**貸款利率新基準：中國利率市場化改革邁出關鍵一步**

中國利率市場化改革迎來關鍵一刻。日前，中國人民銀行正式宣布，改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，新的LPR將在原有1年期一個期限品種基礎上，增加5年期以上期限品種，由各報價銀行按公開市場操作利率加點形成的方式報價，并要求各銀行新發(fā)放貸款主要參考LPR定價，以此引導貸款實際利率下行，降低企業(yè)融資成本。

這一改革舉措，是深化利率市場化改革、完善金融市場基準利率體系的重要一步，也是中國金融業(yè)踐行初心使命、更好服務實體經(jīng)濟的具體體現(xiàn)。

**利率市場化改革再進一步**

改革完善LPR形成機制，是中國人民銀行利率市場化改革的又一重要舉措。

利率市場化改革，是金融領域改革的核心內容，也是中國金融業(yè)堅持服務實體經(jīng)濟的必然要求。改革開放以來，中國逐步推進利率市場化進程，從以財政性存貸款為主的價格管理，到以市場化定價為主的利率走廊制度，再到貸款基準利率并軌，利率市場化改革不斷深入。

此次改革完善LPR形成機制，是中國人民銀行根據(jù)國務院部署，進一步深化利率市場化改革，提高利率傳導效率，推動降低實體經(jīng)濟融資成本的重要舉措。

LPR，是金融機構對其最優(yōu)質客戶執(zhí)行的貸款利率，也是銀行貸款市場化定價的基礎。改革完善LPR形成機制，有利于疏通貨幣政策傳導渠道，提高利率傳導效率，使市場利率水平更充分反映貨幣政策取向，從而增強央行對信貸市場的利率調控能力，有效降低企業(yè)融資成本。

**多措并舉，降低企業(yè)融資成本**

此次改革完善LPR形成機制，是降低企業(yè)融資成本的重要一步。

近年來，中國不斷深化金融供給側結構性改革，著力疏通貨幣政策傳導機制，降低企業(yè)融資成本。從定向降準、擴大再貸款、再貼現(xiàn)，到創(chuàng)設定向中期借貸便利，從出臺債券發(fā)行管理便利化措施，到民營企業(yè)債券融資支持工具，從設立普惠金融發(fā)展專項再貸款，到實施穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)政策，金融支持實體經(jīng)濟力度不斷加大，企業(yè)融資環(huán)境持續(xù)改善。

此次改革，在原有1年期一個期限品種基礎上，增加5年期以上期限品種，是人民銀行堅持問題導向、聚焦企業(yè)融資難題的重要舉措。

一方面，增加5年期以上期限品種，為銀行發(fā)放住房抵押貸款等長期貸款提供定價參考，有利于促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展；另一方面，有助于銀行更好地執(zhí)行差異化信貸政策，提升對中長期貸款的定價能力，緩解優(yōu)質企業(yè)長期限貸款難的問題，從而滿足企業(yè)中長期資金需求。

**改革貸款利率報價方式，提高利率傳導效率**

此次改革完善LPR形成機制，是提高利率傳導效率的關鍵一步。

改革后，新的LPR由各報價銀行按公開市場操作利率加點形成的方式報價。公開市場操作利率主要指中期借貸便利利率，中期借貸便利利率是由央行定期進行的公開市場操作所形成，能夠及時反映央行政策利率水平，同時由于期限較長，對銀行的成本指導作用更為明確。

與原有的LPR形成機制相比，新的LPR形成機制由原有的報價銀行根據(jù)自身資金成本和市場供求等因素，在央行確定的報價區(qū)間內，按確定的報價方式，各自報出1年期和5年期以上貸款利率，提高了報價的靈活性和市場化程度，從而能夠更加充分地反映市場利率走勢，提高貸款利率傳導效率。

同時，新的LPR形成機制強調各銀行應根據(jù)自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素，在合理范圍內有升有降，這有利于破除貸款利率隱性下限，推動貸款實際利率進一步降低。

**引導銀行貸款定價，促進實體經(jīng)濟發(fā)展**

此次改革完善LPR形成機制，是促進實體經(jīng)濟發(fā)展的內在要求。

改革后，中國人民銀行要求各銀行在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價，并明確要求各銀行不得通過協(xié)同行為與外部套利，打破貸款利率隱性下限，有利于打通利率傳導的“最后一公里”，推動貸款實際利率進一步降低。

同時，新的LPR形成機制，有利于促進銀行提升風險定價能力，增強金融服務實體經(jīng)濟的意愿和能力。

此次改革，提高了LPR報價方式的科學性，報價銀行根據(jù)自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素報價，能夠更加真實地反映銀行自身資金成本和市場供求，從而提升銀行的風險定價能力，提高金融服務實體經(jīng)濟的質效。

**多方協(xié)同，確保改革平穩(wěn)有序推進**

改革完善LPR形成機制，需要多方協(xié)同，共同推進。

此次改革完善LPR形成機制，是中國人民銀行貫徹落實黨中央、國務院決策部署，深化利率市場化改革的重要舉措，也是中國金融業(yè)更好服務實體經(jīng)濟的具體行動。

為確保改革平穩(wěn)有序推進，需要各銀行和金融機構切實轉變貸款定價思維，真正參考LPR定價，不得通過協(xié)同行為與外部套利，避免改革初衷偏離，確保改革取得實效。

同時，需要金融管理部門和金融監(jiān)管部門加強對銀行和金融機構的指導和監(jiān)督，及時跟蹤改革進展，統(tǒng)籌做好預期引導，確保新的LPR形成機制順利實施，推動降低貸款實際利率，切實降低企業(yè)融資成本。

此外，需要相關部門和地方政府形成政策合力，綜合采取多種措施，切實降低企業(yè)其他融資成本，增強企業(yè)獲得感，推動實體經(jīng)濟高質量發(fā)展。

中國利率市場化改革，再次邁出關鍵一步。此次改革完善LPR形成機制，將進一步疏通貨幣政策傳導渠道，提高利率傳導效率，推動降低企業(yè)融資成本，促進實體經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，也將對中國金融業(yè)發(fā)展和服務實體經(jīng)濟能力提升產(chǎn)生深遠影響。

相信在多方共同努力下，此次改革將取得預期成效，中國金融業(yè)將不斷提高服務實體經(jīng)濟能力，更好地支持實體經(jīng)濟高質量發(fā)展。