交易。通過這種方式，比亞迪不僅可以獲得融資，還能促進(jìn)電動(dòng)汽車的銷售。

### 政府補(bǔ)貼：新能源汽車政策紅利的受益者

在比亞迪的融資結(jié)構(gòu)中，政府補(bǔ)貼也發(fā)揮了重要作用。作為新能源汽車行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，比亞迪一直受到國家政策的大力支持。

自2009年以來，中國政府出臺(tái)了一系列促進(jìn)新能源汽車發(fā)展的政策，包括財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、購車補(bǔ)貼等。比亞迪作為新能源汽車的龍頭企業(yè)，是這些政策紅利的直接受益者。

根據(jù)比亞迪的年度報(bào)告，2022年，比亞迪共獲得政府補(bǔ)貼21.09億元人民幣，較2021年的10.31億元人民幣增長了104.55%。這些政府補(bǔ)貼主要包括新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)貼、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等。

政府補(bǔ)貼為比亞迪的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。一方面，政府補(bǔ)貼可以直接降低比亞迪的生產(chǎn)成本，提升盈利能力; 另一方面，政府補(bǔ)貼也傳遞出積極的信號(hào)，增強(qiáng)了投資者對(duì)比亞迪的信心，有利于比亞迪在資本市場上獲得更好的融資機(jī)會(huì)。

### 總結(jié)：多元化融資結(jié)構(gòu)，保障企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

綜上所述，比亞迪的融資之道，在于多元化融資結(jié)構(gòu)的構(gòu)建。比亞迪充分利用銀行貸款、債券融資、股權(quán)融資、資產(chǎn)證券化等多種融資渠道，并積極爭取政府補(bǔ)貼，構(gòu)建了穩(wěn)定的資金鏈，保障了企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

多元化融資結(jié)構(gòu)，不僅為比亞迪帶來了充足的資金，更重要的是為比亞迪帶來了新的發(fā)展契機(jī)。通過引入戰(zhàn)略投資者，比亞迪獲得了新的戰(zhàn)略資源，拓展了新的發(fā)展空間; 通過資產(chǎn)證券化，比亞迪盤活了存量資產(chǎn)，提高了資金利用效率; 通過政府補(bǔ)貼，比亞迪降低了生產(chǎn)成本，提升了盈利能力。

當(dāng)然，比亞迪的融資之道也離不開其自身的優(yōu)勢。比亞迪作為新能源汽車行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，擁有強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和市場競爭力，這是其獲得融資的重要基礎(chǔ)。同時(shí)，比亞迪積極創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道，也體現(xiàn)出其對(duì)資金鏈安全的高度重視。

穩(wěn)定的資金鏈，是企業(yè)發(fā)展的命脈。在激烈的市場競爭中，比亞迪多元化融資結(jié)構(gòu)的構(gòu)建，為企業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的保障。未來，隨著電動(dòng)汽車行業(yè)的不斷發(fā)展，相信比亞迪的融資之道將更加多元和創(chuàng)新，為企業(yè)的發(fā)展注入源源不斷的動(dòng)力。