**貸款利率新基準：中國利率市場化改革邁出關(guān)鍵一步**

中國利率市場化改革再次邁出關(guān)鍵一步。日前，中國人民銀行正式發(fā)布公告，推進存量浮動利率貸款定價基準平穩(wěn)轉(zhuǎn)換，明確自2020年3月1日起，金融機構(gòu)應(yīng)與存量浮動利率貸款客戶就定價基準轉(zhuǎn)換條款進行協(xié)商，將原合同約定的利率定價方式轉(zhuǎn)換為以貸款市場報價利率（LPR）為定價基準加點形成，這標志著利率市場化改革進一步深化。

此次利率基準轉(zhuǎn)換的范圍包括哪些？轉(zhuǎn)換后貸款利率水平將如何變化？轉(zhuǎn)換期間如何保障金融消費者合法權(quán)益？記者就此進行了采訪。

**存量貸款轉(zhuǎn)換范圍廣影響大**

根據(jù)央行公告，存量浮動利率貸款定價基準轉(zhuǎn)換范圍包括2020年1月1日前金融機構(gòu)已發(fā)放的和已簽訂合同但未發(fā)放的參考貸款基準利率定價的浮動利率貸款（不包括公積金個人住房貸款）。這意味著，存量貸款也即將應(yīng)用LPR這一新的定價基準。

所謂“存量浮動利率貸款”，是指2020年1月1日前金融機構(gòu)已發(fā)放或已簽訂合同但未發(fā)放的參考貸款基準利率定價的浮動利率貸款。貸款基準利率是指中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心每日計算并發(fā)布的中國銀行間市場上一年期、五年期等期限貸款記賬憑證（銀行間同業(yè)拆借）報價平均利率。

目前，金融機構(gòu)新發(fā)放貸款主要參考LPR定價，但存量浮動利率貸款仍基于貸款基準利率定價，存量貸款利率轉(zhuǎn)換工作量大，情況復(fù)雜，關(guān)系到廣大金融消費者的切身利益，需穩(wěn)妥推進。

“推進存量浮。動利率貸款定價基準平穩(wěn)轉(zhuǎn)換，是進一步深化利率市場化改革，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，更好服務(wù)實體經(jīng)濟的重要舉措?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼說。

中國人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示，目前接近90%的新發(fā)放貸款已經(jīng)參考LPR定價，但存量浮動利率貸款仍基于貸款基準利率定價，不能及時反映市場利率變化，不利于保護借貸雙方的權(quán)益。推進存量浮動利Multiplier貸款定價基準轉(zhuǎn)換為LPR，有利于提升利率傳導(dǎo)效率，推動降低實體經(jīng)濟融資成本。

**存量貸款利率轉(zhuǎn)換有兩種方式**

存量浮動利率貸款定價基準轉(zhuǎn)換工作時間自2020年3月1日起，原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。

存量浮動利率貸款定價基準轉(zhuǎn)換工作，具體分為商業(yè)性個人住房貸款和其他浮動利率貸款兩種。

一是商業(yè)性個人住房貸款。這種貸款分兩種情況。

第一種是定價轉(zhuǎn)換時點利率水平保持不變。轉(zhuǎn)換時，商業(yè)性個人住房貸款轉(zhuǎn)換為LPR定價加點形式，加點數(shù)值為原合同最近的執(zhí)行利率與2019年12月LPR的差值（可為負值），加點數(shù)值在合同剩余期限內(nèi)固定不變。

在此情況下，房貸利率水平將保持不變，借款人受利率波動的影響較小，但不能在未來享受LPR下降帶來的政策紅利。

第二種是重新約定利率水平。轉(zhuǎn)換為LPR定價后，未來執(zhí)行的利率水平將隨LPR變動，LPR下降時，利息支出會減少，相對有利于借款人，但LPR上升時，利息支出會增加，借款人需承擔(dān)利率波動風(fēng)險。

二是除商業(yè)性個人住房貸款以外的浮動利率貸款。除商業(yè)性個人住房貸款外的其他存量浮動利率貸款，包括但不限于企業(yè)貸款、個人消費貸款等，可由借貸雙方按市場化原則協(xié)商確定具體轉(zhuǎn)換條款，包括參考LPR的期限品種、加點數(shù)值、重定價周期、重定價日等，或轉(zhuǎn)為固定利率。

董希淼認為，除商業(yè)性個人住房貸款外的其他存量浮動利率貸款，借貸雙方可根據(jù)自身情況，協(xié)商確定轉(zhuǎn)換方式。預(yù)計大多數(shù)存量浮動利率貸款將轉(zhuǎn)換為LPR定價，但貸款實際利率水平將變化有限。

**轉(zhuǎn)換期間如何保障金融消費者權(quán)益**

在存量浮動利率貸款定價基準轉(zhuǎn)換工作中，如何保障金融消費者的合法權(quán)益？中國人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示，金融機構(gòu)應(yīng)與存量浮動利率貸款客戶就定價基準轉(zhuǎn)換條款進行協(xié)商，原則上轉(zhuǎn)換工作應(yīng)于今年8月31日前完成。

“協(xié)商修改合同，應(yīng)當平等協(xié)商，尊重客戶意愿?？蛻艨芍鲃优c金融機構(gòu)聯(lián)系，協(xié)商確定轉(zhuǎn)換方式和具體條款?！边@位負責(zé)人說，金融機構(gòu)應(yīng)為客戶轉(zhuǎn)換合同提供便利。

同時，各金融機構(gòu)應(yīng)按照人民銀行有關(guān)規(guī)定，盡快制定存量浮動利率貸款定價基準轉(zhuǎn)換工作計劃，包括系統(tǒng)配套、人員培訓(xùn)等，并通過多種渠道（如官網(wǎng)、網(wǎng)點公告、短信、郵件等）告知客戶，在雙方協(xié)商一致的前提下盡快開展存量浮動利率貸款定價基準轉(zhuǎn)換工作。

這位負責(zé)人還表示，自今年3月1日起，金融機構(gòu)應(yīng)與存量浮動利率貸款客戶就定價基準轉(zhuǎn)換條款進行協(xié)商，原則上應(yīng)于今年8月31日前完成。在此期間，金融機構(gòu)與客戶協(xié)商定價基準轉(zhuǎn)換條款，并提前向客戶做好說明和提示，提醒客戶注意利率變化可能帶來的風(fēng)險，做好客戶服務(wù)工作。

“存量浮動利率貸款定價基準轉(zhuǎn)換，對金融機構(gòu)而言，是利率風(fēng)險管理的考驗；對金融消費者而言，是金融知識的普及和金融素養(yǎng)的提升。這需要金融機構(gòu)和金融消費者共同努力，推進這一工作平穩(wěn)有序開展?！倍ｍ嫡f。

**LPR新機制如何影響貸款利率**

LPR新形成機制自2019年8月推出以來，已成為金融機構(gòu)貸款定價的主要參考，并廣泛應(yīng)用于銀行信貸產(chǎn)品。

LPR新形成機制怎樣影響貸款利率？中國人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示，從實際情況看，目前接近90%的新發(fā)放貸款已經(jīng)參考LPR定價，其中，不少銀行已將首套、二套住房貸款利率掛鉤LPR，貸款利率“兩軌合一軌”工作進展順利。同時，轉(zhuǎn)換后的貸款利率將隨LPR變動，未來LPR下降時，可以享受到政策紅利，貸款利率也有望下行。

央行有關(guān)負責(zé)人表示，目前，LPR的水平較貸款基準利率低，特別是對于中小銀行而言，掛鉤LPR后，能適當降低實體經(jīng)濟融資成本。隨著各項改革措施的落地，市場機制將發(fā)揮更大作用，貸款利率水平將更能反映市場資金供求變化，幫助降低融資成本。

董希淼認為，應(yīng)進一步深化利率市場化改革，加快完善市場化利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機制，繼續(xù)釋放改革紅利，切實降低實體經(jīng)濟融資成本，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。

**貸款利率“兩軌合一軌”**

在我國，貸款利率的調(diào)整一直備受關(guān)注。長期以來，我國存在貸款基準利率和市場利率并存的“利率雙軌”現(xiàn)象。

貸款基準利率，是指中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的人民幣貸款基準利率，它是一種推薦性的利率，銀行可根據(jù)客戶信用情況，在基準利率基礎(chǔ)上加減點數(shù)確定實際利率。

市場利率，又可分為債券市場利率和銀行間市場利率。近年來，我國債券市場發(fā)展迅速，已成為我國市場利率體系的重要組成部分。銀行間市場利率，主要包括上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）、貸款市場報價利率（LPR）等。

為解決“利率雙軌”問題，近年來，我國利率市場化改革持續(xù)推進，終于在2019年8月推出LPR新形成機制，報價銀行由原有的10家全國性銀行增加到18家，新加入的銀行包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行和民營銀行，這將有利于提高LPR的市場化程度。同時，LPR的報價方式改為按照公開市場操作利率——主要是中期借貸便利利率（MLF）加點形成。

央行有關(guān)負責(zé)人表示，目前接近90%的新發(fā)放貸款已經(jīng)參考LPR定價，可說貸款利率的“兩軌合一軌”工作已基本完成。

“隨著LPR新形成機制的建立和完善，我國利率市場化改革取得重要進展。下一步，應(yīng)繼續(xù)深化利率市場化改革，釋放改革紅利，進一步推動降低融資成本。”董希淼說。