## 電動車巨頭資金鏈新動向：比亞迪的融資之道

在電動車行業(yè)中，比亞迪一直是領(lǐng)跑者，其產(chǎn)品不僅在中國，也在國際市場上頗受青睞。但與此同時，比亞迪也一直面臨著資金鏈緊張的問題。近日，比亞迪再次傳出融資消息，引發(fā)業(yè)界關(guān)注。這家電動車巨頭為何頻頻融資？其資金鏈背后有哪些動向？這將對電動車行業(yè)帶來何種影響？

此次比亞迪的融資計(jì)劃，是通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，向特定投資者發(fā)行股份，募集資金總額不超過250億元人民幣。這筆資金將主要用于三個方面：第一，補(bǔ)充流動資金，改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；第二，投資電池及材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目；第三，新能源汽車配套項(xiàng)目。

這一融資計(jì)劃，是比亞迪在過去兩年中的又一次大手筆融資。早在2021年，比亞迪就曾發(fā)行15億股，募集資金共計(jì)500億元人民幣。2022年，比亞迪再次發(fā)行1億股，募集資金100億元人民幣。連續(xù)的融資行為，讓外界不禁好奇比亞迪的資金鏈狀況。

事實(shí)上，比亞迪的資金鏈一直受到業(yè)界的關(guān)注和質(zhì)疑。有分析指出，比亞迪的資金鏈存在兩大問題：第一是資本開支過高，第二是債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。

首先，比亞迪的資本開支一直處于高位。作為一家電動車企業(yè)，比亞迪需要不斷加大研發(fā)投入，以保持其在技術(shù)上的領(lǐng)先地位。此外，比亞迪也在積極擴(kuò)張產(chǎn)能，以滿足日益增長的市場需求。這就導(dǎo)致比亞迪的資本開支一直處于高位，2021年甚至達(dá)到102億元人民幣，占當(dāng)年?duì)I收的6%以上。而高資本開支意味著更高的資金需求，這也成為比亞迪頻頻融資的重要原因之一。

其次，比亞迪的債務(wù)負(fù)擔(dān)也較為突出。近年來，比亞迪在電動車領(lǐng)域的大力擴(kuò)張，以及對電池、半導(dǎo)體等上游產(chǎn)業(yè)的布局，都需要大量的資金投入。這導(dǎo)致比亞迪的債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截至2022年底，比亞迪的總債務(wù)達(dá)到1309億元人民幣，相比2021年增長超過40%。其中，短期債務(wù)達(dá)到675億元人民幣，占比超過一半。

債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，也導(dǎo)致比亞迪的財(cái)務(wù)費(fèi)用不斷攀升。2022年，比亞迪的財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)到27億元人民幣，相比2021年增長超過60%。這意味著比亞迪需要在利息和財(cái)務(wù)費(fèi)用上支出更多資金，進(jìn)一步加大了資金鏈的壓力。

除了資本開支和債務(wù)負(fù)擔(dān)外，比亞迪的資金鏈還受到另一因素的影響，那就是其復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)。比亞迪的創(chuàng)始人王傳福雖然僅持有比亞迪不到10%的股份，但通過一系列協(xié)議，王傳福家族對比亞迪擁有實(shí)際控制權(quán)。復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致比亞迪在融資時受到一定限制。

為了解決資金鏈問題，比亞迪在過去幾年進(jìn)行了多種嘗試。除了常見的股權(quán)融資和債權(quán)融資外，比亞迪也積極探索創(chuàng)新融資方式。2021年，比亞迪曾發(fā)行100億元人民幣的資產(chǎn)支持證券，以應(yīng)收賬款等資產(chǎn)為底層資產(chǎn)，獲得資金支持。2022年，比亞迪又發(fā)行30億元人民幣的綠色中期票據(jù)，用于支持其綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

此外，比亞迪也在積極尋求與地方政府和金融機(jī)構(gòu)的合作。2022年，比亞迪與云南省政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，計(jì)劃在云南投資建設(shè)動力電池及新能源汽車項(xiàng)目，總投資金額高達(dá)400億元人民幣。這一項(xiàng)目獲得云南省政府的鼎力支持，不僅在土地、能源等方面提供保障，也為比亞迪提供多種融資支持，包括專項(xiàng)基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等。

比亞迪的融資之道，也受到同行企業(yè)的關(guān)注。在電動車行業(yè)中，資金鏈問題是眾多企業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)。一方面，電動車行業(yè)技術(shù)更新迅速，企業(yè)需要不斷加大研發(fā)投入；另一方面，電動車產(chǎn)業(yè)鏈上下游涉及多個領(lǐng)域，企業(yè)需要布局多個產(chǎn)業(yè)，這都需要大量的資金支持。

以特斯拉為例，這家美國電動車巨頭也一直面臨著資金鏈問題。早在2019年，特斯拉就曾因資金緊張而不得不裁員以控制成本。2020年，特斯拉再次面臨現(xiàn)金流壓力，不得不通過發(fā)行股票和債券的方式募集資金。2023年，特斯拉再次宣布裁員計(jì)劃，以減少開支，改善現(xiàn)金流狀況。

特斯拉和比亞迪的融資之道，也給國內(nèi)其他電動車企業(yè)帶來啟示。一方面，企業(yè)需要不斷創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道；另一方面，企業(yè)也需要加強(qiáng)資金管理，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，以緩解資金鏈緊張的問題。

在電動車行業(yè)中，資金鏈健康是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。隨著電動車行業(yè)的不斷發(fā)展，技術(shù)更新和產(chǎn)業(yè)布局都需要大量的資金投入。因此，電動車企業(yè)必須重視資金鏈管理，尋求多元化的融資方式，以確保企業(yè)的長期發(fā)展。

對于比亞迪來說，此次融資計(jì)劃將為其帶來新的發(fā)展契機(jī)。通過募集資金，比亞迪將能夠優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，同時加大在電池和材料生產(chǎn)上的投入，提升其在電動車行業(yè)的競爭力。

此外，比亞迪的融資之道也給國內(nèi)電動車行業(yè)帶來新的思路。在復(fù)雜的行業(yè)環(huán)境和激烈的市場競爭下，電動車企業(yè)需要不斷創(chuàng)新融資方式，尋求多元化的資金來源。這將推動電動車行業(yè)的健康發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

總體而言，比亞迪的融資之道，是電動車行業(yè)資金鏈健康發(fā)展的一個縮影。在電動車行業(yè)蓬勃發(fā)展的今天，企業(yè)需要加大創(chuàng)新力度，提升技術(shù)水平，搶占市場先機(jī)。而要實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，健康的資金鏈?zhǔn)腔A(chǔ)。電動車企業(yè)必須重視資金鏈管理，尋求多元化的融資方式，以確保企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展，更好地抓住電動車行業(yè)帶來的機(jī)遇。