**貸款利率新基準(zhǔn)：中國(guó)利率市場(chǎng)化改革邁出關(guān)鍵一步**

中國(guó)利率市場(chǎng)化改革再次邁出關(guān)鍵一步。日前，中國(guó)人民銀行正式發(fā)布公告，推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)平穩(wěn)轉(zhuǎn)換，明確自2020年3月1日起，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動(dòng)利率貸款客戶就定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商，將原合同約定的利率定價(jià)方式轉(zhuǎn)換為以貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成，這意味著，未來(lái)新發(fā)放貸款以LPR為定價(jià)基準(zhǔn)將成為主流，而存量貸款也將逐步“換錨”。

這一改革的背景、意義何在？將對(duì)金融機(jī)構(gòu)和貸款客戶帶來(lái)哪些影響？如何確保平穩(wěn)過(guò)渡？

**利率市場(chǎng)化改革再進(jìn)一步**

改革背景：利率“雙軌制”影響傳導(dǎo)效率

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)存在貸款基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)利率并存的“雙軌制”現(xiàn)象。在以往較長(zhǎng)的時(shí)間里，中國(guó)的貸款利率主要是通過(guò)央行公布的貸款基準(zhǔn)利率來(lái)定價(jià)，金融機(jī)構(gòu)貸款主要參考貸款基準(zhǔn)利率，市場(chǎng)利率發(fā)揮的作用有限。

雖然基準(zhǔn)利率能夠起到一定的利率中樞的作用，但在實(shí)際執(zhí)行中，貸款利率往往會(huì)呈現(xiàn)“雙軌制”現(xiàn)象，即在貸款基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上，金融機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)自身資金成本、市場(chǎng)供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素，在一定范圍內(nèi)調(diào)整實(shí)際執(zhí)行的貸款利率，出現(xiàn)利率“雙軌制”，影響貨幣政策傳導(dǎo)效率。

在此背景下，為深化利率市場(chǎng)化改革，中國(guó)于2013年7月推出了以報(bào)價(jià)形式存在的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor），旨在反映銀行間市場(chǎng)資金供求狀況，為基準(zhǔn)利率的市場(chǎng)化改革提供參考。2016年，央行又推動(dòng)了基于實(shí)際成交數(shù)據(jù)的貸款基礎(chǔ)利率（LPR）的報(bào)價(jià)機(jī)制建設(shè)，旨在為銀行貸款提供定價(jià)參考，但市場(chǎng)認(rèn)可度和使用程度不高。

直至2019年8月，央行對(duì)LPR進(jìn)行改革，由原來(lái)的10家國(guó)有大型銀行和股份制銀行擴(kuò)大到城商行、農(nóng)商行、民營(yíng)銀行和外資銀行等共計(jì)18家報(bào)價(jià)行，并要求各銀行在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價(jià)，推動(dòng)LPR取代貸款基準(zhǔn)利率成為貸款利率定價(jià)的“錨”。

改革意義：暢通貨幣政策傳導(dǎo) 提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

此次貸款利率定價(jià)“換錨”的關(guān)鍵，是將貸款利率與LPR掛鉤。LPR是由央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心于每月20日9時(shí)30分公布的，報(bào)價(jià)行根據(jù)本行對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，以行內(nèi)資金成本、市場(chǎng)供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素為基準(zhǔn)，在MLF（中期借貸便利）利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)報(bào)價(jià)形成的。與貸款基準(zhǔn)利率相比，LPR的市場(chǎng)化程度更高，更能反映市場(chǎng)供求變化，被視為推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵一步。

自2019年8月LPR改革以來(lái)，LPR報(bào)價(jià)逐漸下行，并帶動(dòng)企業(yè)貸款利率下降，緩解了企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，取得了積極成效。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2019年12月新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為5.12%，較LPR改革前的2019年7月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

此次存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，是貸款利率“換錨”工作的延續(xù)，也是利率市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵一步。改革的根本目的是進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

通過(guò)LPR定價(jià)，有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)，增強(qiáng)貨幣政策對(duì)貸款利率的影響，提高貨幣政策的靈活性和有效性，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降。同時(shí)，LPR報(bào)價(jià)機(jī)制改革后，銀行貸款定價(jià)將更加體現(xiàn)市場(chǎng)供求變化，這將有助于促進(jìn)銀行對(duì)貸款結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，提升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

**存量貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換有序推進(jìn)**

如何轉(zhuǎn)換：明確轉(zhuǎn)換原則 尊重合同雙方自主協(xié)商

根據(jù)央行公告，存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。具體來(lái)看，轉(zhuǎn)換工作主要分為三方面：

一是轉(zhuǎn)換范圍。包括2020年1月1日前金融機(jī)構(gòu)已發(fā)放的和已簽訂合同但未發(fā)放的參考貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)的浮動(dòng)利率貸款（不包括公積金個(gè)人住房貸款）。

二是轉(zhuǎn)換機(jī)制。轉(zhuǎn)換后，原合同約定的利率定價(jià)方式轉(zhuǎn)換為以LPR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成，加點(diǎn)數(shù)值在合同剩余期限內(nèi)固定不變；轉(zhuǎn)換時(shí)，金融機(jī)構(gòu)與客戶需協(xié)商確定定價(jià)基準(zhǔn)、市場(chǎng)化調(diào)息頻率等事項(xiàng)，按市場(chǎng)化原則就定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商，雙方協(xié)商一致后簽訂書面變更協(xié)議。

三是轉(zhuǎn)換時(shí)間。轉(zhuǎn)換工作自2020年3月1日開始，原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。在轉(zhuǎn)換時(shí)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動(dòng)利率貸款客戶就定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商，將原合同約定的利率定

價(jià)方式轉(zhuǎn)換為以LPR為定價(jià)基準(zhǔn)，加點(diǎn)數(shù)值應(yīng)等于原合同最近的執(zhí)行利率水平與2019年12月LPR的差值。

值得注意的是，此次轉(zhuǎn)換工作，充分尊重了合同雙方自主協(xié)商的權(quán)利。根據(jù)公告，存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，由銀行和客戶自主協(xié)商辦理。銀行應(yīng)為客戶充分了解利率轉(zhuǎn)換條款調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)責(zé)及其它應(yīng)知情事項(xiàng)提供全面服務(wù)，保障客戶知情選擇權(quán)和公平交易權(quán)?？蛻艨膳c銀行協(xié)商確定將定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR，或轉(zhuǎn)換為固定利率，借款人只有在主動(dòng)申請(qǐng)轉(zhuǎn)換為基于LPR定價(jià)的浮動(dòng)利率貸款后，才會(huì)啟動(dòng)定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換工作。

在轉(zhuǎn)換過(guò)程中，央行明確，轉(zhuǎn)換后的貸款利率水平應(yīng)等于原合同最近的執(zhí)行利率水平，不因利率定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換而改變合同約定的利率水平、計(jì)算方式、計(jì)收方式、還款方式等貸款協(xié)議內(nèi)容。

**確保定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換平穩(wěn)過(guò)渡**

在存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換過(guò)程中，如何確保平穩(wěn)過(guò)渡，避免對(duì)貸款客戶權(quán)益產(chǎn)生不利影響？

此次轉(zhuǎn)換工作充分考慮了存量浮動(dòng)利率貸款的復(fù)雜性，在原有合同基礎(chǔ)上進(jìn)行轉(zhuǎn)換，不涉及重簽合同，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)影響較小。同時(shí)，轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)利率水平保持不變，也確保了轉(zhuǎn)換時(shí)客戶的貸款利率與原有合同約定的利率一致，對(duì)客戶的還款額沒(méi)有影響。

此外，央行還就存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換工作，對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出了相關(guān)要求，以切實(shí)保護(hù)貸款客戶合法權(quán)益。

一是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按照“便民、惠民、直觀、易懂”的原則，通過(guò)多種渠道做好政策宣傳和解釋。

二是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按照公告要求，通過(guò)郵件、短信、信函、APP、網(wǎng)站或營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)公示等渠道，盡可能以簡(jiǎn)明易懂的方式向存量浮動(dòng)利率貸款客戶進(jìn)行說(shuō)明和提示，確?？蛻舫浞至私舛▋r(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換的權(quán)利和流程。

三是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)主動(dòng)與存量浮動(dòng)利率貸款客戶聯(lián)系，協(xié)商辦理存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換。

四是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)客戶自愿選擇的情況，提供轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR或固定利率的多種選擇。

五是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)承擔(dān)起責(zé)任，盡可能減少客戶不必要的出行，同時(shí)確保客戶不因定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換而產(chǎn)生包括利率水平在內(nèi)的其他增加費(fèi)用。

六是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按照相關(guān)監(jiān)管要求，做好客戶服務(wù)和投訴處理工作。

七是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)員工培訓(xùn)和管理，確?；鶎訂T工能夠準(zhǔn)確理解政策要求，為客戶提供準(zhǔn)確、清晰的解釋和咨詢服務(wù)。

八是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格做好信息系統(tǒng)調(diào)整測(cè)試，保障轉(zhuǎn)換期間金融服務(wù)順暢，避免出現(xiàn)錯(cuò)誤和故障。

九是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)妥善處理定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換的相關(guān)信披和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題，切實(shí)保護(hù)借款人合法權(quán)益。

十是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)適時(shí)開展自查自糾，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正可能存在的違規(guī)行為。

業(yè)內(nèi)人士指出，此次存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，是貸款利率市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵一步，將對(duì)金融機(jī)構(gòu)和貸款客戶產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。一方面，轉(zhuǎn)換后，金融機(jī)構(gòu)貸款定價(jià)將更加市場(chǎng)化，有利于促進(jìn)銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力；另一方面，轉(zhuǎn)換后，貸款客戶的貸款利率將更加市場(chǎng)化，對(duì)自身資產(chǎn)負(fù)債管理提出更高要求，同時(shí)也將更好地享受利率下行帶來(lái)的紅利。

業(yè)內(nèi)人士建議，在存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)客戶溝通，做好解釋工作，同時(shí)，貸款客戶也要認(rèn)真了解自身貸款情況，充分協(xié)商，選擇合適的定價(jià)基準(zhǔn)，保障自身權(quán)益。

（本文僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)據(jù)此自行判斷并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。)