## 貸款利率新動(dòng)向：穩(wěn)經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵一招

貸款利率，牽動(dòng)著各行各業(yè)的神經(jīng)，也是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵一環(huán)。近期，貸款利率出現(xiàn)了一系列新動(dòng)向，展現(xiàn)出金融政策加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極姿態(tài)。

從貸款端看，銀行等金融機(jī)構(gòu)正通過多種方式降低貸款利率，減輕企業(yè)和居民的融資負(fù)擔(dān)。在此次貸款利率調(diào)整中，有多重目標(biāo)的綜合考量，既要穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、保市場主體，又要防風(fēng)險(xiǎn)、控通脹，考驗(yàn)著決策層的智慧。

此次貸款利率新動(dòng)向，是金融政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新舉措，也是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的一招“妙棋”。貸款利率的調(diào)整，將帶來怎樣的影響？又將如何實(shí)現(xiàn)多重目標(biāo)的平衡？

### 貸款利率“降”聲不斷

近期，貸款利率“降”聲不斷，金融機(jī)構(gòu)正多措并舉，降低企業(yè)和居民的融資成本。

首先，貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)。央行和銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)通知，決定自2023年6月1日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率基準(zhǔn)水平，將金融機(jī)構(gòu)一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.35%，這是貸款基準(zhǔn)利率時(shí)隔近三年首次下調(diào)，將帶動(dòng)新發(fā)放貸款利率降低。

其次，存款利率下調(diào)為貸款利率下降創(chuàng)造空間。央行決定自2023年6月1日起下調(diào)存款利率，統(tǒng)一銀行存款利率浮動(dòng)比例，允許存款利率下降，為中長期貸款利率下降創(chuàng)造了條件。

再次，銀行主動(dòng)減費(fèi)讓利。多家銀行表示，將通過降低貸款利率、減免信貸費(fèi)用等方式，進(jìn)一步降低企業(yè)和居民融資成本，減輕他們的還貸壓力。

此外，信貸結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)積極變化。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，中長期貸款投放力度較大，前5個(gè)月，金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中長期貸款新增5.6萬億元，同比多增1.4萬億元，這表明金融機(jī)構(gòu)正加大對制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的支持力度。

### 穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵一招

貸款利率下降，是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要手段之一。在當(dāng)前穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期的背景下，降低貸款利率，可以有效降低企業(yè)和居民的融資成本，激發(fā)他們的投資和消費(fèi)需求，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

首先，降低貸款利率可以降低企業(yè)融資成本，增強(qiáng)企業(yè)投資信心。企業(yè)是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的主力軍，降低貸款利率可以直接降低企業(yè)的融資成本，提高企業(yè)的盈利能力，增強(qiáng)企業(yè)的投資信心和發(fā)展預(yù)期，從而促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)和投資。

其次，降低貸款利Multiplier效應(yīng)。貸款利率下降，可以降低居民的還貸壓力，提高居民的可支配收入，增強(qiáng)居民的消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿，從而促進(jìn)消費(fèi)增長，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

再次，降低貸款利率可以促進(jìn)貨幣政策傳導(dǎo)。降低貸款利率，可以推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)降低存款利率，從而降低整個(gè)社會(huì)的融資成本，促進(jìn)貨幣政策更有效地傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，發(fā)揮貨幣政策支持穩(wěn)增長的作用。

此外，降低貸款利率也是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的需要。在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，部分企業(yè)和居民可能面臨資金鏈緊張、債務(wù)違約等風(fēng)險(xiǎn)。適當(dāng)降低貸款利率，可以減輕他們的債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，從而維護(hù)金融穩(wěn)定。

### 多重目標(biāo)的精準(zhǔn)平衡

此次貸款利率調(diào)整，不僅是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的需要，也是防風(fēng)險(xiǎn)、控通脹的考慮，考驗(yàn)著決策層的智慧。

首先，在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和防風(fēng)險(xiǎn)之間尋求平衡。適當(dāng)降低貸款利率，可以降低企業(yè)和居民的融資成本，促進(jìn)投資和消費(fèi)，從而起到穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的作用。同時(shí)，過低的利率也可能導(dǎo)致資金流向低效領(lǐng)域，增加金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，需要在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和防風(fēng)險(xiǎn)之間尋求平衡，把握好“度”。

其次，在降成本和控通脹之間尋求平衡。降低貸款利率，可以降低企業(yè)和居民的融資成本，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。但過低的利率也可能導(dǎo)致通脹預(yù)期升溫，影響物價(jià)穩(wěn)定。因此，需要在降成本和控通脹之間尋求平衡，把握好“度”，確保物價(jià)總體穩(wěn)定。

再次，在內(nèi)部均衡和外部均衡之間尋求平衡。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)放緩、外部需求不確定的情況下，降低貸款利率，可以促進(jìn)出口，改善外部均衡。同時(shí)，也需要考慮內(nèi)部均衡，避免過低的利率導(dǎo)致投資和消費(fèi)需求過熱，影響經(jīng)濟(jì)的長期健康發(fā)展。

### 傳導(dǎo)機(jī)制仍需打通

貸款利率下降是金融政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極信號(hào)，但要真正發(fā)揮作用，還需要打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，確保金融機(jī)構(gòu)將貸款利率下降的紅利傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

首先，要進(jìn)一步深化利率市場化改革。貸款利率市場化改革是金融領(lǐng)域的重要改革之一，近年來，LPR改革不斷深化，但貸款利率仍存在一定程度的隱性下限，需要進(jìn)一步深化改革，打破貸款利率隱性下限，促進(jìn)貸款利率市場化，從而更好地發(fā)揮利率傳導(dǎo)作用。

其次，要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部傳導(dǎo)。金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步降低負(fù)債成本，提高對實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利的意愿和能力，避免出現(xiàn)“高貸款利率、高存款利率”的情況，確保將貸款利率下降的紅利傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

再次，要疏通貨幣政策傳導(dǎo)的多種渠道。進(jìn)一步發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的支持力度，促進(jìn)貨幣政策更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

此外，要加強(qiáng)財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等政策的配合。貨幣政策要與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等形成合力，共同促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。財(cái)政政策要加大減稅降費(fèi)力度，產(chǎn)業(yè)政策要引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，多措并舉，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

### 結(jié)語

貸款利率新動(dòng)向，是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵一招。在穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期的背景下，降低貸款利率，可以有效降低企業(yè)和居民的融資成本，激發(fā)他們的投資和消費(fèi)需求，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。同時(shí)，此次貸款利率調(diào)整，也體現(xiàn)出防風(fēng)險(xiǎn)、控通脹的多重目標(biāo)考量，考驗(yàn)著決策層的智慧。要真正發(fā)揮貸款利率下降的作用，還需要打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，確保金融機(jī)構(gòu)將貸款利率下降的紅利傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，多措并舉，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。