**利率調(diào)控下，人民幣貸款市場變局**

在利率調(diào)控的政策導向下，人民幣貸款市場迎來變局。從過去的數(shù)量調(diào)控轉(zhuǎn)向利率調(diào)控，標志著人民幣貸款市場由數(shù)量調(diào)控為主的階段向價格調(diào)控為主的階段轉(zhuǎn)變，利率市場化改革取得關(guān)鍵進展。

這一轉(zhuǎn)變，將對人民幣貸款市場產(chǎn)生深遠影響，也將改變?nèi)嗣駧刨J款市場的生態(tài)格局。

**利率調(diào)控成主導，貸款市場生態(tài)變**

在利率調(diào)控下，人民幣貸款市場發(fā)生了怎樣的變化？

首先，利率市場化改革取得關(guān)鍵進展。利率是資金的價格，利率市場化改革是金融領(lǐng)域最核心的改革之一。過去，貸款基準利率作為利率體系的基石，對貸款利率發(fā)揮著“錨”的作用。在利率市場化改革之前，貸款基準利率由央行確定，商業(yè)銀行在此基礎(chǔ)上進行加減點，確定最終的貸款利率，這一過程受到行政干預(yù)，貸款基準利率也成為事實上的利率管制。

此次利率調(diào)控，徹底放開了貸款基準利率，改由市場主體自主協(xié)商確定貸款利率，意味著貸款基準利率不再作為行政指導，銀行可以根據(jù)自身資金成本、市場供需等因素自主定價，貸款利率“兩軌合一軌”，實現(xiàn)了以市場供需為基礎(chǔ)的價格形成機制，這是利率市場化改革關(guān)鍵一小步，也是人民幣貸款市場變革巨大一步。

其次，貸款市場供需關(guān)系更趨平衡。在過去的數(shù)量調(diào)控模式下，貸款市場供需失衡的問題較為突出。商業(yè)銀行的貸款規(guī)模受到嚴格控制，而貸款需求又較為旺盛，容易出現(xiàn)“貸款難”、“貸款貴”等問題。在利率調(diào)控模式下，貸款市場供需關(guān)系將更加趨于平衡。商業(yè)銀行可以根據(jù)自身資金狀況和風險偏好自主確定貸款利率水平，貸款需求方也可以根據(jù)自身情況選擇合適的貸款利率，供需雙方將通過市場化的方式達成平衡，貸款市場將更加高效、有序。

此外，貸款市場的競爭將更加激烈。在利率調(diào)onecontrol的模式下，商業(yè)銀行的定價能力和風險管理能力將成為核心競爭力。過去，商業(yè)銀行的貸款利率受到貸款基準利率的限制，定價空間有限?，F(xiàn)在，貸款基準利率不再作為行政指導，商業(yè)銀行可以充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，根據(jù)市場供需、風險偏好等因素自主定價，這將激發(fā)商業(yè)銀行的競爭活力，貸款市場的競爭將更加激烈。

**人民幣貸款市場變局，如何應(yīng)對?**

利率調(diào)控下，人民幣貸款市場的變局已經(jīng)開啟，這對銀行、企業(yè)等市場主體來說，是機遇也是挑戰(zhàn)。

對于商業(yè)銀行來說，如何適應(yīng)利率調(diào)控新模式，提升自身競爭力，是當前面臨的重要課題。首先，要提升定價能力。在利率調(diào)控模式下，商業(yè)銀行需要根據(jù)自身資金成本、市場供需、風險偏好等因素自主定價，這對定價能力提出了更高的要求。商業(yè)銀行需要加強對宏觀經(jīng)濟形勢的研判，提升資產(chǎn)負債管理能力，科學合理地制定定價策略，提升定價能力和水平。其次，要加強風險管理。利率市場化改革將提升利率的市場化程度，也會提升利率的波動性，這對商業(yè)銀行的風險管理能力提出了更高的要求。商業(yè)銀行需要加強風險管理體系建設(shè)，提升風險識別、評估和控制能力，加強對利率風險、信用風險等各類風險的管理，確保自身穩(wěn)健經(jīng)營。再次，要加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。在利率調(diào)控模式下，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存貸利差將逐漸縮小，需要加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升中間業(yè)務(wù)收入占比，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，增強核心競爭力。

對于企業(yè)來說，如何適應(yīng)新的貸款市場環(huán)境，降低融資成本，是需要關(guān)注的重點。首先，要加強與銀行的溝通協(xié)商。在利率調(diào)控模式下，貸款利率由銀行和企業(yè)自主協(xié)商確定，企業(yè)要加強與銀行的溝通，充分了解銀行的定價策略和風險偏好，協(xié)商確定合適的貸款利率水平。其次，要加強風險管理。在利率市場化改革背景下，利率的波動性將加大，企業(yè)的融資成本也將隨之波動。企業(yè)需要加強風險管理，及時掌握市場利率變化，合理安排融資計劃，防范利率風險。再次，要拓寬融資渠道。除了銀行貸款之外，企業(yè)還可以考慮通過債券融資、股權(quán)融資等多種方式獲取資金，降低融資成本，滿足自身發(fā)展需要。

**深化改革，進一步完善貸款市場**

利率調(diào)控下，人民幣貸款市場的變局僅僅是開始，要進一步深化改革，完善貸款市場，還需要在以下幾個方面下功夫。

一是進一步完善利率傳導機制。利率市場化改革的核心是建立市場化的利率傳導機制。目前，我國的利率傳導機制還不夠順暢，存貸款利率尚未完全市場化，金融市場利率和金融機構(gòu)基準利率兩軌并存的利率體系尚未完全轉(zhuǎn)變。要進一步深化利率市場化改革，完善市場化的利率傳導機制，加快推進存貸款利率市場化，進一步打破貸款利率上下限的約束，讓利率真正由市場供需決定，提升金融資源的配置效率。

二是進一步完善風險管理體系。利率市場化改革將提升利率的波動性，也對風險管理提出了更高的要求。要進一步完善風險管理體系，加強對利率風險、信用風險等各類風險的識別、評估和控制，提升風險管理能力，確保金融體系穩(wěn)健運行。

三是進一步完善監(jiān)管體系。利率市場化改革后，商業(yè)銀行的自主權(quán)更大，也需要更加有力的監(jiān)管。要進一步完善監(jiān)管體系，加強對商業(yè)銀行的監(jiān)督管理，確保商業(yè)銀行合規(guī)經(jīng)營，防范金融風險。

四是進一步完善人民幣國際化。利率市場化改革是人民幣國際化的重要基礎(chǔ)。目前，人民幣國際化取得了一定進展，但相比于其他主要貨幣還有較大差距。要進一步推進人民幣國際化，提升人民幣的國際影響力和吸引力，擴大人民幣在跨境貿(mào)易、投資等領(lǐng)域的使用，推動人民幣成為國際儲備貨幣。

總之，利率調(diào)控下，人民幣貸款市場的變局已經(jīng)開啟，這對銀行、企業(yè)等市場主體來說，既是機遇也是挑戰(zhàn)。要抓住機遇，適應(yīng)利率調(diào)控新模式，提升自身競爭力；同時也要防范風險，加強風險管理，確保在市場競爭中穩(wěn)健發(fā)展。深化改革，進一步完善貸款市場，需要在利率傳導機制、風險管理體系、監(jiān)管體系、人民幣國際化等方面下功夫，推動人民幣貸款市場健康發(fā)展，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。