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金融監(jiān)管層近日出臺了貸款市場報價利率（LPR）改革相關(guān)政策，此舉旨在進(jìn)一步深化利率市場化改革，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，推動降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。新規(guī)出爐后，貸款基準(zhǔn)利率和貸款市場報價利率將并行存在，貸款定價方式將發(fā)生變化，金融機(jī)構(gòu)貸款業(yè)務(wù)將面臨一定的調(diào)整，個人住房貸款、汽車貸款等貸款產(chǎn)品的利率也將隨之調(diào)整。

在此次新規(guī)出臺之前，我國已經(jīng)實施了多年的貸款基準(zhǔn)利率制度。在這一制度下，央行作為貨幣當(dāng)局，公布了各種期限的貸款基準(zhǔn)利率，商業(yè)銀行在實際貸款時，可以在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上加減一個特定的百分點，確定最終的貸款利率。這一制度在過去多年發(fā)揮了重要的作用，但是也存在一定的問題。

首先，基準(zhǔn)利率缺乏市場化機(jī)制，難以反映市場供求變化。在基準(zhǔn)利率制度下，央行公布的基準(zhǔn)利率往往是固定的，缺乏市場化調(diào)節(jié)機(jī)制，不能及時反映市場供求關(guān)系的變化。當(dāng)市場資金供大于求時，基準(zhǔn)利率無法下調(diào)，實體經(jīng)濟(jì)的融資成本難以降低；當(dāng)市場資金供不應(yīng)求時，基Semifinalists無法上調(diào)，容易導(dǎo)致資金脫實向虛。

其次，基準(zhǔn)利率缺乏差異化，難以滿足不同主體不同的融資需求。在基準(zhǔn)利率制度下，往往只有一套統(tǒng)一的基準(zhǔn)利率，不同類型的主體，無論是國企還是民企，無論是大型企業(yè)還是中小微企業(yè)，獲得的貸款利率都是一樣的。這就難以滿足不同類型主體不同的融資需求，尤其是中小微企業(yè)的融資需求難以得到有效滿足。

再次，基準(zhǔn)利率與市場實際利率存在脫節(jié)，影響貨幣政策傳導(dǎo)效果。在基準(zhǔn)利率制度下，由于基準(zhǔn)利率缺乏市場化調(diào)節(jié)機(jī)制，往往與市場實際利率存在一定的脫節(jié)。當(dāng)市場實際利率發(fā)生變化時，基準(zhǔn)利率無法及時調(diào)整，影響了貨幣政策的傳導(dǎo)效果。

為了解決這些問題，深化利率市場化改革，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，推動降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，金融監(jiān)管層出臺了貸款市場報價利率（LPR）改革相關(guān)政策。

貸款市場報價利率，是指金融機(jī)構(gòu)對其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他客戶的貸款利率可根據(jù)自身的信用情況，考慮以貸款市場報價利率為基礎(chǔ)加減點形成。這一報價方式更加體現(xiàn)了市場供求變化，有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，推動降低貸款實際利率。

在此次新規(guī)出臺后，貸款基準(zhǔn)利率和貸款市場報價利率將并行存在。銀行在新增貸款時，可以參考兩套利率，并根據(jù)客戶的信用情況，自主選擇使用貸款基準(zhǔn)利率還是貸款市場報價利率。存量貸款仍按原合同約定執(zhí)行，除非借款人主動要求轉(zhuǎn)換為貸款市場報價利率。

貸款市場報價利率由各報價行于每月20日（遇節(jié)假日順延）9時前，以0.05個百分點為步長，向全國銀行間同業(yè)拆借中心報價，按去掉最高和最低報價后算術(shù)平均的方式計算得出。全國銀行間同業(yè)拆借中心于每月20日9時30分公布報價計算結(jié)果。

貸款市場報價利率改革有助于提升金融機(jī)構(gòu)自主定價能力。改革后，金融機(jī)構(gòu)不再參照貸款基準(zhǔn)利率進(jìn)行貸款定價，而是在貸款市場報價利率的基礎(chǔ)上，綜合考慮自身資金成本、市場供求、風(fēng)險溢價等因素，市場化地確定貸款實際執(zhí)行利率，這將提高金融機(jī)構(gòu)自主定價能力。

此外，貸款市場報價利率改革有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，推動降低貸款實際利率。改革后，市場利率下行將更迅速、更直接地反映到貸款實際利率中，貨幣政策傳導(dǎo)有望更加暢通，貸款利率水平也將更加合理。

貸款市場報價利率改革對金融機(jī)構(gòu)貸款業(yè)務(wù)的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

首先，貸款定價方式將發(fā)生變化。改革前，金融機(jī)構(gòu)貸款定價主要參考貸款基準(zhǔn)利率，在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上加減點確定最終的貸款利率。改革后，金融機(jī)構(gòu)貸款定價將主要參考貸款市場報價利率，在市場報價利率的基礎(chǔ)上加減點確定最終的貸款利率。

其次，貸款利率水平將更加市場化。改革前，貸款基準(zhǔn)利率往往是固定的，缺乏市場化調(diào)節(jié)機(jī)制。改革后，貸款市場報價利率將根據(jù)市場供求變化進(jìn)行調(diào)整，貸款利率將更加市場化，這將有助于疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，推動降低貸款實際利率。

再次，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理能力將面臨考驗。改革后，金融機(jī)構(gòu)貸款定價將更加市場化，加減點幅度將由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身資金成本、市場供求、風(fēng)險溢價等因素自主確定。這將考驗金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理能力，尤其是對中小金融機(jī)構(gòu)而言，如何在市場化定價的同時控制好信貸風(fēng)險，將是一個不小的挑戰(zhàn)。

貸款市場報價利率改革也會對個人住房貸款、汽車貸款等貸款產(chǎn)品的利率產(chǎn)生影響。

在個人住房貸款方面，目前大部分個人住房貸款是以貸款基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上加點確定的。改革后，金融機(jī)構(gòu)可以參考貸款市場報價利率，在市場報價利率的基礎(chǔ)上加減點確定最終的個人住房貸款利率。預(yù)計短期內(nèi)個人住房貸款利率將保持平穩(wěn)，長期來看，個人住房貸款利率將更加市場化，可能會出現(xiàn)一定程度的波動。

在汽車貸款方面，目前汽車貸款的利率定價方式較為靈活，參考的基準(zhǔn)利率也各不相同，有參考貸款基準(zhǔn)利率的，也有參考銀行同業(yè)拆借利率的，還有參考金融機(jī)構(gòu)成本價的。改革后，預(yù)計汽車貸款利率仍將保持相對穩(wěn)定，但長期來看，汽車貸款利率也可能出現(xiàn)一定的波動。

貸款市場報價利率改革是我國利率市場化改革的重要一步，有助于提升金融機(jī)構(gòu)自主定價能力，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，推動降低貸款實際利率。不過，貸款市場報價利率改革也面臨一些挑戰(zhàn)。

首先，如何平穩(wěn)過渡是此次改革需要解決的問題。貸款市場報價利率改革后，貸款利率將更加市場化，對金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理能力提出了更高的要求。尤其是對中小金融機(jī)構(gòu)而言，如何在市場化定價的同時控制好信貸風(fēng)險，將是一個不小的挑戰(zhàn)。

其次，如何推動貸款市場報價利率下行是此次改革的關(guān)鍵。改革的目的在于推動降低貸款實際利率，因此，如何推動貸款市場報價利率下行是此次改革的關(guān)鍵。這需要綜合施策，一方面要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)，提高金融運(yùn)行效率，降低金融機(jī)構(gòu)資金成本；另一方面要加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險，維護(hù)金融穩(wěn)定，為貸款市場報價利率下行創(chuàng)造良好的環(huán)境。

再次，如何加強(qiáng)風(fēng)險管理是此次改革面臨的挑戰(zhàn)。貸款市場報價利率改革后，金融機(jī)構(gòu)貸款定價將更加市場化，信貸風(fēng)險可能有所上升。因此，金融機(jī)構(gòu)需要加強(qiáng)風(fēng)險管理，提高風(fēng)險識別、控制和處置能力，維護(hù)金融穩(wěn)定。

總體而言，此次貸款市場報價利率改革相關(guān)政策的出臺，是我國利率市場化改革的重要一步，將對我國金融體系產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極適應(yīng)改革要求，加強(qiáng)風(fēng)險管理，提高自主定價能力，推動降低貸款實際利率，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。