近年來，隨著全球資本市場的發(fā)展和國際交流的加深，投資者對于了解各種金融指標以及其背后所代表的意義變得愈發(fā)重要。而在眾多衡量股票估值水平的指標中，歷史市盈率備受關注。

什么是歷史市盈率？簡單地說，它是通過將某只個股或整個股票市場當前價格與過去一段時間內(nèi)累計凈利潤相除得出的一個比值。這一數(shù)據(jù)可以反映出投資者對于未來收益前景以及風險承擔程度等方面信息，并且被廣泛認為是評價是否高估或低估、買入還是賣出某只個股時至關重要的參考依據(jù)之一。

然而，在實踐操作中我們會發(fā)現(xiàn)有些奇怪但也頗具魅力和啟示性質(zhì)味道存在其中。讓我們帶你走進美國最大規(guī)模證券交易所紐約證券交易所（NYSE），探索那些隱藏在數(shù)字背后引人入勝故事！

首先, 讓我們回顧一下2018年底的情景。當時，美股市場正處于歷史性高位，投資者對未來展望褒貶不一。此時，標普500指數(shù)的歷史市盈率達到了26倍左右，這被視為一個相對較高水平。

然而有趣的是，在過去100年中除2008年金融危機期間外（那次恐慌將會成為我們后續(xù)討論重點），僅有兩個月份曾經(jīng)出現(xiàn)比2018年底更高的歷史市盈率：1929年10月和1999-2000年之交。

回顧上世紀二十九年代初期, 經(jīng)濟繁榮帶動著華爾街人們炒作股票價格. 在1929 年 10 月, 市場進入極度興奮狀態(tài)并創(chuàng)造了所謂“大蕭條”的前夜 。在那段時間里，“黑色星期四”、“黑色星期五”等詞匯便開始頻繁出現(xiàn)在媒體報道中.

接下來轉(zhuǎn)眼就迎來了21世紀初最引人注目但也備受爭議、波瀾壯闊甚至爆發(fā)巨量級金融欺騙案件: 網(wǎng)絡泡沫！盡管科技公司估值飆升，但最終在2000年3月10日納斯達克指數(shù)創(chuàng)下歷史高點后便迅速開始了一波連鎖反應性的市場崩盤。這次過度繁榮導致股票價格被嚴重高估，而隨著投資者對于技術公司未來前景的懷疑增加以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大規(guī)模倒閉事件頻發(fā)，整個市場陷入混亂。

究其原因, 這兩次超出常態(tài)范圍內(nèi)的歷史市盈率水平背后都有共同特征: 人們普遍認為經(jīng)濟正在蓬勃發(fā)展并將持續(xù)擴張；同時也存在大量杠桿交易和不理性行為等問題. 此外, 受到信息流通渠道限制、缺乏相關知識或是“羊群效應”的影響，“牛奔向山頂”、“賺錢如探地雷”等情形時有所聞.

除此之外還值得注意的是，在近幾十年間美國股票市場曾多次面臨類似危機：1987 年 “黑色星期一 ”（全球金融系統(tǒng)震動） 和1973-74 年 （第二次中東戰(zhàn)爭引起油價暴漲）。盡管這些事件在當時引發(fā)了市場的混亂和恐慌，但歷史證明它們并沒有對整個經(jīng)濟體系造成持續(xù)性破壞。

此外, 除去以上幾次特殊情況之后, 美國股票市場的平均歷史市盈率大約為15倍左右。而根據(jù)長期數(shù)據(jù)顯示，在過去100年中美股總回報率（包括資本增值和紅利）達到9%至10%，相較于其他投資工具如債券、黃金等更有吸引力.

然而，也讓我們來看一下最近幾年的數(shù)據(jù)：2010 年初開始直至2021 年上半年結束. 在這段時間內(nèi)，標普500指數(shù)以及其它主要股票指數(shù)不斷攀升，并且多次突破新高。與此同時，部分人士認為當前時點處于一個被高估水平上；尤其是因為全球央行流動性泛濫加劇導致風險偏好提升使得該現(xiàn)象愈演愈烈.

面對著目前已連續(xù)十余月牛氣足跡(截止撰寫日), 投資者是否應該注意那些“超級信號”？亦或只能依靠自己判斷力和市場洞察來做出決策？

總結起來，歷史市盈率是一種引人入勝的指標。它提供了投資者對于股票估值水平以及風險承擔程度等方面信息，并且在某些特定情況下可能會成為預測未來走勢的參考依據(jù)之一。然而，在使用這個指標時需要謹慎并綜合其他因素加以分析，畢竟過高或過低的歷史市盈率并不意味著股票價格必然上漲或下跌。

無論如何, 股票投資仍舊屬于有較大風險性質(zhì)項目. 作為普通散戶我們需要保持審慎態(tài)度、掌握相關知識、養(yǎng)成長期視角習慣；同時也可以透過多元化配置與深思熟慮地選擇各類金融產(chǎn)品（包括債券、黃金甚至房產(chǎn)）進行組合構建更穩(wěn)妥安全而收益可觀的理財計劃.

讓我們記?。好看涡星椴▌佣紝Ыo新機遇！