近期，A股市場(chǎng)掀起了一波又一波的漲勢(shì)，各大指數(shù)紛紛刷新歷史新高。而其中一個(gè)備受矚目的現(xiàn)象就是ST股票集體“躁動(dòng)”，不斷觸發(fā)漲停板。究竟什么是ST股票？為何它們能夠頻繁地出現(xiàn)連續(xù)漲停？背后隱藏著怎樣的交易機(jī)制和規(guī)則？

首先，我們需要明確什么是ST股票。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，ST代表特別處理（Special Treatment），這類公司因違反證監(jiān)會(huì)相關(guān)法律法規(guī)或者財(cái)務(wù)問(wèn)題被暫時(shí)性地進(jìn)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，并在其代碼前加上字母“S”作為標(biāo)識(shí)。

根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的《關(guān)于對(duì)嚴(yán)重違反信息披露義務(wù)等行為給予退市風(fēng)險(xiǎn)警示及實(shí)施特別處理有關(guān)事項(xiàng)公告》中提到：“如果某只個(gè)股當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)與前收盤(pán)價(jià)相比下跌達(dá)到20%以上，則該個(gè)人投資者不能買(mǎi)入；同時(shí)也禁止賣(mài)出?！?br>
換言之，在每天早盤(pán)開(kāi)盤(pán)之初，若某只ST股票當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)較前一交易日收盤(pán)價(jià)下跌超過(guò)20%，則該股進(jìn)入停牌狀態(tài)，投資者不能買(mǎi)賣(mài)。這就是ST股票的停牌規(guī)則。

那么為什么ST股票能夠頻繁地觸發(fā)連續(xù)漲停呢？其中一個(gè)原因在于市場(chǎng)對(duì)于這類特別處理標(biāo)識(shí)的個(gè)股存在著“逆向思維”。由于相關(guān)公司遇到了財(cái)務(wù)困境或違規(guī)問(wèn)題，導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受損且被退市風(fēng)險(xiǎn)警示，普通投資者往往會(huì)選擇回避此類個(gè)股。然而，在某些情況下，“底部”出現(xiàn)后，有時(shí)候也可能意味著企穩(wěn)反彈的機(jī)會(huì)。聰明的投資者通過(guò)分析、判斷和抄底操作，則可以獲得高額利潤(rùn)。

除此之外，還有一種常見(jiàn)策略稱為“拉板”，即操縱價(jià)格使其達(dá)到漲停，并吸引更多人參與買(mǎi)入從而推動(dòng)價(jià)格上漲甚至封住連板?！袄濉钡膶?shí)施需要大量配合和資源，并非所有人都具備條件進(jìn)行操作。但事實(shí)上，在A股市場(chǎng)中并不罕見(jiàn)。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于完善特別處理股票交易制度的若干意見(jiàn)》規(guī)定，ST股票連續(xù)漲停后將進(jìn)入連板狀態(tài)。也就是說(shuō)，在當(dāng)天開(kāi)盤(pán)之初該個(gè)人投資者不能買(mǎi)賣(mài)的限制被解除，但仍然存在著封單現(xiàn)象。

在這種情況下，持有ST股票并且希望獲利的投資者通常會(huì)采取“借道”機(jī)構(gòu)大額申購(gòu)或市場(chǎng)熱點(diǎn)概念等手段進(jìn)行操作?！敖璧馈奔赐ㄟ^(guò)認(rèn)購(gòu)新發(fā)行基金、證券公司理財(cái)產(chǎn)品等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)特殊風(fēng)險(xiǎn)警示標(biāo)識(shí)個(gè)體股價(jià)值變動(dòng)受影響程度較小地參與其中，并以此獲取收益。

需要注意的是，雖然ST股票經(jīng)歷了退市風(fēng)險(xiǎn)警示和暫時(shí)性退市階段，但不代表其一定無(wú)法回歸正軌。根據(jù)相關(guān)規(guī)則要求：企業(yè)應(yīng)積極主動(dòng)整改問(wèn)題，并按照監(jiān)管部門(mén)要求及時(shí)披露信息；同時(shí)還可以尋找合適方案引導(dǎo)企業(yè)恢復(fù)健康運(yùn)營(yíng)。只有通過(guò)重組、轉(zhuǎn)型或其他措施成功擺脫困境才能重新上岸。

總結(jié)起來(lái)，“拉板”、“借道”成為了當(dāng)前A股市場(chǎng)中ST股票頻繁漲停的重要原因之一。而對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，了解這些規(guī)則和交易機(jī)制，掌握相關(guān)操作技巧是非常必要的。畢竟，在A股市場(chǎng)上，任何一個(gè)個(gè)體股都可能成為暴利或陷阱。

然而需要明確的是，并不鼓勵(lì)過(guò)度追逐連續(xù)漲停板帶來(lái)的高收益預(yù)期。在投資過(guò)程中應(yīng)堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、理性分析判斷，并根據(jù)自身實(shí)力與風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理配置投資組合。